□本報記者 常仙鶴

　　證監(jiān)會最新下發(fā)的基金募集審核申請表顯示，主題分級基金成為未來基金公司主要布局的產(chǎn)品類型。今年以來已有35只主題分級指基集中申報，部分基金公司一舉申報數(shù)只。在牛市預(yù)期下，基金公司紛紛將行業(yè)分級基金作為發(fā)展重點，契合當前結(jié)構(gòu)性行情特點。同時，針對同一行業(yè)的分級基金業(yè)也將會扎堆出現(xiàn)，投資者面臨如何選擇的問題。

　　在證監(jiān)會公布的募集申請中，鵬華基金一舉上報了7只主題基金，分別是中證全指證券公司指數(shù)分級基金、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分級基金、中證銀行指數(shù)基金、中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)分級基金、中證移動互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)分級基金、中證酒指數(shù)分級基金、中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)分級基金；易方達也有6只主題基金獲得證監(jiān)會受理，分別是生物科技指數(shù)分級基金、國防軍工指數(shù)分級基金、國企改革指數(shù)分級基金、證券公司指數(shù)分級基金、銀行指數(shù)分級基金、并購重組指數(shù)分級基金；招商基金有中證銀行指數(shù)分級基金、中證煤炭等權(quán)指數(shù)分級基金、中證白酒指數(shù)分級基金三只產(chǎn)品。

　　基金公司布局行業(yè)分級指基的熱情起發(fā)于2014年下半年。去年下半年，在軍工、證券等板塊快速拉漲行情中，申萬證券、富國軍工等指數(shù)分級基金觸發(fā)上折，尤其是申萬證券杠桿份額在6月建倉完畢后，場外規(guī)模和場內(nèi)規(guī)模分別僅為0.27億份和0.71億份的規(guī)模，但隨著券商股強勢崛起，分級B助漲性質(zhì)使其規(guī)模大幅上漲，短短6個月內(nèi)場外規(guī)模和場內(nèi)規(guī)模分別激增至57.69億份和92.12億份，十分博人眼球。在“前輩”良好效應(yīng)帶動下，基金公司瞄準此輪牛市機會，即工具性突出的行業(yè)主題分級基金。

　　從基金公司最近新品申報情況看，基金公司在行業(yè)指數(shù)基金布局上打起了“卡位戰(zhàn)”，大有將所有熱門行業(yè)一網(wǎng)打盡之勢。不過，熱門行業(yè)畢竟有限，基金公司在同一行業(yè)上“撞衫”在所難免。在去年國家提出“一帶一路”的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃后，長信基金、長盛基金、安信基金就不約而同地選擇了布局“一帶一路”板塊指數(shù)分級產(chǎn)品。

　　針對同一行的多只分級產(chǎn)品，投資者要“犯迷糊”了，到底哪只更好呢？基金業(yè)內(nèi)人士指出，區(qū)分同一行業(yè)的指數(shù)分級基金，要看其成立時間、建倉時間、跟蹤指數(shù)、流動性及杠桿水平等因素，以此來作為選擇標準。比如目前市場已有兩只環(huán)保主題分級基金，分別是申萬環(huán)保分級和新華環(huán)保分級，均為跟蹤中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)的被動型產(chǎn)品，其成立時間分別為2014年5月30日和9月11日。整體來看，兩只基金跟蹤同一標的指數(shù)，在資產(chǎn)配置及投資策略上基本一致，份額杠桿相同，在市場中的走勢高度趨同，因此杠桿水平差異則成為進取端表現(xiàn)決定因素。3月6日，申萬環(huán)保B和新華環(huán)保B的價格杠桿分別為1.53倍和1.85倍，后者在市場行情來臨時的進攻性更強。而截至3月5日，申萬環(huán)保分級今年以來凈值漲16.4%，進取端凈值和交易價格分別漲27.37%和22%，新華環(huán)保分級今年以來凈值上漲16.9%，進取端凈值及價格分別上漲31.37%和25%。但在成交量方面，新華環(huán)保B暫時不如申萬環(huán)保B。

　　綜合當前市場來看，在醫(yī)藥、軍工、環(huán)保、金融、地產(chǎn)、資源等熱門主題領(lǐng)域同類分級基金較多，而在信息技術(shù)、傳媒文化、移動互聯(lián)網(wǎng)、“一帶一路”等“新常態(tài)”領(lǐng)域，目前同類分級基金還比較少。業(yè)內(nèi)人士認為投資者可根據(jù)自己對未來市場走勢及具體行業(yè)、主題的判斷，選擇相應(yīng)的主題分級基金進行投資。不過，對于一些新興領(lǐng)域，標的指數(shù)及成分股的選擇會存在一些差異，投資者也要避免選擇那些過于寬泛的指數(shù)。此外，在投資行業(yè)指數(shù)基金時，投資者還需關(guān)注擇時問題。作為一種工具化產(chǎn)品，指數(shù)產(chǎn)品自身無法代替客戶進行擇時操作。