□本報(bào)記者 李波

　　隨著打新資金逐步回流二級(jí)市場(chǎng)、春節(jié)以及兩會(huì)前夕政策維穩(wěn)預(yù)期升溫、貨幣政策寬松需求提升，春節(jié)前大盤將震蕩企穩(wěn)回升。鑒于節(jié)前主力無(wú)心大戰(zhàn)，增量資金難以大規(guī)模進(jìn)場(chǎng)，權(quán)重股難有活躍表現(xiàn)，指數(shù)反彈高度也將相對(duì)有限。存量資金格局下，市場(chǎng)機(jī)會(huì)仍在個(gè)股，紅包也將定向投放。具體來(lái)看，搶紅包的平臺(tái)主要有三：一是受益政策利好的小盤題材股，二是受益春節(jié)效應(yīng)的大消費(fèi)類白馬股；此外，作為本輪牛市的龍頭，券商股經(jīng)過(guò)充分調(diào)整有望在節(jié)后卷土重來(lái)，可適當(dāng)逢低吸納。

　　滬綜指“四連陽(yáng)”

　　創(chuàng)業(yè)板逼近歷史高點(diǎn)

　　“紅三兵”之后，昨日大盤繼續(xù)反彈腳步，實(shí)現(xiàn)“四連陽(yáng)”。盡管早盤滬綜指一度受制權(quán)重板塊的低迷展開(kāi)回調(diào)，但午后企穩(wěn)回升。題材股表現(xiàn)依舊活躍，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)距離歷史新高僅一步之遙。

　　截至昨日收盤，上證綜指收?qǐng)?bào)3173.42點(diǎn)，上漲15.72點(diǎn)，漲幅為0.50%；深證成指收?qǐng)?bào)11302.73點(diǎn)，上漲37.10點(diǎn)，漲幅為0.33%。在連續(xù)四個(gè)交易日量能萎縮之后，昨日滬市成交額環(huán)比出現(xiàn)回升，成交2296.92億元，反映整體市場(chǎng)活躍度有所改善。

　　與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收?qǐng)?bào)1788.81點(diǎn)，上漲0.90%，盤中最高上探至1799.46點(diǎn)，逼近1809.72點(diǎn)的歷史高位，距離新高僅一步之遙。中小板綜指收?qǐng)?bào)8649.85點(diǎn)，上漲0.71%。

　　行業(yè)方面，昨日28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，有24個(gè)實(shí)現(xiàn)上漲。其中，通信、機(jī)械設(shè)備、傳媒和輕工制造指數(shù)漲幅居前，分別上漲1.72%、1.60%、1.27%和1.22%；國(guó)防軍工、鋼鐵、非銀金融和銀行指數(shù)則逆市下跌，跌幅分別為0.54%、0.43%、0.30%和0.28%。

　　概念方面，107只wind概念指數(shù)中，僅有航母、智能物流、福建自貿(mào)區(qū)和金融改革4指數(shù)小幅下跌。上漲指數(shù)中，智能電視、三網(wǎng)融合、體育、網(wǎng)絡(luò)彩票、3D打印等多個(gè)概念指數(shù)漲幅超過(guò)2%。

　　在貨幣寬松和改革紅利這兩大牛市邏輯依然清晰的大背景下，市場(chǎng)不存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，這也使得滬綜指調(diào)整至3100點(diǎn)下方時(shí)獲得較強(qiáng)支撐，本周四個(gè)交易日連續(xù)反彈，實(shí)現(xiàn)“四連陽(yáng)”。政策暖風(fēng)頻吹，則賦予了存量資金炒作題材的良好環(huán)境，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)稍作調(diào)整便重拾升勢(shì)。而隨著打新資金的逐步解凍，市場(chǎng)資金面以及預(yù)期正在明顯改善，交投熱情持續(xù)恢復(fù)。

　　指數(shù)穩(wěn)中趨升 三類股中搶紅包

　　目前距離春節(jié)前僅有三個(gè)交易日，從市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，流動(dòng)性和政策整體偏暖，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)入真空期則有助于市場(chǎng)心態(tài)穩(wěn)定。

　　流動(dòng)性方面，打新資金的回流有助于水漲船高，市場(chǎng)對(duì)于微觀資金面的擔(dān)憂也隨之紓解；央行繼SLF擴(kuò)容和定向降準(zhǔn)后，昨日開(kāi)展1600億逆回購(gòu)，本周公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金2050億元，創(chuàng)逾一年新高，宏觀流動(dòng)性進(jìn)一步改善，節(jié)日效應(yīng)導(dǎo)致的流動(dòng)性緊張得到有效對(duì)沖。

　　政策方面，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期以及通縮風(fēng)險(xiǎn)抬頭，令貨幣政策進(jìn)一步寬松的需求提升。春節(jié)期間政策面往往以維穩(wěn)為主。而3月份全國(guó)兩會(huì)將召開(kāi)，改革創(chuàng)新將進(jìn)一步推進(jìn)和落實(shí)，部分熱門議題將在A股市場(chǎng)得到提前反應(yīng)和炒作。

　　另外，從歷史走勢(shì)來(lái)看，春節(jié)前一周大盤上漲的概率接近九成，節(jié)后上漲的概率也超過(guò)八成。這種歷史規(guī)律的反復(fù)演繹，有助于強(qiáng)化市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒?？傮w來(lái)看，馬尾行情有望隨著流動(dòng)性和政策面的好轉(zhuǎn)而穩(wěn)步上行。

　　不過(guò)，鑒于節(jié)前主力無(wú)心大戰(zhàn)，增量資金不會(huì)大規(guī)模進(jìn)場(chǎng)，這就意味著權(quán)重股難以獲得推升，整體仍將處于休整狀態(tài)，指數(shù)反彈的高度也將相對(duì)有限。存量資金格局下，市場(chǎng)機(jī)會(huì)仍在個(gè)股，紅包也將呈現(xiàn)定向投放的結(jié)構(gòu)性特征。

　　具體來(lái)看，搶紅包的平臺(tái)主要有三：一是享受政策利好的小盤題材股，如一帶一路、國(guó)企改革、核能核電、移動(dòng)互聯(lián)；二是受益節(jié)日效應(yīng)的消費(fèi)類白馬股，比如家用電器、食品飲料、餐飲旅游、娛樂(lè)傳媒；此外，作為本輪牛市的龍頭，券商股經(jīng)過(guò)充分調(diào)整后有望在節(jié)后卷土重來(lái)，可適當(dāng)逢低吸納。