2014年，企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)飆升至金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)的最高水平，全球并購(gòu)交易總額激增47%，至3.34萬(wàn)億美元。

　　這是2007年以來(lái)并購(gòu)最為活躍的時(shí)期，超大并購(gòu)案以強(qiáng)勁勢(shì)頭卷土重來(lái)。

　　處于歷史低位的借款利率、活躍的資本市場(chǎng)和抬高的股價(jià)，催生了可能重塑行業(yè)格局的大額交易，尤其是在制藥、科技和媒體行業(yè)。

　　對(duì)并購(gòu)交易的渴求預(yù)計(jì)將持續(xù)到2015年，美國(guó)和英國(guó)將扮演領(lǐng)導(dǎo)者的角色，歐洲也將加入這一熱潮。

　　花旗集團(tuán)(Citigroup)歐洲、中東和非洲并購(gòu)業(yè)務(wù)主管威廉·舒爾茨(Wilhelm Schulz)說(shuō)：“2014年的一個(gè)明確主題是，大型歐洲企業(yè)需要在自己的主要市場(chǎng)以外進(jìn)行收購(gòu)。這種外向的并購(gòu)趨勢(shì)可能在2015年持續(xù)下去。”

　　但從并購(gòu)案的數(shù)量看，湯森路透(Thomson Reuters)的數(shù)據(jù)表明并購(gòu)活動(dòng)同比僅上升5%，這意味著中小型企業(yè)還沒(méi)有加入并購(gòu)活動(dòng)。

　　德意志銀行(Deutsche Bank)全球并購(gòu)主管亨里克·阿斯拉克森(Henrik Aslaksen)說(shuō)：“大額交易掩蓋了并購(gòu)活動(dòng)相對(duì)乏力的增長(zhǎng)。在表現(xiàn)非常強(qiáng)勁的2014年過(guò)去后，美國(guó)并購(gòu)活動(dòng)的增長(zhǎng)率可能在今年趨于正?；！?/p>

　　“然而，我們可以看到歐洲、中東和非洲的并購(gòu)活動(dòng)從一個(gè)相對(duì)較低的基數(shù)向上攀升?！?/p>

　　如果加上被收購(gòu)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上的債務(wù)，2014年有3筆交易位列過(guò)去10年十大并購(gòu)案，其中包括有線電視運(yùn)營(yíng)商康卡斯特(Comcast)以710億美元收購(gòu)時(shí)代華納有線(Time Warner Cable)，美國(guó)電話電報(bào)公司(AT&T)以672億美元收購(gòu)DirecTV。

　　這些交易讓作為收購(gòu)方的互聯(lián)網(wǎng)和媒體發(fā)行商獲得了更大的購(gòu)買(mǎi)力。內(nèi)容制作商作出了回應(yīng)，21世紀(jì)福克斯(21st Century Fox)向時(shí)代華納(Time Warner)發(fā)出800億美元的主動(dòng)收購(gòu)報(bào)價(jià)，但最終放棄。

　　“今年我們看到的不僅是改變行業(yè)格局的大規(guī)模戰(zhàn)略性收購(gòu)，還有行業(yè)整合的速度。”高盛(Goldman Sachs)美國(guó)并購(gòu)主管邁克爾·卡爾(Michael Carr)說(shuō)。

　　這使現(xiàn)階段的并購(gòu)熱潮與金融危機(jī)前不同，大額的買(mǎi)斷交易是那個(gè)時(shí)期的主要特點(diǎn)。在并購(gòu)顧問(wèn)銀行中，高盛為總計(jì)近1萬(wàn)億美元的并購(gòu)交易擔(dān)任顧問(wèn)，位居首位。

　　能源業(yè)是并購(gòu)活動(dòng)最活躍的行業(yè)，考慮到油價(jià)的大幅下跌，石油服務(wù)企業(yè)哈利伯頓(Halliburton)對(duì)規(guī)模較小的對(duì)手貝克休斯(Baker Hughes)的385億美元收購(gòu)被視為行業(yè)進(jìn)一步整合的序曲。

　　許雯佳譯