□本報(bào)記者 任曉

　　5日提請(qǐng)十二屆全國(guó)人大三次會(huì)議審議的政府工作報(bào)告提出，今年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)7%左右。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)仍具挑戰(zhàn)性，今年穩(wěn)增長(zhǎng)的貨幣政策大有可為。

　　強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量

　　民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，今年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)首次與“十二五”規(guī)劃制定的年度增長(zhǎng)目標(biāo)一致，這既是對(duì)當(dāng)前我國(guó)潛在增長(zhǎng)率水平的一個(gè)確認(rèn)，也表明經(jīng)濟(jì)發(fā)展不追求速度而強(qiáng)調(diào)質(zhì)量的態(tài)度。由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、服務(wù)業(yè)快速發(fā)展，在經(jīng)濟(jì)增速放緩的同時(shí)也能保證實(shí)現(xiàn)就業(yè)增長(zhǎng)目標(biāo)。

　　瑞穗證劵亞洲公司董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光認(rèn)為，雖然經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)下調(diào)，但考慮到國(guó)外經(jīng)濟(jì)低迷、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、改革進(jìn)入攻堅(jiān)階段，7%左右的增長(zhǎng)目標(biāo)仍具有挑戰(zhàn)性，是知難而進(jìn)的體現(xiàn)。今年政府工作報(bào)告對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)雜嚴(yán)峻的環(huán)境著墨頗多，考慮到國(guó)內(nèi)外多重復(fù)雜因素，今年7%左右的經(jīng)濟(jì)增速仍然不低。

　　今年居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）漲幅預(yù)期目標(biāo)為3%左右。沈建光認(rèn)為，該目標(biāo)預(yù)留的空間較大，今年CPI漲幅可能比去年進(jìn)一步降低，全年在1.5%左右是大概率事件。目前全球性的風(fēng)險(xiǎn)是通縮，中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然難言通縮，但對(duì)這一風(fēng)險(xiǎn)不能掉以輕心。

　　M2增長(zhǎng)目標(biāo)適度

　　政府工作報(bào)告提出，積極的財(cái)政政策要加力增效。今年擬安排財(cái)政赤字1.62萬(wàn)億元，比去年增加2700億元，赤字率從去年的2.1%提高到2.3%。其中，中央財(cái)政赤字1.12萬(wàn)億元，增加1700億元；地方財(cái)政赤字5000億元，增加1000億元。處理好債務(wù)管理與穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)系，創(chuàng)新和完善地方政府舉債融資機(jī)制。適當(dāng)發(fā)行專項(xiàng)債券。保障符合條件的在建項(xiàng)目后續(xù)融資，防范和化解風(fēng)險(xiǎn)隱患。優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，大力盤活存量資金，提高使用效率。繼續(xù)實(shí)行結(jié)構(gòu)性減稅和普遍性降費(fèi)，進(jìn)一步減輕企業(yè)特別是小微企業(yè)負(fù)擔(dān)。

　　沈建光表示，今年財(cái)稅改革持續(xù)推進(jìn)，地方項(xiàng)目資金來(lái)源面臨較大壓力，PPP推進(jìn)并非一朝一夕之功，但今年既要確保在建項(xiàng)目后續(xù)融資，又有一部分新開(kāi)工項(xiàng)目上馬，5000億元的地方赤字是否能夠填補(bǔ)缺口值得關(guān)注。要解決這一問(wèn)題，應(yīng)當(dāng)高效率利用存量資金，用活用好3.6萬(wàn)億元的財(cái)政存款。

　　在貨幣政策方面，政府工作報(bào)告提出，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度。廣義貨幣M2預(yù)期增長(zhǎng)12%左右，在實(shí)際執(zhí)行中，根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，也可以略高些。加強(qiáng)和改善宏觀審慎管理，靈活運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)操作、利率、存款準(zhǔn)備金率、再貸款等貨幣政策工具，保持貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)增長(zhǎng)。加快資金周轉(zhuǎn)，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，提高直接融資比重，降低社會(huì)融資成本，讓更多的金融活水流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

　　沈建光認(rèn)為，與7%左右的GDP增速相比，M2增長(zhǎng)12%左右的目標(biāo)并不低，意味著貨幣政策今年仍將是相對(duì)寬松的，全年3次降息、5次降準(zhǔn)的可能性較大。

　　溫彬認(rèn)為，今年廣義貨幣M2增長(zhǎng)12%的目標(biāo)是穩(wěn)健貨幣政策的體現(xiàn)。截至1月末，M2存量達(dá)124萬(wàn)億元，占GDP的比重接近200%，由于基數(shù)大，其增速每變動(dòng)1個(gè)百分點(diǎn)帶來(lái)的總量將很大。適度的M2增速體現(xiàn)了中央不采取貨幣擴(kuò)張刺激經(jīng)濟(jì)的思路，強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)并重，不追求速度。過(guò)去兩年，M2增長(zhǎng)目標(biāo)的確定是在GDP與CPI增長(zhǎng)目標(biāo)之和的基礎(chǔ)上加2個(gè)百分點(diǎn)，今年繼續(xù)體現(xiàn)了這個(gè)特點(diǎn)。去年M2增長(zhǎng)目標(biāo)為13%，實(shí)際增長(zhǎng)12.2%，低于目標(biāo)。今年12%的目標(biāo)應(yīng)該是下限。影響M2增速的因素包括：今年外匯占款預(yù)計(jì)首現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，影響基礎(chǔ)貨幣投放；人民幣信貸預(yù)計(jì)增長(zhǎng)13%左右，從而新增人民幣貸款10.5萬(wàn)億元；財(cái)政存款投放會(huì)加大，可以對(duì)沖外匯占款負(fù)增長(zhǎng)對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響。

　　溫彬說(shuō)，去年以來(lái)，央行創(chuàng)新多種貨幣政策工具，特別是政策工具的定向和結(jié)構(gòu)性使用有利于提高信貸對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。今年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的通縮風(fēng)險(xiǎn)在上升，既需要根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)變化靈活調(diào)整存款準(zhǔn)備金率利率和匯率，也需要通過(guò)定向的貨幣政策工具加大對(duì)經(jīng)濟(jì)薄弱領(lǐng)域的支持，促進(jìn)穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)雙重目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。