□本報(bào)記者 劉楊

　　美聯(lián)儲(chǔ)上周中剛剛將貨幣政策會(huì)議聲明中的“耐心”措辭刪除，該機(jī)構(gòu)內(nèi)部“鷹”、“鴿”兩派的對(duì)峙情緒就立即升溫——多名美聯(lián)儲(chǔ)高官近日里針?shù)h相對(duì)的發(fā)言就已經(jīng)讓市場(chǎng)嗅到了一些火藥味。

　　分析人士指出，關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)啟動(dòng)加息的爭(zhēng)議已經(jīng)進(jìn)入白熱化階段，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于加息的抉擇已進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，其應(yīng)對(duì)當(dāng)前復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)局面必將就加息抉擇進(jìn)行反復(fù)斟酌。

　　高官言論針?shù)h相對(duì)

　　在上周中的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議后，美聯(lián)儲(chǔ)官員遵守著當(dāng)周末不就決議發(fā)表評(píng)論的“行規(guī)”，直到該機(jī)構(gòu)副主席費(fèi)希爾23日在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂(lè)部上發(fā)言時(shí)才談及美聯(lián)儲(chǔ)加息事宜。

　　費(fèi)希爾在發(fā)言中試圖將焦點(diǎn)偏離首次加息時(shí)機(jī)，轉(zhuǎn)為強(qiáng)調(diào)利率正?；M(jìn)程，“美聯(lián)儲(chǔ)可能在6月、9月或年內(nèi)更晚時(shí)候加息，具體取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及意外的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)”。他強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)將逐次會(huì)議進(jìn)行斟酌。美聯(lián)儲(chǔ)今年年內(nèi)加息，也是市場(chǎng)普遍預(yù)期的，但美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息路徑未作具體計(jì)劃。

　　費(fèi)希爾偏向“鴿派”的言論立即遭到“鷹派”措辭強(qiáng)烈的回應(yīng)。圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)總裁布拉德當(dāng)天晚些時(shí)候表示，強(qiáng)勢(shì)美元可能會(huì)拖累美國(guó)跨國(guó)企業(yè)的出口，但“美元已接近公允價(jià)值”；他還批評(píng)說(shuō)，上周美聯(lián)儲(chǔ)的“鴿派”立場(chǎng)可能誤導(dǎo)市場(chǎng)對(duì)加息的預(yù)期，“對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)，零利率已不再合適，但若對(duì)加息時(shí)點(diǎn)的預(yù)期無(wú)法和決策層展望取得一致，投資者或?qū)⒚媾R意外加息帶來(lái)的損失”。

　　24日，舊金山聯(lián)儲(chǔ)總裁威廉姆則以相對(duì)緩和的預(yù)期表達(dá)了自己在美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)問(wèn)題上偏向“鷹派”的立場(chǎng)。他建議，今年年中應(yīng)舉行一次有關(guān)加息的討論，美元升值可能會(huì)讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在今年或者明年放緩，“但美元升值并不應(yīng)該妨礙加息，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已足夠強(qiáng)勁”。

　　美元走勢(shì)成焦點(diǎn)

　　美聯(lián)儲(chǔ)“鷹派”官員紛紛表達(dá)了對(duì)美元走勢(shì)的關(guān)注，是因?yàn)槊涝慕趶?qiáng)勢(shì)已經(jīng)干擾到了美聯(lián)儲(chǔ)此前看上去非常有可能于今年6月實(shí)施的啟動(dòng)加息舉措。

　　不過(guò)，此前半年內(nèi)一路飆升的美元指數(shù)近期似乎偏離了上升通道——在美聯(lián)儲(chǔ)公布最新一次貨幣政策決議后的4個(gè)交易日里，美元指數(shù)漲跌互現(xiàn)但總體呈現(xiàn)緩慢回落態(tài)勢(shì)。這意味著，美元指數(shù)很可能進(jìn)入了回落調(diào)整的高位企穩(wěn)階段。

　　美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》評(píng)論指出，美元雖然強(qiáng)勢(shì)依舊，但如能保持總體平穩(wěn)，“美國(guó)的企業(yè)將會(huì)采取一些對(duì)沖策略”，將美元高位運(yùn)行的負(fù)面影響盡量降低。

　　分析人士指出，鑒于目前美元走勢(shì)已成市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，近期的大多數(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、包括即將于本周出爐的美國(guó)2014年第四季度及全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）數(shù)據(jù)都難以顯著刺激投資者的神經(jīng)。

　　在此背景下，美聯(lián)儲(chǔ)很可能在一段時(shí)間內(nèi)的每次貨幣政策會(huì)議上都會(huì)評(píng)估經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和貨幣政策之間的互動(dòng)，甚至?xí)谑状渭酉⒑蟊３诌@種決策模式——美聯(lián)儲(chǔ)在美元高位企穩(wěn)背景下，將反復(fù)斟酌加息時(shí)點(diǎn)的決定。