■ 市場瞭望

　　□本報記者 王錦

　　中國奶業(yè)的資本時期已經(jīng)到來。3月10日，中國最大的投資基金鼎暉投資宣布，將向中鼎牧業(yè)先期注資1.4億元，這也是中鼎牧業(yè)獲得的第一筆投資。這家成立尚不足兩年的牧業(yè)公司之所以能夠獲得鼎暉投資青睞，很大程度上是基于其所處的奶業(yè)所面臨的良好發(fā)展機遇。

　　資本涌入中國奶業(yè)

　　鼎暉投資該筆1.4億元的資金將用來助力中鼎牧業(yè)針對國內(nèi)現(xiàn)存的大量中小牧場和養(yǎng)殖小區(qū)進行優(yōu)化整合。事實上，鼎暉投資對于中國奶業(yè)的布局早已有之，包括產(chǎn)業(yè)鏈下游的蒙牛乳業(yè)，以及產(chǎn)業(yè)鏈上游的現(xiàn)代牧業(yè)，作為資本方的鼎暉也充分分享到這兩家龍頭企業(yè)快速成長的成果。2013年，鼎暉投資還連同全球私募股權(quán)投資公司KKR和現(xiàn)代牧業(yè)共同投資1.4億美元，在山東省合建了兩個萬頭規(guī)模乳業(yè)牧場。

　　除了鼎暉之外，其他資本同樣對中國奶業(yè)青睞有加。光明乳業(yè)2014年11月28日宣布，作為戰(zhàn)略投資方的新加坡私募股權(quán)投資公司RRJ Capital，通過全資子公司以現(xiàn)金方式向上海光明荷斯坦牧業(yè)有限公司增資等值于15.25億人民幣的美元。增資完成后，光明乳業(yè)持有該牧業(yè)公司55%股權(quán)，RRJ方面持有45%。增資資金將用于荷斯坦牧業(yè)投資牧場建設(shè)、經(jīng)營牧場及相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　伊利股份也于2014年7月宣布，云鋒投資管理（香港）有限公司所提供管理服務(wù)的基金和中信產(chǎn)業(yè)投資基金（香港）顧問有限公司所提供管理服務(wù)的基金，擬以合計不少于20億元人民幣等值的美元向伊利全資子公司畜牧公司增資，完成后將持有該畜牧公司60%股權(quán)。成立于2010年的云鋒基金，創(chuàng)始人正是阿里巴巴創(chuàng)始人馬云和聚眾傳媒創(chuàng)始人虞鋒。

　　同樣是2014年7月，新加坡政府投資公司 (GIC) 也聯(lián)手區(qū)域私募基金泰山投資，共同向河北華夏畜牧注資1.06億美元，河北華夏畜牧經(jīng)營范圍包括奶牛養(yǎng)殖、鮮奶及其制品的加工等。

　　中國奶業(yè)協(xié)會理事、奶業(yè)專家王丁棉此前表示，粗略估計，2014年以來國內(nèi)外資本進入中國乳業(yè)的總投資已達280億元。中國奶業(yè)的資本時期已經(jīng)到來，在未來三五年內(nèi)，專業(yè)型的大型牧場會越來越多，這符合中國政府對該行業(yè)規(guī)模化發(fā)展的要求。

　　分羹轉(zhuǎn)型升級

　　“投資中鼎牧業(yè)一方面是看好中國乳業(yè)的前景和發(fā)展趨勢，另一方面也看好中鼎牧業(yè)的存量整合牧場模式。目前中國奶業(yè)正處于轉(zhuǎn)型陣痛期，也因此出現(xiàn)了倒奶殺牛等現(xiàn)象，需要進行全面升級轉(zhuǎn)型，既需要大型牧場，更要關(guān)注占比70%的中小牧場的存量提升?！睂τ谕顿Y中鼎牧業(yè)的初衷，鼎暉投資董事總經(jīng)理王振宇表示。

　　正如王振宇所言，中國奶業(yè)已經(jīng)進入轉(zhuǎn)型升級期，既有陣痛，也有機會。

　　2014年以來，國內(nèi)不少區(qū)域出現(xiàn)“賣奶難”和“倒奶”現(xiàn)象，尤其是散戶和部分不規(guī)范和養(yǎng)殖水平低的養(yǎng)殖小區(qū)。中國奶業(yè)協(xié)會副秘書長劉琳指出，中國奶業(yè)正處于整合優(yōu)化的關(guān)鍵期，面臨轉(zhuǎn)型升級的新常態(tài)，“品質(zhì)”與“價格”的不匹配限制了國內(nèi)奶業(yè)的競爭力，導(dǎo)致洋牛奶蜂擁進入中國。乳業(yè)專家宋亮稱，倒奶殺牛除了進口奶的沖擊之外，根本原因在于中國奶業(yè)自身基礎(chǔ)薄弱，議價能力較差。

　　國家現(xiàn)代奶牛產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系首席科學(xué)家李勝利表示，中國奶業(yè)已經(jīng)從數(shù)量增長期進入質(zhì)量增長期，國內(nèi)千頭以上牧場有2000多家，而100頭以上的則有8000多家，中小牧場占多數(shù)，使得中國奶業(yè)生產(chǎn)成本高、單產(chǎn)低、勞動生產(chǎn)率低、效益低，需要從小規(guī)模向適度規(guī)模化方向發(fā)展。

　　而伴隨著近兩年原奶價格“過山車”般的波動，業(yè)界預(yù)計未來專業(yè)化養(yǎng)殖場將更多替代小養(yǎng)殖場。這一中國奶業(yè)轉(zhuǎn)型升級的過程，一方面需要大量資金，另一方面孕育著較多機會，因此吸引到眾多敏銳資本的參與。

　　光明乳業(yè)在為荷斯坦牧業(yè)引入投資方RRJ之時表示，荷斯坦牧業(yè)增資擴股，有利于公司利用社會資源，解決牧場建設(shè)的資金瓶頸，減輕資金壓力，加速發(fā)展優(yōu)質(zhì)奶源基地，有力支持公司可持續(xù)發(fā)展和國際化戰(zhàn)略。當然，荷斯坦牧業(yè)在增資擴股的同時也透露了IPO計劃。

　　已經(jīng)從蒙牛乳業(yè)和現(xiàn)代牧業(yè)上市中收益頗豐的鼎暉投資表示，企業(yè)做好之后上市是順理成章的事情，鼎暉會積極促成中鼎牧業(yè)在一定階段完成上市。