□本報(bào)記者 張潔

　　A股蠻牛一路狂奔，上證綜指站穩(wěn)4000點(diǎn)后劇烈震蕩，但市場(chǎng)火熱情緒仍有望推動(dòng)指數(shù)繼續(xù)上攻。此輪牛市中，前期潛伏已久的基金已收獲滿滿，但面對(duì)剛剛完成募集的新基金來(lái)說(shuō)，“擇股”卻成為難題。

　　“新基金成立后，對(duì)于已經(jīng)累計(jì)較大漲幅的老基金配置品種，已不再適合繼續(xù)加倉(cāng)，可現(xiàn)在再另覓價(jià)值低估的優(yōu)質(zhì)個(gè)股也很難?！币晃凰侥蓟鸾?jīng)理坦言。

　　基金頻發(fā)收獲頗豐

　　從今年以來(lái)，私募公募基金加速跑馬圈地，新基金發(fā)行數(shù)量和規(guī)模頻頻創(chuàng)出歷史新高。

　　大智慧金融終端統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月份發(fā)行的45只偏股型基金為A股帶來(lái)1249.98億元的增量資金。今年以來(lái)，已有130只新基金宣布成立，首發(fā)募資規(guī)模達(dá)到2376.49億元，為去年同期的3.5倍，單只基金規(guī)模也大幅超出去年同期水平。私募方面，截至目前，今年已成立的陽(yáng)光私募產(chǎn)品達(dá)1048只，去年全年發(fā)行數(shù)量為5300只，這一數(shù)據(jù)相比2013年全年增加了2212只。

　　“這要?dú)w功于源源不斷的資金跑步入場(chǎng)?！被鸱治鋈耸勘硎?，目前國(guó)內(nèi)開(kāi)戶數(shù)持續(xù)增長(zhǎng)，散戶資金跑步入場(chǎng)。同時(shí)央行維持較為寬松的貨幣政策以及不斷出臺(tái)的各類(lèi)基建、自貿(mào)區(qū)、區(qū)域規(guī)劃等利好政策，均為A股的牛市行情保駕護(hù)航。

　　當(dāng)然，資金全面入市也得益于A股市場(chǎng)賺錢(qián)效益不斷發(fā)酵。公募基金數(shù)據(jù)顯示，一季度標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)型股票基金上漲21.66%，標(biāo)準(zhǔn)股票型基金上漲32.39%，行業(yè)股票型基金上漲39.58%，混合偏股基金和靈活配置基金分別上漲28.13%和26.08%。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，截至4月10日，1484只股票策略產(chǎn)品平均上漲23.07%，跑贏滬深300指數(shù)的14.64%。其中，1420只產(chǎn)品取得正收益，3只產(chǎn)品收益翻倍，82只產(chǎn)品漲幅超50%，808只產(chǎn)品漲幅超20%。

　　風(fēng)險(xiǎn)堆積 謹(jǐn)慎建倉(cāng)

　　“截至目前，在前期布局A股的股票型基金產(chǎn)品已獲得較好收益，但對(duì)于新成立的基金來(lái)說(shuō)，面對(duì)已經(jīng)累計(jì)較大漲幅的投資品種，基金經(jīng)理想從中選擇價(jià)值低估的優(yōu)質(zhì)個(gè)股難度加大。”一位北京地區(qū)的私募基金經(jīng)理坦言，雖然建倉(cāng)時(shí)間和入市判斷和基金經(jīng)理個(gè)人風(fēng)格有關(guān)，但短期要對(duì)市場(chǎng)潛在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)保持警惕，所以新基金中普遍選擇了“謹(jǐn)慎建倉(cāng)”的策略。

　　分析人士指出，短期看，港股大漲吸引大批資金南下，近期港股通額度罕有地全部用完；下周起新一批30只新股即將展開(kāi)申購(gòu)，對(duì)場(chǎng)內(nèi)資金形成分流；而美元匯率大漲亦對(duì)前期流入A股的熱錢(qián)帶來(lái)回流預(yù)期；再加上4000點(diǎn)高位上，A股投資者獲利回吐、鎖定利潤(rùn)意愿也勢(shì)必升溫。短期市場(chǎng)震動(dòng)帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)加劇。

　　進(jìn)入4月份，基金經(jīng)理對(duì)A股市場(chǎng)點(diǎn)位的憂慮已有所上升。根據(jù)融資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)調(diào)查顯示，4月中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為98.91，較上月大幅下滑13.54個(gè)百分點(diǎn)，這也是中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)成立以來(lái)，首次跌破臨界點(diǎn)。

　　“考慮到創(chuàng)業(yè)板個(gè)股已累積較大漲幅，行情走勢(shì)分化將愈發(fā)嚴(yán)重，”數(shù)米基金研究中心分析人士表示，獲利較多的存量資金逐步向主板轉(zhuǎn)移，前期漲幅較小、價(jià)值凸顯的有色、銀行、地產(chǎn)等板塊吸引力提升，將接棒創(chuàng)業(yè)板成為指數(shù)下一階段上攻主力。上述私募基金經(jīng)理也告訴記者，另外“一帶一路”、工業(yè)4.0等題材股仍可作為長(zhǎng)期投資對(duì)象，逢低吸納。在建倉(cāng)節(jié)奏上，以拉長(zhǎng)建倉(cāng)期為主，關(guān)注成長(zhǎng)股回調(diào)及低估值股票，擇優(yōu)逢低吸籌。