通常而言，重要股東減持會給相關(guān)公司二級市場股價帶來壓力。但不少公司出現(xiàn)了“越減持越上漲”的新格局，支撐股價上揚的重要原因之一便是業(yè)務重組等資本運作帶來的公司“困境反轉(zhuǎn)”預期。

　　以深圳惠程為例，公司2014年凈利潤巨虧8885萬元，同比下滑349%，凈利潤增長率連續(xù)3年為負且降幅逐年增大。今年3月4日，公司原第一大股東呂曉義通過大宗交易系統(tǒng)減持公司股份440萬股，占公司總股本的0.58%，減持后呂曉義持股比例由12.34%降至11.76%。而何平（原第二大股東）及其一致行動人任金生（原第三大股東）合計持有12.17%股份，成為公司第一大股東。

　　事實上，呂曉義、何平、任金生為深圳惠程的聯(lián)合實際控制人。深圳惠程2014年年報顯示，早在2014年第4季度，呂曉義便已經(jīng)累計減持公司股份4120萬股，何平和任金生則分別減持3187萬股和593萬股。蹊蹺的是，雖然遭遇股東大額減持套現(xiàn)，但深圳惠程股價卻創(chuàng)出3年新高。有投行人士對此解釋，其背后的資本策略和未來的重組預期成為支撐股價的重要基石。

　　深圳惠程表示，股東減持是為了實現(xiàn)股權(quán)投資回報，促進公司向公眾型上市公司轉(zhuǎn)型。隨著呂曉義、何平、任金生等一眾原高管大幅減持，且不少減持方先后退出了管理層，而原“德隆系”舊將紀曉文及楊富年等人則依次進場。此前，原“德隆系”人馬曾在伊立浦、美都能源等公司中大展資本運作拳腳，深圳惠程會否在此方面同走一轍成為市場關(guān)注的熱點。

　　實際上，深圳惠程去年11月開始籌劃重大資產(chǎn)重組，2015年1月因為與對方未能就方案核心條款達成一致而告吹。公司同日還發(fā)布了一則對沖公告，擬使用不超過4億元自有資金發(fā)起設立或者與其他專業(yè)投資者共同發(fā)起設立產(chǎn)業(yè)投資并購基金，圍繞產(chǎn)業(yè)延伸、升級、轉(zhuǎn)型，主要投資于節(jié)能環(huán)保、軍工、健康醫(yī)療、移動智能終端、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)等領(lǐng)域，以培育新的利潤增長點。公司重組意愿已經(jīng)昭然，加上原德隆系人員的入主，公司并購重組以實現(xiàn)“困境反轉(zhuǎn)”的可能性大為增加。

　　除了深圳惠程之外，從2014年開始，控股股東通過減持等行為導致上市公司控股權(quán)發(fā)生變更的案例迅速增多。有市場人士認為，控股權(quán)騰挪之后，后續(xù)的資本運作計劃值得關(guān)注。尤其對于新晉大股東或者實際控制人做出業(yè)務重組承諾的公司而言更值得期待。