A股昨天先是大幅低開，隨后走出逆轉(zhuǎn)行情。滬指上漲百余點，繼續(xù)創(chuàng)出7年以來新高。然而，4000點上方的警報仍未解除，避險板塊開始受到資金追逐。

　　市場

　　滬指繼續(xù)創(chuàng)新高

　　周三市場還在“見頂”的驚慌之中，昨天各大指數(shù)卻全線反擊，滬指再創(chuàng)7年新高，行情重回多頭手中。

　　以南北車為代表的一帶一路概念股繼續(xù)活躍，帶動指數(shù)回升，創(chuàng)業(yè)板沖高回落，題材股出現(xiàn)明顯反彈。截至收盤，滬指上漲2.71%，報收4194.82點；深成指上漲2.35%，報收13967.80點；創(chuàng)業(yè)板上漲1.74%，報收2484.33點。

　　昨天上午，證監(jiān)會主席肖鋼摸底A股4000點“高還是不高”，申萬宏源匯報時表示，A股總體估值水平距離2007年和2009年仍有差距，其中滬深300估值處于相對低位，而創(chuàng)業(yè)板估值已處于歷史高位，但高成長預期一定程度上支撐高估值。

　　然而，監(jiān)管層對于牛市的風險提示最近加快了頻率，各路資金也開始考慮“安全問題”。

　　 避險·銀行股市凈率市盈率雙低

　　4月15日，上證指數(shù)下跌1.24%，銀行股走勢強勁，華夏銀行漲停，北京銀行、工商銀行等漲幅超過3%。

　　上證指數(shù)本周攀上4100點，較去年7月22日的行情啟動前翻倍，而且滬深兩市消滅了跌破每股凈資產(chǎn)的股票。統(tǒng)計顯示，目前市凈率最低的10只個股集中在鋼鐵、煤炭和銀行板塊，包括交通銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行等。其中，交通銀行4月15日的市凈率為1.10倍。

　　目前有近200只可交易個股的市盈率低于30倍，銀行股是市盈率最低的一個板塊。除平安銀行外，其余銀行股4月15日的動態(tài)市盈率均低于10倍。其中，工商銀行的動態(tài)市盈率最低，僅為7.02倍。從股價來看，農(nóng)業(yè)銀行昨天收盤于3.97元，是目前滬深兩市的最低價個股。

　　去年12月，民生銀行、建設銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行、農(nóng)業(yè)銀行等漲幅高達48.43%、43.19%、36.54%、35.91%、32.22%、30.18%，跑贏了當月漲幅為20.57%的上證指數(shù)。截至昨天收盤，上證指數(shù)今年以來累計漲幅達30%，銀行板塊漲幅僅為18%，排名墊底。

　　國泰君安研報稱，銀行板塊是年初至今唯一還沒怎么漲過的板塊，漲幅大幅落后于上證指數(shù)。A股真正的牛市，銀行板塊不會缺席，頂多遲到。國金證券日前發(fā)布的研報《又到銀行配置時 強烈看好》表示，今年以來，銀行是唯一一個沒有出現(xiàn)顯著上漲的行業(yè)，估值仍處低位。在其他板塊大幅上漲、估值高企之后，銀行板塊的比較優(yōu)勢已非常明顯。

　　避險·打新股 穩(wěn)賺不賠人氣旺

　　有數(shù)據(jù)顯示，今年第四批15只新股昨天合計凍結(jié)1.75萬億元，其中兩只凍結(jié)資金超過2000億元，六只凍結(jié)資金超過千億元。

　　說到避險方式，打新股自然是首選。本輪新股申購也是放開個人賬戶限制后的首次打新。有市場人士認為，在打新本已十分火爆的情況下，放開個人賬戶開戶后會進一步拉低中簽率。

　　WIND資訊統(tǒng)計顯示，本次30家公司計劃發(fā)行股份共14.69億股，計劃募集資金142.98億元。盡管新股發(fā)行家數(shù)較之前有所上升，但融資規(guī)模比上輪24家新股少了70.65億元。

　　廣證恒生分析師張廣文預計，新股上市后漲幅仍可期待，賺錢效應仍然明顯?！靶鹿缮曩徱C合考慮中簽率和公司基本面兩個方面。目前新股仍有較大炒作空間，所以中簽率高是選擇新股的短期首要因素，公司基本面暫時成為次要因素?！?

　　另據(jù)了解，今年一季度A股市場IPO上市企業(yè)的數(shù)量和融資額環(huán)比均實現(xiàn)翻番。受到相關(guān)政策的制約，新股發(fā)行價格和發(fā)行市盈率并未水漲船高。今年一季度，70只新股平均發(fā)行價格為14.09元，平均發(fā)行市盈率為21.6倍，較去年的平均水平有所回落。其中46只新股上市后漲幅超過兩倍，約占總數(shù)的2/3。今年一季度上市的中文在線連續(xù)拉出22個漲停板，直追蘭石重裝24個漲停的A股紀錄。

　　 觀點

　　短期看估值 長期看創(chuàng)新

　　4100點之上如何把握投資機會？從機構(gòu)的觀點來看，短期看估值，中長期看創(chuàng)新。即短期關(guān)注低估值的銀行、基建、地產(chǎn)，以及相對漲幅較小的消費類品種；中長期看工業(yè)4.0、互聯(lián)網(wǎng)+、新能源汽車等創(chuàng)新型企業(yè)的成長性機會，以及環(huán)保、一帶一路等主題性投資機會。

　　國金證券李立峰建議，沿四條主線進行行業(yè)配置：一是受益于無風險利率下行以及經(jīng)濟系統(tǒng)性風險降低而直接受益的“大金融、大地產(chǎn)”；二是制度紅利釋放的新能源汽車、新能源、交通運輸；三是“互聯(lián)網(wǎng)+”風潮有望持續(xù)，對移動支付、大數(shù)據(jù)、電商平臺等的需求將滲透于市場大部分行業(yè)，建議積極關(guān)注計算機、傳媒以及智能電器、泛家居、醫(yī)藥電商等；四是事件主題方面，仍然建議積極布局一帶一路、京津冀、工業(yè)4.0等主題。

　　廣州萬隆認為，首選技術(shù)上處于主升浪、還未加速拉升的股票，只要沒放大量均可堅定持股信心，如核電概念股；其次是具有主力資金深度介入，且有國家戰(zhàn)略級別的強勢品種，如南北車；第三是本輪嚴重滯漲，且估值低廉的股票，這類個股往往能成為洗牌后資金首先關(guān)注的對象，如釀酒板塊；第四則是大藍籌，那些處于業(yè)績拐點，且價格低廉的藍籌品種，可以大膽買入并持有。

　　投資者如何規(guī)避踏空和大盤調(diào)整風險呢？有機構(gòu)人士表示，應對策略可采取進攻型倉位加防守型配置，操作上不盲目追高，逢低買入。文/本報記者 劉慎良

　　新聞內(nèi)存

　　肖鋼提醒新投資者：充分估計股市風險

　　新華社電 中國證監(jiān)會主席肖鋼4月16日在上海提醒廣大投資者特別是新入市的投資者，參與股票投資要保持理性、冷靜，充分估計股市投資風險。

　　肖鋼是在當日舉行的上證50、中證500股指期貨上市儀式上作上述表示的。

　　肖鋼說，去年下半年以來我國股票市場呈現(xiàn)持續(xù)上漲走勢，許多新投資者紛紛開戶進場。新入市投資者中的相當一部分人對股市漲跌缺乏經(jīng)驗和感受，對股市投資風險缺少足夠的認識和警惕。

　　“為此，我們提醒廣大投資者，特別是新入市的投資者，參與股票投資要保持理性、冷靜，決不可受‘寧可買錯，不可錯過’等觀點誤導，要充分估計股市風險，謹慎投資，量力而行，不跟風，不盲從。”肖鋼說。