□上海理成資產(chǎn)合伙人、基金經(jīng)理

　　楊玉山

　　今年以來(lái)，滬深指數(shù)出現(xiàn)調(diào)整，去年年底強(qiáng)勢(shì)的金融、“一帶一路”等行業(yè)、板塊跌幅居前，市場(chǎng)是否結(jié)束了去年以來(lái)的上漲行情？好多投資者表達(dá)了擔(dān)憂。在理成年初舉辦的客戶年會(huì)上，我們發(fā)布了理成2015年市場(chǎng)展望，判斷2015年市場(chǎng)雖然將延續(xù)牛市氛圍，但面臨的不確定性因素在增加，市場(chǎng)不會(huì)呈現(xiàn)像2014年最后一個(gè)季度那樣單邊上揚(yáng)的行情，震蕩幅度將會(huì)加大，因此理成資產(chǎn)認(rèn)為2015年證券市場(chǎng)將呈現(xiàn)“牛市中場(chǎng)，震蕩加劇”的行情特征。今年以來(lái)市場(chǎng)的表現(xiàn)也基本符合我們的預(yù)期。

　　過(guò)去一個(gè)季度，以大金融板塊為首的大市值個(gè)股帶領(lǐng)市場(chǎng)一路過(guò)關(guān)斬將，滬深300指數(shù)季度漲幅高達(dá)40%。行情走好，賺錢(qián)效應(yīng)出現(xiàn)，引發(fā)了許多新投資者跑步入市，許多初入市的投資者通過(guò)各種方式增加自己的杠桿。他們?cè)?014年第四季度的投資收益頗豐，市場(chǎng)中出現(xiàn)了“大媽”收益超過(guò)“專業(yè)投資者”的現(xiàn)象。然而，許多新投資者對(duì)證券市場(chǎng)尚不熟悉，對(duì)所買(mǎi)的公司更不了解，對(duì)杠桿入市的風(fēng)險(xiǎn)也無(wú)警惕心理。面對(duì)波動(dòng)的行情，許多投資者可能是驚喜，也可能是驚慌。

　　理成資產(chǎn)認(rèn)為，市場(chǎng)的瘋狂必然引發(fā)市場(chǎng)的踩踏，遠(yuǎn)離喧囂，投資者的心里應(yīng)該靜如止水。投資，買(mǎi)的是行業(yè)趨勢(shì)更是公司的趨勢(shì)，買(mǎi)的是行業(yè)未來(lái)更是公司的未來(lái)。如果投資者了解自己的持倉(cāng)，相信短期的波動(dòng)后，好公司會(huì)有好價(jià)格，好公司會(huì)帶來(lái)好收益。投資者不應(yīng)該太在意過(guò)去一個(gè)月或一個(gè)季度的短期波動(dòng)，更應(yīng)該關(guān)注兩年、三年或是更長(zhǎng)期的表現(xiàn)。

　　對(duì)一個(gè)非專業(yè)投資者，怎樣判斷行業(yè)的趨勢(shì)，怎樣把握公司的未來(lái)呢？理成資產(chǎn)認(rèn)為，投資源于生活。我們的周?chē)錆M了各種上市公司的產(chǎn)品，從衣食住行，到教育娛樂(lè)，再到吃藥看病，甚至已經(jīng)有殯葬類公司上市。一些投資者可能尚未察覺(jué)到，實(shí)際上他們自己每天都在使用上市公司的產(chǎn)品。例如你可能在京東網(wǎng)購(gòu)物，喝伊利的牛奶，吃雙匯的肉食，夏天使用六神花露水，冬天可能穿波司登的羽絨服，可能坐南北車(chē)生產(chǎn)的高鐵，也可能乘坐國(guó)航的航班。雖然投資者不一定使用每一家公司的產(chǎn)品，但可能對(duì)某個(gè)公司的主要產(chǎn)品很熟悉，知道它的質(zhì)量好不好，它的銷售好不好，它的前景好不好。如果都把平時(shí)忽略的信息收集起來(lái)，可能有助于增強(qiáng)你在這方面的判斷力，對(duì)這個(gè)產(chǎn)品的未來(lái)有自己的判斷，由此會(huì)在證券市場(chǎng)中發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)。

　　有心人，能把身邊的機(jī)會(huì)抓住了，你可能會(huì)在證券市場(chǎng)很成功。因?yàn)樯鲜隹M繞在我們身邊的機(jī)會(huì)集中于各類消費(fèi)行業(yè)，這些行業(yè)容易誕生牛股，投資者也容易挖掘出牛股。