中國證券報：您如何看待當前的經(jīng)濟形勢？

　　陳東琪：根據(jù)我的判斷，預(yù)計今年一季度或上半年產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟總體下行趨勢將延續(xù)。對全年而言，內(nèi)需動力減弱，三大需求將繼續(xù)下行。

　　一是固定資產(chǎn)投資放緩，增速將延續(xù)下行走勢。今年投資增速走勢主要取決于房地產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施投資情況。目前房地產(chǎn)市場仍處庫存消化期，房地產(chǎn)業(yè)投資增速將進一步放緩；基礎(chǔ)設(shè)施投資增速和規(guī)模已經(jīng)較高，地方政府因債務(wù)壓力融資能力下降，今年全年基礎(chǔ)設(shè)施項目投資加速上升的空間不大。根據(jù)2010年以來一季度投資增速一般高于全年1個百分點左右和今年1月主要經(jīng)濟指標同步向下來推算，估計一季度投資增長14％左右，全年13%左右。

　　二是消費增長動力不強，難以明顯回升。受宏觀經(jīng)濟運行下行壓力加大和總體價格水平持續(xù)走低的影響，今年以來消費延續(xù)了去年平穩(wěn)回落態(tài)勢，尚未有明顯因素支撐消費快速增長，預(yù)計一季度社會消費品零售總額增長11.5％左右。據(jù)人行儲戶去年四季度的調(diào)查數(shù)據(jù)，未來就業(yè)預(yù)期指數(shù)為48.4%，處于2011年4季度以來較低水平；未來收入信心指數(shù)為53.4%，低于2011-2013年間各期。這表明未來新增就業(yè)壓力較大，居民收入增長前景不甚樂觀。尼爾森發(fā)布的中國消費者信心指數(shù)顯示，去年4季度中國消費者信心指數(shù)較前三季度下降了4個點，表明近期居民消費預(yù)期趨于謹慎。

　　三是出口整體下滑，預(yù)計一季度對歐日出口出現(xiàn)負增長。從1、2月份的數(shù)據(jù)來看，我國進出口總值比去年同期小幅下降2%。其中，出口2.26萬億元，同比增長15.3%；進口1.53萬億元，下降19.9%；貿(mào)易順差7374億元，擴大11.6倍。受全球經(jīng)濟復(fù)蘇疲弱，美國經(jīng)濟增長動力放緩、非美貨幣競爭性貶值等因素影響，預(yù)計一季度我國面臨的整體外需形勢較去年四季度更為嚴峻。一季度我國出口額同比增速將在3%左右，對歐、對日出口額負增長的可能性較大。若歐元區(qū)經(jīng)濟陷入停滯、日本經(jīng)濟繼續(xù)衰退，歐元、日元再次對美元大幅貶值，一季度我國出口總額也可能出現(xiàn)負增長。測算結(jié)果顯示，如果近期無政策措施出臺，我國今年一季度出口額可能下滑2%。受國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大、大宗商品價格相對去年同期處于低位等因素影響，預(yù)計一季度我國進口額可能下滑10%以上，意味著內(nèi)需嚴重不足。

　　中國證券報：在經(jīng)濟下行壓力較大的情況下，國內(nèi)就業(yè)形勢如何？

　　陳東琪：最新就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟下行對就業(yè)的沖擊增大。盡管最近幾年城鎮(zhèn)新增就業(yè)都超過了1000萬，但經(jīng)濟減速對就業(yè)的不利影響在2014年已開始凸顯。根據(jù)我們的相關(guān)測算，2015年的經(jīng)濟增速如果跌破7%，就業(yè)會遭遇較大沖擊。

　　不可否認的是，經(jīng)濟增速放緩對城鎮(zhèn)新增就業(yè)增速的不利影響一直存在并不斷顯現(xiàn)。城鎮(zhèn)新增就業(yè)增速從2010年的5.99%直線減少到2013年的3.48%，2014年更是直線跌落到0.92%。隨著經(jīng)濟增速的放緩，城鎮(zhèn)凈增就業(yè)人數(shù)從2010年的1365萬人減少到2014年的1070萬人，城鎮(zhèn)凈增就業(yè)人數(shù)的增速自2011年起便是負數(shù)，2014年這一減速為-5.98%，遠高于2012年的-4.21%和2011年的-3.18%。

　　受全球經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢和我國經(jīng)濟減速的影響，包括外資公司在內(nèi)的企業(yè)利潤大幅下降，企業(yè)倒閉、裁員對就業(yè)形勢和社會穩(wěn)定已開始產(chǎn)生負面影響。目前，不少前幾年在中國過度擴張的跨國公司已經(jīng)開始調(diào)整、搬遷，而裁員是外資公司在華成本削減行動的一部分。中國歐洲商會的調(diào)查顯示，2014年有24%的公司計劃在中國削減成本，高于2013年的22%。美國商會進行的一項調(diào)查顯示，有27%的在華運營美國公司預(yù)計未來一年不會擴大在華投資，高于2013年的16%。IBM公司、索尼、微軟旗下諾基亞業(yè)務(wù)在華的裁員是其全球裁員行動的一部分，主要原因在于中國經(jīng)濟增速放緩影響了公司利潤。中國歐洲商會的數(shù)據(jù)顯示，2013年只有63%的在華歐洲公司實現(xiàn)了盈利，低于2010年的74%。