經(jīng)營篇

　　問：可否請(qǐng)您對(duì)公司的主要業(yè)務(wù)進(jìn)行一下簡單的概述？

　　孫慶炎：公司專業(yè)從事電線電纜的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，主要產(chǎn)品包括110kV、220kV高壓超高壓交聯(lián)電力電纜，66kV、35kV及以下中低壓交聯(lián)電力電纜，軌道交通電纜、風(fēng)電電纜、礦用電纜等特種電纜，以及鋼芯鋁絞線、鋁合金導(dǎo)線、鋁包鋼導(dǎo)線等導(dǎo)線產(chǎn)品。其中，以超高壓電力電纜、軌道交通電纜及新能源電纜等特種電纜、耐熱及高強(qiáng)度鋁合金導(dǎo)線等特種導(dǎo)線為業(yè)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)。

　　問：請(qǐng)您簡單介紹一下公司的銷售模式。

　　華建飛：公司導(dǎo)線和電纜產(chǎn)品銷售以“直銷”為主，主要通過參與國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、鐵道部等大型客戶的招投標(biāo)實(shí)現(xiàn)銷售；民用線以直銷為主，少部分采用經(jīng)銷方式。

　　問：公司如何對(duì)自身的生產(chǎn)節(jié)奏進(jìn)行把控？

　　華建飛：公司采用“以銷定產(chǎn)”的生產(chǎn)模式，即根據(jù)所獲得的訂單情況組織生產(chǎn)。由于不同客戶所需產(chǎn)品的型號(hào)規(guī)格不同、長度不同，公司的產(chǎn)品具有定制生產(chǎn)的特點(diǎn)，公司需要根據(jù)訂單情況來確定生產(chǎn)計(jì)劃。訂單簽訂后，由營銷管理部組織生產(chǎn)部門、市場支持部、物資管理部和技術(shù)質(zhì)量部等相關(guān)部門人員舉行合同評(píng)審會(huì)，根據(jù)合同交貨期要求及合同標(biāo)的數(shù)額大小，在判斷合同執(zhí)行期原材料價(jià)格變動(dòng)趨勢的基礎(chǔ)上，組織原材料采購和產(chǎn)品生產(chǎn)。在產(chǎn)品生產(chǎn)過程中，公司還將根據(jù)營銷管理部和市場支持部的信息反饋情況，及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏。

　　問：請(qǐng)您對(duì)公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)做個(gè)介紹。

　　華建飛：公司是浙江省電信電纜行業(yè)龍頭企業(yè)之一，產(chǎn)品包括導(dǎo)線、電力電纜、民用線三大系列，且都具備規(guī)?；a(chǎn)能力。導(dǎo)線方面，公司具備截面從10mm2至1，440mm2數(shù)百種導(dǎo)線規(guī)格的規(guī)?；a(chǎn)能力；電力電纜方面，公司超高壓、高壓、中低壓電力電纜的各個(gè)規(guī)格目前都已實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)，500kV電力電纜已經(jīng)進(jìn)入樣品試制階段；民用線方面，公司產(chǎn)品市場正逐步從杭州地區(qū)開拓到浙江省。公司豐富的產(chǎn)品線有助于節(jié)約客戶的采購成本，提高公司產(chǎn)品的知名度和品牌影響力。

　　問：創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的原動(dòng)力，請(qǐng)問公司如何建設(shè)自身的創(chuàng)新機(jī)制？

　　華建飛：實(shí)施科技創(chuàng)新是提升企業(yè)科技水平和核心競爭力的重要途徑，也是調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式的中心環(huán)節(jié)。杭州電纜股份有限公司的奮斗歷程其實(shí)就是一部科技創(chuàng)新的發(fā)展史，在不斷求索的過程中，鍛煉了人才、歷練了意志，建立起一套行之有效的、符合企業(yè)實(shí)際的技術(shù)創(chuàng)新機(jī)制，具體包括以下幾個(gè)方面：（1）建立和完善技術(shù)保障體系；（2）加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新組織的科學(xué)管理；（3）形成“市場、開發(fā)、試制、生產(chǎn)”四位一體的思路以發(fā)展新產(chǎn)品；（4）實(shí)施科技創(chuàng)新考核激勵(lì)機(jī)制，提高科技人員的積極性；（5）加強(qiáng)與科研院校合作，形成引進(jìn)、吸收、創(chuàng)新的同步推進(jìn)機(jī)制；（6）建設(shè)一支強(qiáng)大的科研隊(duì)伍，形成促進(jìn)企業(yè)不斷發(fā)展的動(dòng)力機(jī)制。

　　問：不知公司在研發(fā)上的投入如何，請(qǐng)您對(duì)相關(guān)情況介紹一下。

　　華建飛：本公司擁有浙江省認(rèn)定的企業(yè)高新技術(shù)研究開發(fā)中心，2008年12月被認(rèn)定為“高新技術(shù)企業(yè)”，并于2011年通過高新技術(shù)企業(yè)復(fù)評(píng)。公司每年投入大量資金用于新產(chǎn)品、新工藝的技術(shù)開發(fā)。針對(duì)不同的研發(fā)項(xiàng)目，公司設(shè)立了相應(yīng)的成本核算中心，歸集與技術(shù)研發(fā)相應(yīng)的成本費(fèi)用，主要包括技術(shù)開發(fā)費(fèi)、固定資產(chǎn)投入支出、產(chǎn)品試制費(fèi)。

　　問：公司產(chǎn)品的主要銷售市場在哪里？

　　金錫根：從客戶所屬的地區(qū)分析，華東、華北、華南等地區(qū)是公司產(chǎn)品的主要銷售市場，報(bào)告期內(nèi)上述地區(qū)的主營業(yè)務(wù)收入合計(jì)占主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到80%以上。報(bào)告期內(nèi)，公司在鞏固華東、華北、華南地區(qū)市場份額的同時(shí)，也加大了其他地區(qū)的市場開拓。

　　問：與同行業(yè)相比較，公司的存貨周轉(zhuǎn)率情況如何？

　　金錫根：本公司存貨周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)公司平均水平，主要是因?yàn)楣局饕扇　耙凿N定產(chǎn)”的生產(chǎn)模式，存貨余額隨公司銷售規(guī)模擴(kuò)大、訂單增多而增加。報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)優(yōu)化采購、生產(chǎn)、銷售流程，不斷完善原材料采購、物料控制、生產(chǎn)安排、過程控制等一系列管理制度，通過科學(xué)的存貨管理，減少存貨對(duì)資金的占用，提高資金使用效率。報(bào)告期內(nèi)，公司存貨周轉(zhuǎn)率基本穩(wěn)定。

　　問：公司總體的經(jīng)營業(yè)績?cè)趺礃?？簡單介紹一下。

　　金錫根：2013年?duì)I業(yè)收入同比增長16.29%，2014年?duì)I業(yè)收入同比增長10.81%，經(jīng)營業(yè)績相應(yīng)地呈增長趨勢；扣非后歸屬于公司普通股股東的凈利潤報(bào)告期內(nèi)的復(fù)合增長率為18.41%，保持了良好的增長趨勢。

　　問：簡要介紹下公司2012年至2014年的資產(chǎn)增長情況。

　　金錫根：2013年末資產(chǎn)總額較2012年末增長了22.39%，2014年末資產(chǎn)總額較2013年末增長了5.18%，公司經(jīng)營規(guī)模的增長帶動(dòng)了公司資產(chǎn)規(guī)模相應(yīng)增長。

　　行業(yè)篇

　　問：請(qǐng)您介紹下電線電纜行業(yè)的整體發(fā)展情況。

　　孫慶炎：電線電纜行業(yè)整體發(fā)展迅速。自2003年以來，隨著我國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，我國電線電纜行業(yè)取得了快速的增長。2003年至2009年，電線電纜行業(yè)總產(chǎn)值復(fù)合增長率達(dá)到29%，剔除銅價(jià)因素后6年復(fù)合增速達(dá)到12%，高于同期全國GDP增速。2004年至2007年電線電纜行業(yè)總產(chǎn)值大幅增長，每年增速均超過30%；2008年受到全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，電線電纜行業(yè)年增長率仍達(dá)20%以上；2009年受金融危機(jī)影響，宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)處于低迷狀態(tài)，導(dǎo)致行業(yè)總產(chǎn)值增速下降。2010年以來，我國電線電纜制造業(yè)隨著整個(gè)電工行業(yè)景氣度向好而扭轉(zhuǎn)了2009年低迷的狀態(tài)，呈現(xiàn)顯著增長的態(tài)勢。隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和行業(yè)產(chǎn)量繼續(xù)增長，行業(yè)將繼續(xù)保持較高增長速度。

　　問：目前國際上電線電纜行業(yè)的發(fā)展情況是怎么樣的，能否請(qǐng)你介紹一下？

　　孫慶炎：國際電線電纜行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入幾大巨頭之間壟斷競爭的格局，全球最大的三個(gè)電纜制造商為意大利比瑞利（Pirelli）公司、法國耐克森（Nexans）公司和日本住友（Sumitomo）公司。在電線電纜行業(yè)，歐洲一直保持著其全球領(lǐng)先的地位。作為全球第三大電纜制造商的日本住友，雖然已經(jīng)成立了105年，但是與歐洲的比瑞利、耐克森公司相比，仍有一定差距。歐洲電纜公司擊敗亞洲競爭對(duì)手的關(guān)鍵在于勞動(dòng)力僅占電纜全部成本的10%左右，亞洲制造商的最大優(yōu)勢廉價(jià)勞動(dòng)力在競爭中無法體現(xiàn)。歐洲的電纜制造技術(shù)一直處于領(lǐng)先地位，這主要?dú)w功于意大利比瑞利公司、法國耐克森公司和英國BICC公司在電纜生產(chǎn)設(shè)備、電纜材料和工藝研究方面的大量投入。盡管如此，各主要廠家仍通過各種方式降低成本，控制固定支出，以求在競爭中占據(jù)優(yōu)勢。

　　問：公司所處的電線電纜行業(yè)競爭格局有什么特點(diǎn)，請(qǐng)簡要說明下？

　　孫慶炎：我國電線電纜行業(yè)自20世紀(jì)90年代以來迅速發(fā)展，取得了長足的進(jìn)步，整個(gè)電線電纜行業(yè)的市場競爭格局呈現(xiàn)出以下特點(diǎn)：一、從整體看，行業(yè)內(nèi)生產(chǎn)廠商數(shù)量眾多，行業(yè)高度分散，市場集中度低。二、從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，低壓產(chǎn)品產(chǎn)能過剩、競爭激烈，中壓產(chǎn)品競爭激烈程度中等，高壓和超高壓產(chǎn)品寡頭壟斷。三、從廠商看，形成了三個(gè)層級(jí)明顯的梯隊(duì)。四、從區(qū)域分布看，企業(yè)集中在沿海及經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，中西部地區(qū)比重較小。

　　問：請(qǐng)問規(guī)模和資金因素是否直接影響企業(yè)進(jìn)入電線電纜行業(yè)？

　　孫慶炎：電線電纜屬于資金密集行業(yè)，生產(chǎn)線需要較大資金投入，同時(shí)電線電纜行業(yè)具有料重工輕的特點(diǎn)，對(duì)流動(dòng)資金的規(guī)模和資金周轉(zhuǎn)效率的要求較高。此外，主要原材料銅的價(jià)格波動(dòng)較大，也增加了企業(yè)資金的管理難度。生產(chǎn)規(guī)模也是影響企業(yè)進(jìn)入本行業(yè)的一個(gè)重要因素，因?yàn)樯a(chǎn)規(guī)模不僅時(shí)企業(yè)可以利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)的實(shí)現(xiàn)以降低產(chǎn)品的采購和生產(chǎn)成本，還可以使企業(yè)獲取大訂單的能力大大增加。當(dāng)然，企業(yè)品牌也是必不可少的條件。

　　問：您認(rèn)為哪些因素會(huì)促進(jìn)公司所處的電線電纜行業(yè)的發(fā)展？

　　孫慶炎：電線電纜行業(yè)的發(fā)展受多種因素的作用。其中，國家政策的扶持、電網(wǎng)建設(shè)投資快速增長、軌道交通、風(fēng)力發(fā)電等產(chǎn)品市場的廣闊需求、行業(yè)競爭開始的良性發(fā)展、環(huán)保和降耗節(jié)能不斷推廣和產(chǎn)品進(jìn)口替代及升級(jí)換代等都是促進(jìn)行業(yè)發(fā)展的重要因素。

　　問：請(qǐng)問城鎮(zhèn)化和工業(yè)化對(duì)電線電纜行業(yè)的市場需求有怎么樣的影響，您能否簡單介紹下？

　　孫慶炎：城鎮(zhèn)化和工業(yè)化是促進(jìn)電線電纜行業(yè)快速增長的長期驅(qū)動(dòng)因素，我國在前幾年經(jīng)歷了城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和國民經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展期，電線電纜行業(yè)也相應(yīng)發(fā)展迅速。目前我國的城鎮(zhèn)化率和工業(yè)化率與西方發(fā)達(dá)國家相比還有很大差距，預(yù)計(jì)未來三十年內(nèi)，城鎮(zhèn)化和工業(yè)化的進(jìn)程還將繼續(xù)進(jìn)行，將為電線電纜行業(yè)帶來長久的剛性需求，保證行業(yè)的持續(xù)發(fā)展與增長。

　　發(fā)展篇

　　問：電線電纜制造業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)中最大的配套行業(yè)，今后公司的成長性在哪里？

　　華建飛：市場需求和公司自身的技術(shù)優(yōu)勢、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢、人才優(yōu)勢、質(zhì)量優(yōu)勢以及品牌優(yōu)勢等因素的綜合帶動(dòng)，將使公司在未來幾年將充分獲益，穩(wěn)健成長。

　　問：您認(rèn)為哪些因素會(huì)影響公司未來盈利能力連續(xù)性和穩(wěn)定性？

　　金錫根：報(bào)告期內(nèi)，公司專注于電線電纜的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，持續(xù)盈利且盈利水平逐年提升。影響公司未來盈利能力連續(xù)性和穩(wěn)定性的因素主要包括：1）行業(yè)競爭狀況。目前國內(nèi)電線電纜行業(yè)企業(yè)較多，市場集中度不高，在中低壓電力電纜領(lǐng)域競爭激烈。公司在同行業(yè)中處于第二集團(tuán)，相比跨國公司不具有競爭優(yōu)勢，但公司在導(dǎo)線特別是鋁合金導(dǎo)線領(lǐng)域市場占有率較高，綜合實(shí)力處于領(lǐng)先地位，未來國內(nèi)鋁合金導(dǎo)線市場規(guī)模的不斷擴(kuò)大，有利于公司業(yè)績的進(jìn)一步提高；此外，電線電纜市場規(guī)模龐大且發(fā)展迅速，在一定程度上緩解了激烈的競爭壓力。2）研發(fā)設(shè)計(jì)能力。針對(duì)客戶不斷變化的需求，公司積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，不斷加大新產(chǎn)品、新工藝的開發(fā)力度。公司通過在相關(guān)領(lǐng)域的專業(yè)化研究，不斷實(shí)現(xiàn)技術(shù)、工藝和生產(chǎn)設(shè)備的改進(jìn)和創(chuàng)新。通過多年來的不斷研發(fā)，公司具備了生產(chǎn)技術(shù)工藝復(fù)雜、附加值高的產(chǎn)品的能力，從而促進(jìn)了公司盈利能力的持續(xù)穩(wěn)定增長。3）募投項(xiàng)目實(shí)施。公司擬募集資金投資“城市軌道交通用特種電纜項(xiàng)目”和“風(fēng)力發(fā)電用特種電纜項(xiàng)目”，上述兩個(gè)項(xiàng)目均屬于特種電纜建設(shè)項(xiàng)目，相比公司現(xiàn)有產(chǎn)品，建成后將有效提升公司的毛利率水平，從而保證公司盈利能力的連續(xù)性、穩(wěn)定性。

　　問：保薦機(jī)構(gòu)如何看待杭電股份的未來發(fā)展？

　　王裕明：我們對(duì)杭電股份的未來充滿信心。由于電線電纜行業(yè)目前已經(jīng)成為我國國民經(jīng)濟(jì)中最大的配套產(chǎn)業(yè)之一，電線電纜制造業(yè)在全國機(jī)械工業(yè)的細(xì)分行業(yè)中僅次于汽車整車制造和零部件及配件行業(yè)，在電工電器20余個(gè)細(xì)分行業(yè)中產(chǎn)值規(guī)模最大。而杭電股份經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，已經(jīng)成為電線電纜行業(yè)的主要企業(yè)之一。所以，目前我國電線電纜市場保持較高的增長速度，公司業(yè)務(wù)目標(biāo)明確，市場基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)，財(cái)務(wù)基礎(chǔ)良好，具備良好的發(fā)展前景。

　　發(fā)行篇

　　問：這次募集資金投資項(xiàng)目有哪些?

　　盧獻(xiàn)庭：公司本次募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將根據(jù)所處行業(yè)發(fā)展情況及公司發(fā)展戰(zhàn)略，全部投向城市軌道交通用特種電纜建設(shè)項(xiàng)目、風(fēng)力發(fā)電用特種電纜建設(shè)項(xiàng)目、電線電纜高新技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充2.50億元流動(dòng)資金項(xiàng)目。

　　問：公司募集資金的投向原則是什么?

　　盧獻(xiàn)庭：本次募集資金將投資于本公司主營業(yè)務(wù)，即電線電纜的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)。本次募集資金投資項(xiàng)目《年產(chǎn)2，500km城市軌道交通用特種電纜建設(shè)項(xiàng)目》、《年產(chǎn)1，000km風(fēng)力發(fā)電用特種電纜建設(shè)項(xiàng)目》、《電線電纜高新技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目》緊密圍繞本公司主營業(yè)務(wù)，實(shí)施后將進(jìn)一步提高本公司主營業(yè)務(wù)的盈利能力。此外，結(jié)合公司所處行業(yè)特點(diǎn)和目前的資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等指標(biāo)考慮，公司擬募集25，000萬元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，以改善公司財(cái)務(wù)狀況和提高持續(xù)發(fā)展能力。

　　問：請(qǐng)您簡要介紹下募投項(xiàng)目的必要性。

　　盧獻(xiàn)庭：從實(shí)施募投項(xiàng)目的外部因素來看，城市軌道交通建設(shè)是應(yīng)對(duì)城市道路擁堵、環(huán)境污染和城市擴(kuò)張的必然選擇；風(fēng)力發(fā)電是應(yīng)對(duì)全球氣候變化、發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的必然選擇；市場競爭環(huán)境要求企業(yè)不斷加大研發(fā)投入。從實(shí)施募投項(xiàng)目的內(nèi)部因素來看，城市軌道交通用特種電纜及新能源特種電纜是公司重要發(fā)展戰(zhàn)略；募投項(xiàng)目有助于提高公司自主創(chuàng)新力；募投項(xiàng)目符合公司引領(lǐng)國內(nèi)電纜行業(yè)發(fā)展高端產(chǎn)品的追求。

　　問：請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)預(yù)測下杭電股份募資項(xiàng)目投產(chǎn)后公司基本面情況。

　　楊彥君：隨著各地新一輪招標(biāo)工作的開展，公司銷量將持續(xù)提升，經(jīng)營規(guī)模不斷擴(kuò)大。隨著本次募集資金投資項(xiàng)目的建成投產(chǎn)，公司的整體實(shí)力和市場競爭力都將得到進(jìn)一步提升。公司上市融資后，貨幣資金和凈資產(chǎn)將大幅提升，公司資產(chǎn)負(fù)債率將降低，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)更加合理，有助于持續(xù)盈利能力的提升。

　　文字整理 倪丹