奇異的現(xiàn)象總是非典型性發(fā)生。

　　盡管三季度A股連續(xù)上漲，主要指數(shù)漲幅超過(guò)10%，八成偏股型基金在三季度實(shí)現(xiàn)扭虧，呈現(xiàn)出久違的賺錢效應(yīng)，但這并未阻止今年以來(lái)愈演愈烈的基金經(jīng)理離職潮。僅國(guó)慶長(zhǎng)假后的短短5個(gè)交易日（截至10月14日），公募基金就有4位基金經(jīng)理離任，涉及8只基金。

　　至此，今年以來(lái)基金經(jīng)理離職人數(shù)創(chuàng)基金業(yè)年離職人數(shù)歷史新高。

　　離職潮將持續(xù)

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，三季度基金經(jīng)理離職數(shù)與去年三季度同比大幅上升31.58%。截至10月14日，今年以來(lái)離職人數(shù)已達(dá)158人，超過(guò)2012年的111人和2013年的138人，創(chuàng)出歷史新高。

　　頻繁離職，導(dǎo)致基金經(jīng)理“一拖多”現(xiàn)象愈演愈烈。好買基金研究中心的數(shù)據(jù)顯示，目前976位基金經(jīng)理管理著1789只基金產(chǎn)品。與去年相比，僅增加了37位基金經(jīng)理，基金產(chǎn)品卻增加了237只。基金經(jīng)理人數(shù)的增速明顯低于產(chǎn)品增速，也讓目前基金經(jīng)理人均管理產(chǎn)品數(shù)創(chuàng)下歷年新高，達(dá)1.8只，2011年至2013年這一數(shù)據(jù)分別為1.3、1.4和1.7只。

　　不過(guò)記者注意到，在基金經(jīng)理離職潮未曾停歇的背景下，也有不少基金公司人員穩(wěn)定，并未受到“變動(dòng)大潮”的沖擊。

　　據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，91家基金公司中，今年以來(lái)共有 22家旗下基金經(jīng)理變動(dòng)率為0。這22家中，旗下僅有1名基金經(jīng)理的有11家；基金經(jīng)理人數(shù)超過(guò)9人的則有建信、興業(yè)全球和長(zhǎng)信基金等3家，旗下基金經(jīng)理人數(shù)分別為21人、12人和10人。

　　好買基金首席分析師曾令華指出，基金經(jīng)理離職原因很多，如公司股權(quán)更換，導(dǎo)致公司領(lǐng)導(dǎo)層更換，基金經(jīng)理也隨之離職；還有部分基金經(jīng)理因?yàn)榭己藟毫Υ?，未能完成任?wù)，最后不得不離職；此外是基金經(jīng)理直接“奔私”（轉(zhuǎn)做私募基金經(jīng)理）。

　　好買基金研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2006年至2014年10月期間，共有125位基金經(jīng)理選擇從公募轉(zhuǎn)戰(zhàn)到私募。公募基金經(jīng)理如此熱衷“奔私”有多種因素。

　　首先是私募基金操作更加靈活。一般來(lái)說(shuō)，公募基金對(duì)于投資組合的比例都會(huì)有一定規(guī)定，這對(duì)基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，很容易造成操作上的束縛，投資理念也無(wú)法得到較好實(shí)踐。而轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募，基金經(jīng)理的投資范圍會(huì)大幅增大，不僅可以投資股票、債券、期貨，股權(quán)投資、藝術(shù)品投資甚至產(chǎn)業(yè)投資都可以列在私募的投資范圍內(nèi)；另外，公募基金由于監(jiān)管較嚴(yán)，基金經(jīng)理在操作時(shí)受到的監(jiān)管遠(yuǎn)大于私募。

　　更重要的還有，利益驅(qū)動(dòng)永遠(yuǎn)是吸引人才的重要因素。在私募，基金經(jīng)理多半可以擁有股權(quán)，而一直以來(lái)，公募基金在股權(quán)激勵(lì)制度方面還有所欠缺。對(duì)于有能力賺取超額收益的基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，自然會(huì)更加樂(lè)意轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募，獲得超額業(yè)績(jī)提成。

　　一位基金公司總經(jīng)理向記者指出，公募基金行業(yè)在人才激勵(lì)機(jī)制方面的確存在較大缺失。他舉例說(shuō)，美國(guó)基金管理人員的收入來(lái)源多樣，包括基本工資、獎(jiǎng)金、遞延補(bǔ)償金、股票或期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)等，相比之下，中國(guó)基金管理人員的收入來(lái)源就缺少了股權(quán)激勵(lì)的內(nèi)容，合伙制尚未普及，也沒(méi)有基金公司上市，“從目前情況來(lái)看，離職潮仍將持續(xù)。”

　　他還表示，對(duì)于一些管理年頭久的基金經(jīng)理而言，還有一點(diǎn)更值得重視。美國(guó)基金經(jīng)理風(fēng)格的多樣性，而我國(guó)基金業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局和頻繁的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估使得基金經(jīng)理更多地重視短期業(yè)績(jī)，投資自主性乃至工作成就感都受到影響。

　　機(jī)構(gòu)對(duì)離職更敏感

　　上述那位總經(jīng)理還強(qiáng)調(diào)，投資行業(yè)是智力密集型行業(yè)，智力不僅來(lái)源于知識(shí)，閱歷也是很重要的衡量指標(biāo)，經(jīng)驗(yàn)的缺失對(duì)投資業(yè)績(jī)有著潛在的影響。

　　雖然最近幾年“新生代”基金經(jīng)理鋒芒畢露，但那些久經(jīng)市場(chǎng)考驗(yàn)的資深基金經(jīng)理，在投資過(guò)程中往往風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)更強(qiáng)，也非常靈活。正是這樣的素質(zhì)導(dǎo)致他們所管理的基金業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定。

　　華泰證券基金分析師胡新輝指出，任職8年以上的偏股型基金經(jīng)理，“大浪淘沙，確實(shí)有超過(guò)平均的投資能力?！倍温殨r(shí)間低于3年的基金經(jīng)理，歷史業(yè)績(jī)小幅落后于平均。

　　相較個(gè)人投資者，機(jī)構(gòu)對(duì)基金經(jīng)理離職顯然更為敏感。上半年有多位歷史業(yè)績(jī)優(yōu)異的資深基金經(jīng)理離職，相關(guān)基金便遭到機(jī)構(gòu)大舉贖回。

　　其中前農(nóng)銀匯理投資總監(jiān)曹劍飛管理的農(nóng)銀匯理行業(yè)成長(zhǎng)基金成立以來(lái)收益居同類基金首位，但曹劍飛4月15日離職觸發(fā)機(jī)構(gòu)大幅贖回。半年報(bào)顯示，機(jī)構(gòu)持有農(nóng)銀匯理行業(yè)成長(zhǎng)的份額從去年底6.16億份猛降至今年年中的1670萬(wàn)份，贖回率達(dá)97％。

　　同樣情形在添富民營(yíng)和華夏回報(bào)、華夏回報(bào)二也分別出現(xiàn)。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在匯添富原基金經(jīng)理齊東超、華夏原基金經(jīng)理胡建平離職后，上述3只基金的機(jī)構(gòu)凈贖回比例分別達(dá)到53％、60％和45％。

　　不過(guò)，對(duì)于更換了基金經(jīng)理的基金，基金的個(gè)人投資者也不必一拋了之。好買基金指出，前期排名較好基金出現(xiàn)離職現(xiàn)象，對(duì)基金后續(xù)表現(xiàn)不樂(lè)觀。而前期排名較差基金出現(xiàn)離職，可能會(huì)發(fā)生反轉(zhuǎn)?！爱?dāng)然，基金經(jīng)理變換比較頻繁的基金還是早點(diǎn)離開為妙?！?/p>