在不出差的日子里，量化團隊成員會一起參加公司主動投資部門的晨會，了解市場的關(guān)注重點，從中汲取靈感。她也鼓勵團隊多多參加賣方的路演，培養(yǎng)對市場的專業(yè)感悟和敏銳嗅覺。

　　“主動投研人員推薦一只股票總有一個或者幾個理由，我們也可以就此思考，價格變動背后的驅(qū)動因素是什么，這些因素能不能轉(zhuǎn)化為阿爾法因子。然后我們可以通過數(shù)據(jù)回測檢驗一下這個因子能否納入我們的模型?！彼J為，在對于市場的理解上，與定性投資一樣，量化投資同樣學(xué)無止境。投資如同盲人摸象，總的來看，每種策略都只是摸到了大象的某一個部位。市場很難有全才，因此需要更多的投資視角相互補充，需要更多的投資理念相互碰撞。

　　她表示，量化投資也要與時俱進，不斷尋找新的能夠產(chǎn)生超額收益的因子?！敖?jīng)常會有人問，你覺得什么才是阿爾法因子？正確的回答是很令人失望的，市場中不存在永遠的阿爾法，就像現(xiàn)實生活中不存在永動機一樣。對于從事量化投資的人而言，要在千變?nèi)f化的市場中不斷地挑戰(zhàn)自己，這也是量化投資真正的魅力所在?！?/p>

　　“目前來看，我們的多因子模型還看不到天花板，在2-3年內(nèi)仍有望攫取比較可觀的超額收益，但其中一些因子也會逐步退化，需要團隊加強對市場的跟蹤和分析，以及對模型的動態(tài)調(diào)整，不斷添加新元素。”

　　一般而言，田漢卿和她的團隊每個月會對模型做一次小的回顧，每個季度會做一次大的回顧，根據(jù)市場變化情況適時作出微調(diào)。如自2014年3月起，她觀察到了價值因子的效應(yīng)正在增強，就開始考慮對模型作出微調(diào)。2014年7月份著手調(diào)高了價值類因子的權(quán)重，最終更好地把握住了2014年下半年價值股飆升的行情。

　　這種量化投資思路被田漢卿稱為“聰明的量化”。2007年-2008年金融危機中量化投資基金所遭遇的滑鐵盧讓她加深了對此的認識?！霸谖C之前，多數(shù)情況下，量化投資如同工程師埋頭建造一幢心目中的完美大廈，他們不太在意周圍的環(huán)境。危機之后，才開始學(xué)會以投資家的眼光，根據(jù)市場情況，來設(shè)計和改造這座大廈?！碧餄h卿說，在金融危機中，大量量化基金因為缺乏應(yīng)變性導(dǎo)致業(yè)績大滑坡，這讓美國金融界對完全不干預(yù)、不調(diào)整模型的“靜態(tài)量化”開始有所反思，逐漸認識到了傳統(tǒng)量化投資本身的弱點，以及如何應(yīng)對這種弱點，并慢慢開始緊跟市場作一些相應(yīng)的調(diào)整，更多地結(jié)合一些基金經(jīng)理對市場的判斷來改善模型。

　　當然，田漢卿強調(diào)說，這些都要在堅持量化投資基本原理和紀律性的前提下進行，要避免矯枉過正的情況發(fā)生，不能脫離金融學(xué)原理的支持，隨意加入找不出理論支撐的因子。