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供給釋放在即債券短期沒戲

  • 發(fā)布時間：2015-04-09 00:31:11  來源：中國證券報  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　■交易員札記

　　□中銀國際證券 斯竹

　　8日，資金面較為寬松，但現(xiàn)券收益率仍維持震蕩上行，中長期限利率債及高等級信用債尤甚。下周IPO將至，加上近期供給端即將出現(xiàn)井噴，投資者觀望氛圍轉(zhuǎn)濃。

　　國債方面，中長期品種收益率小幅上行，10年期國債成交在3.68%-3.70%，5年期國債從3.42%上行至3.46%；政策性金融債方面，10年期國開債成交在4.22%-4.25%，同期限非國開債成交在4.40%-4.45%；短融方面，短端收益率下行明顯，剩余6天的15國電集SCP001成交在3.50%，接近半年的15種建材SCP003成交在4.95%；中票方面，交投較為平穩(wěn)，交投集中在高等級券種。5年期鐵道成交在4.78%附近，新發(fā)5年期神華成交在4.80%附近；企業(yè)債方面，收益率呈現(xiàn)小幅震蕩走勢，高等級券種成交較多，如不到2年的10朝資02成交在4.62%，下行3bp。

　　央行7日下調(diào)了公開市場逆回購利率，顯示出貨幣當局繼續(xù)引導(dǎo)資金利率下行的意圖，有利于注冊制下信貸資產(chǎn)證券化的推進及降低地方政府債務(wù)融資成本等。本周央行公開市場將有500億元逆回購到期，無正回購、央票到期，近期流動性大概率無憂，但仍需警惕繳稅資金壓力、外匯占款下滑等波動因素。股市牛市能否持續(xù)也是影響近期債市走勢的關(guān)鍵因素。因債務(wù)置換引致的供給端壓力增大，長端利率債收益率近期呈現(xiàn)小幅上行趨勢，投資盤相對謹慎。短期內(nèi)，債市收益率或維持上行態(tài)勢。

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