□本報(bào)記者 馬爽

　　盡管標(biāo)的上證50ETF走勢(shì)回調(diào)，但昨日50ETF認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約漲跌參半，認(rèn)沽期權(quán)合約則以收漲居多。截至收盤，當(dāng)月合約中，除4月購(gòu)3000合約翻紅外，其他均飄綠，跌幅均維持在6%以內(nèi)；認(rèn)沽合約中，除4月沽2300、4月沽2350兩合約走低外，其他合約均收漲，其中4月沽2200漲幅最大，為200%。而5月、6月及9月的認(rèn)購(gòu)、認(rèn)沽合約則幾乎以收漲為主。

　　現(xiàn)貨方面，周四，上證50ETF價(jià)格呈震蕩回落態(tài)勢(shì)，早盤以2.911點(diǎn)開(kāi)盤，隨后震蕩上沖至最高價(jià)2.978點(diǎn)，便開(kāi)始震蕩走低，盤終報(bào)收2.877點(diǎn)， 較上一交易日跌0.021點(diǎn)或0.72%；日內(nèi)振幅達(dá)3.83%。

　　成交方面，昨日，期權(quán)成交量、持倉(cāng)量均繼續(xù)保持著增長(zhǎng)勢(shì)頭，全日共計(jì)成交38158張，較上一交易日增4732張，其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交21910張，認(rèn)沽期權(quán)成交16248張，認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比率略升至0.742。持倉(cāng)方面，期權(quán)共持倉(cāng)89275張，較上一交易日增5152張，成交量/持倉(cāng)量比率升至42.7%。

　　海通期貨期權(quán)部表示，4月9日，4月期權(quán)合約持倉(cāng)量和成交量的Put（認(rèn)沽）/Call（認(rèn)購(gòu)） Ratio較上一交易日繼續(xù)上漲，成交量比率突破2，持倉(cāng)量比率也已超1.6，表明投資者對(duì)后市看多氣氛強(qiáng)烈。

　　而對(duì)于昨日標(biāo)的價(jià)格出現(xiàn)下跌，而認(rèn)購(gòu)期權(quán)未出現(xiàn)明顯走低的原因，長(zhǎng)江期貨期權(quán)部認(rèn)為，在交易量較大的合約（主要體現(xiàn)在高行權(quán)價(jià)合約）中，認(rèn)購(gòu)合約隱含波動(dòng)率上升，認(rèn)沽合約隱含波動(dòng)率下降。但與此前不同的是，認(rèn)購(gòu)合約隱含波動(dòng)率整體高于認(rèn)沽合約，這在一定程度上也解釋了盡管現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)下跌，但認(rèn)購(gòu)合約并未出現(xiàn)相對(duì)較大幅度下跌的原因。整體來(lái)看，在現(xiàn)貨存在回調(diào)需求，且認(rèn)購(gòu)合約隱含波動(dòng)率偏高的情況下，對(duì)無(wú)論是幾級(jí)權(quán)限的投資者來(lái)說(shuō)，持有現(xiàn)貨開(kāi)備兌（賣出認(rèn)購(gòu)合約）均是不錯(cuò)選擇。

　　光大期貨期權(quán)部任靜雯表示，在市盈率向“市膽率”過(guò)度的當(dāng)下，昨日創(chuàng)業(yè)板仍在尾盤拉起，或許仍隱含著某種做多力量的存在。在入市資金增速大于市場(chǎng)供給增速的當(dāng)下，逆勢(shì)看空仍存在較大風(fēng)險(xiǎn)。然而，大部分投資者已在此位置獲得不小收益，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力偏高的投資者，推薦牛市差價(jià)組合策略，即在買進(jìn)一個(gè)執(zhí)行價(jià)格較低的認(rèn)沽期權(quán)的同時(shí)，賣出一個(gè)到期日相同、但執(zhí)行價(jià)格較高的認(rèn)沽期權(quán)。例如，買入執(zhí)行價(jià)格為2.9元的認(rèn)沽期權(quán)，并賣出執(zhí)行價(jià)格為3元的認(rèn)沽期權(quán)。