借著牛市，新基金發(fā)行如火如荼地進(jìn)行著，市場(chǎng)動(dòng)輒聽到新基金首募破40億、50億的消息。記者注意到，近期正在發(fā)行的基金中，主題基金大行其道。分析人士指出，主題投資近年來(lái)日益受到投資業(yè)界追捧，今年以來(lái)，一些業(yè)績(jī)飆漲的基金中不乏此類產(chǎn)品，更是激起了投資者更大的熱情。

　　主題基金“彈藥充足”

　　根據(jù)WIND資訊統(tǒng)計(jì)，截至3月19日，目前正在發(fā)行的開放式基金共有36只（債基A、C分開統(tǒng)計(jì)），而債券型基金僅4只，權(quán)益類產(chǎn)品則占了近九成的比例。在32只權(quán)益類產(chǎn)品中，各類主題基金大放異彩，如工銀瑞信美麗城鎮(zhèn)主題、光大國(guó)企改革主題、北信瑞豐健康生活主題、前海開源工業(yè)革命4.0、華安新絲路主題等。粗略來(lái)看，包括主動(dòng)型、被動(dòng)型在內(nèi)的主題基金共達(dá)20只，已占去這批正在發(fā)行的權(quán)益類基金62.5%的比例。毫不夸張地說(shuō)，目前的基金發(fā)行市場(chǎng)，絕對(duì)由主題基金“挑大梁”。不僅行業(yè)整體形勢(shì)如此，就各家基金公司而言，一些公司也是主題基金一只接一只地“子彈續(xù)發(fā)”。就記者所知，春節(jié)以來(lái)，上海某基金公司繼“物聯(lián)網(wǎng)基金”之后又馬不停蹄地開始發(fā)行“新絲路基金”，同時(shí)還有基金公司緊隨著一只TMT指數(shù)分級(jí)基金之后又推出了有色金屬分級(jí)指基，均明確地將投資范圍定位在了一些細(xì)分領(lǐng)域。

　　“發(fā)行形勢(shì)也不錯(cuò)，前面說(shuō)的這只物聯(lián)網(wǎng)基金發(fā)行已超50億。我們預(yù)計(jì)，如果股市進(jìn)一步走牛，一些類似于軍工、環(huán)保、國(guó)企改革這樣的熱門主題基金募集規(guī)模繼續(xù)走高，也不是令人驚奇的事情?！币晃换饦I(yè)內(nèi)人士表示。

　　他提示道，主題基金不僅發(fā)行狀況良好，近年來(lái)的業(yè)績(jī)也非常有吸引力，應(yīng)該說(shuō)此類基金的投資回報(bào)與基民預(yù)期相互形成了良好回饋。記者看到，僅以今年以來(lái)的投資回報(bào)而言，主題基金也是頻頻見于排行榜前端。新浪“?；稹卑耧@示，截至3月18日，全部基金產(chǎn)品中，今年以來(lái)收益率排名第一的是信誠(chéng)中證TMT產(chǎn)業(yè)分級(jí)B，收益率已達(dá)95.47%。如果撇開分級(jí)基金B(yǎng)端不算的話，富國(guó)低碳環(huán)保股票基金、匯添富移動(dòng)互聯(lián)股票基金也已躋身全行業(yè)前兩名的位置，在僅3個(gè)月不到的時(shí)間里，已分別為投資者奉獻(xiàn)出了71.22%、64.43%的高額回報(bào)。顯然，環(huán)保、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等概念股去年下半年以來(lái)的風(fēng)光無(wú)限，給了這些主題基金長(zhǎng)袖善舞的廣闊空間。

　　市場(chǎng)狂熱不宜過(guò)度參與

　　“A股本就先天具有主題投資的土壤。經(jīng)濟(jì)與社會(huì)體制轉(zhuǎn)型時(shí)期，政策、新的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)對(duì)社會(huì)生活影響極大，而且市場(chǎng)中散戶群體龐大，喜歡扎堆主題概念類的股票，這也解釋了為什么有的股票能走出令人瞠目的行情，比如前兩年的自貿(mào)區(qū)主題、去年以來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)金融主題等等。此外，十八大以來(lái)多方面的重大改革與舉措均在落實(shí)之中，一些重大規(guī)劃被專業(yè)投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為具有極大想象空間，所以也激情澎湃，欲捕捉股市上相應(yīng)的投資機(jī)會(huì)，如‘一帶一路’、‘國(guó)企改革’等。”

　　這是一位基金經(jīng)理的觀點(diǎn)。他進(jìn)一步表示，就A股現(xiàn)在巨大的體量來(lái)說(shuō)，寬基指數(shù)已不可能掀起巨大的波瀾。就以去年下半年以來(lái)的此輪牛市來(lái)說(shuō)，大盤指數(shù)也需要反復(fù)振蕩，不可能一口氣沖高。但就許多細(xì)分行業(yè)、細(xì)分領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，其漲幅空間遠(yuǎn)非一些大盤指數(shù)能比。“比如互聯(lián)網(wǎng)金融、TMT等細(xì)分板塊，這一兩年就頻頻可見期間股價(jià)翻幾倍甚至十?dāng)?shù)倍的股票，而在傳統(tǒng)藍(lán)籌領(lǐng)域，則很難見到這樣的例子。沾上此類投資主題的股票主要分布在創(chuàng)業(yè)板、中小板之中，所以它們成為了牛股集中營(yíng)?！?/p>

　　他分析認(rèn)為，中小盤股票的估值年初以來(lái)再度提升，有些高得只能用“市夢(mèng)率”來(lái)解釋了，在這種情況下，與其說(shuō)上市公司本身的經(jīng)營(yíng)前景具有巨大空間，不如說(shuō)資金蜂擁而至推高了它們的估值中樞。

　　“主題投資本就不太好界定投資與投機(jī)的邊界，投資者希冀高額回報(bào)的心理無(wú)可厚非，而且結(jié)構(gòu)型的大牛市已上演數(shù)年，基金公司借著其中的趨勢(shì)做‘弄潮兒’也是正常選擇。不過(guò)需要注意的是，部分投資主題的標(biāo)的顯然已存在一定的高估傾向，如果大量的資金再去高位建倉(cāng)，短期品嘗到的是蜜酒，中長(zhǎng)期則可能是利刃?！币晃挥兄嗄晔袌?chǎng)經(jīng)驗(yàn)的基金業(yè)內(nèi)人士這樣分析。

　　“比如最近我就看到美國(guó)市場(chǎng)上，由于3D打印概念股業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，股價(jià)高位隕落，有些股價(jià)截至目前已近腰斬。但遙想一兩年前，這曾是多么火熱的投資主題?！彼f(shuō)道。