□本報(bào)記者 張莉

　　進(jìn)入2015年并購市場依舊延續(xù)了去年火爆行情，其中金融領(lǐng)域的并購整合成為各方資金關(guān)注的焦點(diǎn)。根據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)終端顯示，1月份，中國并購市場宣布交易431起，環(huán)比下降約41.44%，與去年同期相比下降約10.58%；并購交易宣布規(guī)模為412.64億美元，環(huán)比上升7.31%，同比上升79.7%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于市場環(huán)境發(fā)生變化，今年并購市場將會(huì)出現(xiàn)新的發(fā)展趨勢，未來注冊制改革有望令炒殼成為歷史，“上市公司+PE”模式或逐漸失去市場。與此同時(shí)，企業(yè)出境并購趨于活躍，國企改革有望在并購市場掀起新一輪高潮，特別是新三板或成為并購“淘金熱地”。

　　年初金融業(yè)并購較活躍

　　2015年1月中國并購市場開局良好。根據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)終端顯示，1月份完成并購交易94起，環(huán)比下降70.44%，同比下降57.66%；完成交易規(guī)模108.95億美元，環(huán)比下降49.51%，同比上升14.38%。

　　在1月中國并購市場交易完成案例中，制造業(yè)、金融、互聯(lián)網(wǎng)以17、14、14起分別占并購案例總數(shù)量的18.09%、14.89%和14.89%位居前三位。從交易規(guī)模分布來看，金融、房地產(chǎn)、醫(yī)療健康居前，其交易規(guī)模分別為70.2億美元、9.4億美元、5.59億美元，規(guī)模占比分別為64%、9%、5%交易規(guī)模居前。

　　與此同時(shí)，跨境并購異軍突起。2015年1月，中國并購市場已完成交易案例共94起，披露并購交易金額共108.95億美元，其中跨境并購交易規(guī)模為16.93億美元，占比為15.54%；跨境并購案例數(shù)量達(dá)15.96起，數(shù)量占比為9.9%。

　　改革撬動(dòng)市場格局

　　從1月并購市場表現(xiàn)看，金融行業(yè)的整合無疑成為當(dāng)前最大的市場看點(diǎn)。在1月份完成的重大并購交易案例中，申銀萬國證券股份有限公司吸收合并宏源證券股份有限公司的這場中國證券行業(yè)迄今為止規(guī)模最大的并購案落定，成為本月交易規(guī)模最大的一筆交易。此次申銀萬國吸收合并宏源證券，涉及金額達(dá)395.65億元。換股吸收合并后，申銀萬國作為存續(xù)公司以原申銀萬國和宏源證券的全部證券類資產(chǎn)及負(fù)債出資設(shè)立申萬宏源證券有限公司后，變更成為投資控股公司，申萬宏源以金融控股母公司的形式存在，宏源證券正式告別A股。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著改革的不斷推進(jìn)，今年并購市場還會(huì)發(fā)生許多意想不到的變化。據(jù)投中研究院預(yù)測，2015年國企改革將全面深化，由于國企改革涉及的規(guī)模較大、案例數(shù)量較多，整體上市、分拆上市、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等各種形式的改制手法將在并購市場掀起一輪熱潮；而退市新規(guī)的落實(shí)、注冊制改革的加快推出，殼資源價(jià)值將會(huì)大幅削弱，炒殼有望成為歷史。此外，隨著新三板各項(xiàng)交易制度的逐步完善，新三板將成為并購“淘金熱地”。