□前海開(kāi)源工業(yè)革命4.0基金擬任經(jīng)理

　　薛小波

　　在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的背景下，經(jīng)濟(jì)走向“新常態(tài)”，升級(jí)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，發(fā)展新型產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)國(guó)富民強(qiáng)企業(yè)壯大。一般在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中，股市表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性牛市，類似機(jī)械制造、交運(yùn)設(shè)備、電氣電子顯著正收益。而A股市場(chǎng)由于房地產(chǎn)流出及寬松貨幣政策等影響迎來(lái)增量資金入市。

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)面看，隨著勞動(dòng)力紅利逐步消退、房地產(chǎn)投資下滑、出口減速和環(huán)保制約，中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持過(guò)去的高增長(zhǎng)越來(lái)越難。在這種背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要通過(guò)結(jié)構(gòu)調(diào)整，轉(zhuǎn)型升級(jí)，使得經(jīng)濟(jì)走向更高質(zhì)量更可持續(xù)發(fā)展的新常態(tài)。與此同時(shí)，工業(yè)革命4.0，即以智能制造為主導(dǎo)的第四次工業(yè)革命，旨在通過(guò)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等新一代信息技術(shù)在制造業(yè)的集成應(yīng)用，將制造業(yè)推向智能化。

　　從資金面看，隨著房地產(chǎn)投資和傳統(tǒng)行業(yè)的減速，房地產(chǎn)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)資本的資金在向股市轉(zhuǎn)移；隨著金融改革的深化，市場(chǎng)利率將進(jìn)入長(zhǎng)期下降通道，銀行理財(cái)、信托等產(chǎn)品的收益率也會(huì)下降，這部分資金也將向股市轉(zhuǎn)移；再考慮到隨著資本市場(chǎng)的開(kāi)放，外資對(duì)中國(guó)股市的配置將大幅提高，因此可以預(yù)計(jì)未來(lái)還有大量資金將繼續(xù)流入國(guó)內(nèi)股市。

　　結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)面和資金面，我們判斷未來(lái)市場(chǎng)將震蕩向上?？紤]到在轉(zhuǎn)型過(guò)程中宏觀經(jīng)濟(jì)會(huì)有保有壓，因此各行業(yè)的景氣度會(huì)有高有低，在股市的表現(xiàn)中也會(huì)有差異。因此，我們?cè)谕顿Y過(guò)程中需要投資高成長(zhǎng)高確定性的行業(yè)，通過(guò)高成長(zhǎng)高確定性去戰(zhàn)勝市場(chǎng)。

　　我們認(rèn)為，工業(yè)革命4.0將帶來(lái)制造業(yè)技術(shù)、產(chǎn)品、工藝、服務(wù)的全方位創(chuàng)新，不斷催生和孕育出新技術(shù)、新業(yè)態(tài)和新模式，是產(chǎn)業(yè)發(fā)展升級(jí)的方向。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的背景下，工業(yè)革命4.0相關(guān)行業(yè)和公司將超越整體經(jīng)濟(jì)增速發(fā)展，具備高成長(zhǎng)和高確定性。

　　“好雨知時(shí)節(jié)，當(dāng)春乃發(fā)生”。前海開(kāi)源工業(yè)革命4.0基金是市場(chǎng)上首只對(duì)接工業(yè)革命4.0主題的證券投資基金，定位投資于與工業(yè)革命4.0主題的相關(guān)領(lǐng)域，囊括了工業(yè)基礎(chǔ)、智能產(chǎn)品、物聯(lián)網(wǎng)、新模式、務(wù)聯(lián)網(wǎng)五大價(jià)值領(lǐng)域，其中機(jī)器人、智能汽車、3D打印等行業(yè)近年來(lái)發(fā)展勢(shì)頭十分強(qiáng)勁。