中國(guó)證券報(bào)：財(cái)通基金2014年的資產(chǎn)規(guī)模成倍增長(zhǎng)，其中定增類業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)很大，具體有哪些方面的成績(jī)？

　　王家?。褐?014年底，我們公司的資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)500多億元，相比2013年底170多億元的資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了3倍。特別是產(chǎn)品發(fā)行方面，2014年全年新發(fā)產(chǎn)品376只（包括專戶），平均不到1天就成立1只新產(chǎn)品，相比前兩年，的確是以爆發(fā)性的速度在增長(zhǎng)，僅第四季度之內(nèi)，我們成立的專戶產(chǎn)品就達(dá)到了140多個(gè)，數(shù)量遠(yuǎn)超同業(yè)。其中，定增類業(yè)務(wù)的確做出了很大的貢獻(xiàn)，累計(jì)參與的定增規(guī)模突破350億元，成功中標(biāo)157個(gè)定增項(xiàng)目，幾乎每天都在報(bào)價(jià)和準(zhǔn)備報(bào)價(jià)。

　　定增業(yè)務(wù)的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)具有滾雪球效應(yīng)，吸引了包括券商、私募基金、PE/VC基金、保險(xiǎn)、信托、財(cái)務(wù)公司等在內(nèi)的各類型機(jī)構(gòu)客戶開展戰(zhàn)略合作，由于具有了規(guī)模優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)，我們也就有能力打造真正意義上的定增組合投資。例如，我們會(huì)將一只定增專戶產(chǎn)品分散投資到8-10只定增股票中，整個(gè)定增組合既覆蓋大折扣的大盤股，也有高彈性的成長(zhǎng)股，從而平滑了個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。這樣的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)很難被模仿，所以我們的產(chǎn)品含金量很高，管理費(fèi)也收得比較高，一些產(chǎn)品的業(yè)績(jī)報(bào)酬也很值得期待。

　　中國(guó)證券報(bào)：為什么公司的定增業(yè)務(wù)在2014年能夠獲得爆發(fā)性增長(zhǎng)？

　　王家?。何矣X得這是我們慢慢積累的結(jié)果，從品牌、業(yè)績(jī)，到市場(chǎng)影響力，都逐步到位了。2013年，我們參與的定增項(xiàng)目一年到期解禁的平均盈利是57%，定增的賺錢效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，不少客戶開始認(rèn)可我們。截至目前，購買我們公司產(chǎn)品100萬元金額以上的VIP客戶已經(jīng)超過一萬人，而與我們合作的機(jī)構(gòu)客戶也已有200多家了。當(dāng)我們的客戶基數(shù)增加后，我們就有足夠的資金很從容地去覆蓋市場(chǎng)上所有的定增項(xiàng)目。此外，我們?cè)诙ㄔ鰳I(yè)務(wù)上也已經(jīng)做深做透，成為全市場(chǎng)最大的買家，與上市公司、主流券商研究所以及投行保持密切聯(lián)系，這種優(yōu)勢(shì)并不是短期能夠建立的。

　　在工作過程中，一些機(jī)構(gòu)和個(gè)人強(qiáng)烈的理財(cái)愿望給我留下了非常深刻的印象，這也說明，我們的資產(chǎn)管理行業(yè)才剛剛起步，后續(xù)發(fā)展空間巨大。

　　中國(guó)證券報(bào)：其他公司的專戶甚至是公募部門也想搶灘定增業(yè)務(wù)，你們拿什么抵御外界的競(jìng)爭(zhēng)？

　　王家俊：首先談?wù)勀玫蕉ㄔ鐾顿Y標(biāo)的的能力：我們2014年投資了108個(gè)定向增發(fā)的股票，這還僅是一年期定增項(xiàng)目的統(tǒng)計(jì)。所以我們的定增組合產(chǎn)品應(yīng)該說在投資上已經(jīng)做到相當(dāng)分散了，這就大大降低了投資風(fēng)險(xiǎn)。而且定增業(yè)務(wù)在篩選投資標(biāo)的時(shí)，要求的技術(shù)含量也非常高。我們會(huì)依據(jù)客戶的特點(diǎn)來進(jìn)行選擇，比如在銀行發(fā)的產(chǎn)品，它的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)要低一點(diǎn)，配置的股票要以安全、中等收益、中等風(fēng)險(xiǎn)的配置為主；如果面對(duì)的是私募、財(cái)務(wù)公司、上市公司等機(jī)構(gòu)客戶，則可以更高風(fēng)險(xiǎn)配置。我們以往的選擇面已經(jīng)很寬泛，而目前公布定增預(yù)案的公司又達(dá)到700多家，2015年的選擇面會(huì)更寬。

　　同時(shí)，大家也能發(fā)現(xiàn)，當(dāng)定增公司給出的發(fā)行折價(jià)較高時(shí)，市場(chǎng)上有時(shí)存在惡性競(jìng)爭(zhēng)，但我們對(duì)此有豐富的經(jīng)驗(yàn)、高效的流程和靈活機(jī)動(dòng)的措施來應(yīng)對(duì)?？梢哉f，我們真的在定增市場(chǎng)上做到了方方面面“門兒清”，很多客戶選擇我們，也是認(rèn)準(zhǔn)我們是屬于經(jīng)驗(yàn)最豐富，同時(shí)又對(duì)客戶特別真誠(chéng)的合作伙伴。

　　中國(guó)證券報(bào)：目前股市指數(shù)點(diǎn)位已經(jīng)不低，2015年定增市場(chǎng)還有機(jī)會(huì)嗎？

　　王家俊：第一，從趨勢(shì)上，我們?nèi)匀豢春?015年，尤其是市場(chǎng)中結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)；第二，在已公布的700多家公司的定增預(yù)案中，與并購重組有關(guān)的占了半數(shù)左右，這與前兩年的情形不一樣，尤其是與國(guó)企改革相關(guān)的股票和大盤股的比例提升了，而且此類公司在定增時(shí)，價(jià)格折扣還很大，意味著只要能參與進(jìn)去，浮盈就會(huì)很豐厚?？梢钥吹?，這類公司的資金門檻較高，像天津海運(yùn)這樣的大盤股一份的參與門檻就是18億元。但現(xiàn)在資金對(duì)我們已經(jīng)不是問題，我們的優(yōu)勢(shì)在顯露。這樣來看，2015年依然有一些好的機(jī)會(huì)，而且機(jī)會(huì)總是留給有準(zhǔn)備的人的。