□本報實習(xí)記者 葉濤

　　在大盤逼近3700點、兩融余額劍指1.4萬億元的背景下，近幾個交易日融券賣出額持續(xù)上臺階。前一交易日遭遇融券凈賣出的板塊后一交易日大多逆勢下跌，空頭布局可謂精準(zhǔn)。作為場內(nèi)活躍資金，兩融市場的這一變故難免給大盤帶來波動風(fēng)險。

　　融券余額“加速跑”

　　最新WIND數(shù)據(jù)顯示，本周一市場融券賣出額達(dá)到213.46億元，同期融券償還額為208.47億元，由此當(dāng)天市場融券余額錄得72.51億元，較前一日的66.19億元顯著提升6.32億元。如果單從絕對數(shù)量看，72.51億元融券余額并非歷史最高，僅僅位列歷史第十位，不過結(jié)合3月中旬以來的數(shù)據(jù)綜合分析，可以發(fā)現(xiàn)兩融余額其實正以“加速度”向前攀升，不僅增幅之大引人注目，階段來看其增長持續(xù)性也保持較好。

　　根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年3月11日以來融券余額已經(jīng)從45.35億元躍升至72.51億元，區(qū)間增幅為71.51%，顯著超過同期融資余額增速；尤其最近2個交易日以來，每日融券余額增加值分別達(dá)到2.98億元和6.32億元，增幅更超月中。而在融資方面，盡管每日融資買入額依然維持歷史高位，但3月19日以來每日融資買入額卻連連下滑。兩相比較，從中似可嗅出兩融多空勢力對比正發(fā)生微妙變化。

　　本周一融券凈賣出量居前的銀行、建筑裝飾、非銀金融、采掘、電子、食品飲料板塊昨日悉數(shù)逆勢綠盤報收，其中銀行板塊本周一還呈現(xiàn)融資資金凈流出現(xiàn)象，而這也意味著空方暫時獲得賬面上的浮盈，贏得多空對決第一戰(zhàn)役的勝利?？紤]到空方布局之精準(zhǔn)，短期投資者亦需要規(guī)避場內(nèi)游資與融券做空“唱雙簧”可能引發(fā)的風(fēng)險。

　　空方支撐力轉(zhuǎn)強

　　從行業(yè)板塊觀察，當(dāng)前空頭“躁動”景象更為清晰。據(jù)WIND數(shù)據(jù)，28個申萬一級行業(yè)中，上周五出現(xiàn)融券凈賣出的板塊有14個，而本周一遭到融券凈賣出的板塊則高達(dá)20個；而且量能上，本周一融券賣出力度也顯著高出上周五，如上周五融券賣出量最高的三大板塊分別是公用事業(yè)、化工、鋼鐵，具體賣出量為175.57萬股、95.65萬股和71.46萬股，而本周一融券賣出量最為靠前的銀行、建筑裝飾、公用事業(yè)板塊則各自錄得710.18萬股、155.84萬股和145.08萬股賣出量。

　　值得注意的是，融資方面，本周一有銀行、家用電器、建筑材料、紡織服裝等6個板塊出現(xiàn)融資凈償還，而上周五這一數(shù)字為3個。該數(shù)據(jù)也暗示，除開堅定不移的兩融空頭，原本的多方陣營內(nèi)也有部分資金力量開始倒向空方。

　　當(dāng)然從原因上分析，隨著大盤連續(xù)跳空上行一路突破3400點、3500點、3600點乃至距離3700點一步之隔，回補缺口以及3700點整數(shù)位置的技術(shù)壓力開始顯現(xiàn)，恐高形態(tài)難免激發(fā)部分投資者做空意愿。此外，大盤新高后的資金派發(fā)壓力也帶來一定的做空獲利機遇，短線交易性機會凸顯。不過除此之外，還需考慮到兩融資金A股場內(nèi)資金的聯(lián)動性，不排除一些投資者依舊看好A股，但為了降低風(fēng)險而采用套保交易的操作方式，此類意圖某種程度上也刺激了融券余額的大幅增長。因此出發(fā)點雖然不盡相同，但種種跡象顯示，“空”氣的種子已然在兩融市場快速滋長。

　　近期特別需要防范的是重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)對市場帶來的沖擊。本周二最新發(fā)布的匯豐數(shù)據(jù)顯示，3月匯豐中國制造業(yè)PMI預(yù)覽值僅有49.2%，較前值進一步走低，并創(chuàng)下11個月新低。盡管在中國經(jīng)濟“新常態(tài)”的宏觀格局下，相關(guān)經(jīng)濟數(shù)據(jù)的探底過程還在過程中，但疲弱數(shù)據(jù)的面市勢必對投資者心態(tài)造成打壓，特別是昨日大盤報收3691.41點近7年新高的重要時點。