□本報記者 李波

　　本周將有24只新股發(fā)行，預(yù)計凍結(jié)資金約2萬億元；其中17只集中在周二，創(chuàng)下自去年IPO重啟以來的單次發(fā)行峰值。鑒于新股上市首日“秒停”以及早期大漲成為常態(tài)，而去杠桿化令大盤上漲動能減弱，因此將有更多資金轉(zhuǎn)入打新市場，其效應(yīng)將施壓二級市場。不過，歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，春節(jié)前最后一周大盤上漲的概率接近九成。預(yù)計隨著打新資金的逐步解凍，大盤有望借助政策維穩(wěn)預(yù)期和超跌反彈動能展開紅包行情。先抑后揚(yáng)的格局下，短期不妨積極參與打新，同時低位潛伏“一帶一路”、長江經(jīng)濟(jì)帶等政策受益股，以及年報超預(yù)期的成長型白馬股。

　　打新潮襲 資金分流

　　今年的第二批24只新股將集中于本周申購，新一輪打新潮席卷而至。業(yè)內(nèi)預(yù)計，這批新股將凍資約2萬億元，加上節(jié)前因素，二級市場本周將承壓。

　　從新股發(fā)行時間安排來看，環(huán)能科技、光華科技、仙壇股份于2月9日申購；唐德影視、東興證券等17只將于10日申購，創(chuàng)下自去年IPO重啟以來的單次發(fā)行峰值；柯利達(dá)等3只于11日申購；繼峰股份于12日申購。

　　在兩融監(jiān)管力度加強(qiáng)、傘形信托收縮的背景下，增量資金進(jìn)場積極性下降，存量資金風(fēng)險偏好回落，權(quán)重股更是由于融資絕對規(guī)模較大而遭棄，加上3400點(diǎn)遭遇技術(shù)面壓力，導(dǎo)致牛市變奏，指數(shù)震蕩調(diào)整。慢牛階段投資者心態(tài)趨于理性，恰逢1月PMI低于預(yù)期，令市場對經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂抬頭，進(jìn)一步令大盤降溫。盡管上周央行降準(zhǔn)，但難以扭轉(zhuǎn)A股杠桿去化格局下微觀流動性趨緊的現(xiàn)狀，且力度并未超出預(yù)期，因此這只期待已久的靴子落地沒能給市場注入強(qiáng)心針，反而成為部分資金借利好出貨的契機(jī)。

　　在二級市場指數(shù)波動加劇、賺錢效應(yīng)下降的背景下，“打新”帶來的確定性收益對于投資者而言無疑更具吸引力。從1月份的新股上市情況看，上市首日的“秒停秀”毫無懸念，上市初期的大漲也是風(fēng)生水起。特別是，本周新股發(fā)行數(shù)量較大，中簽概率相應(yīng)提升，將進(jìn)一步推高投資者打新熱情。

　　相較當(dāng)前二級市場的步履維艱，“打新”穩(wěn)賺不賠的特點(diǎn)將加速資金從二級市場分流。這從上周后半周股指的節(jié)節(jié)下行就可見一斑。春節(jié)臨近本就使得市場流動性面臨季節(jié)性壓力，在大規(guī)模的打新效應(yīng)下，本周特別是發(fā)行壓力更大的前半周的走勢難言樂觀。

　　“下蹲”撿紅包 關(guān)注三類股

　　由于改革紅利這一牛市大邏輯并未改變，并且隨著改革的深入推進(jìn)和利好政策的持續(xù)出臺，正在不斷強(qiáng)化，因此市場調(diào)整空間不會太大。特別是，隨著大盤從3400點(diǎn)降至3000點(diǎn)附近，技術(shù)面指標(biāo)出現(xiàn)修復(fù)，大盤藍(lán)籌股的估值中樞也在快速回落，這就為新一輪的反彈積蓄了動能。

　　與此同時，雖然打新資金分流將對短期二級市場造成不小的壓力，但分流之后的回流也將對市場帶來支撐，這種現(xiàn)象在1月份的市場走勢中已經(jīng)有所體現(xiàn)。并且，新股上市之后的火爆格局也將帶動次新股、影子品種甚至所在板塊走強(qiáng)，提升賺錢效應(yīng)。隨著本周打新凍結(jié)資金的逐步回流，二級市場將逐步企穩(wěn)回升。

　　另外，從歷史走勢來看，春節(jié)前一周大盤上漲的概率接近九成，節(jié)后上漲的概率也超過八成，形成所謂的“紅包行情”。其原因主要在于春節(jié)期間政策面往往維穩(wěn)或向好，而經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)入真空期，且過節(jié)期間市場情緒偏于積極。這種歷史規(guī)律的反復(fù)演繹，將強(qiáng)化“紅包行情”預(yù)期，進(jìn)而有助于推動抄底資金在當(dāng)前的調(diào)整階段進(jìn)場。

　　漲跌起伏向來是股市運(yùn)行的基本規(guī)律，在牛市邏輯深化、凍結(jié)資金回流、春節(jié)紅包行情的三大預(yù)期下，市場有望走出先抑后揚(yáng)的探底回升走勢。因此，當(dāng)前大盤的“下蹲”反而成為投資者“撿紅包”的好機(jī)會。具體來看，三類品種可重點(diǎn)關(guān)注：作為本輪牛市的龍頭，以券商為代表的金融股調(diào)整之后有望繼續(xù)表現(xiàn)且成為沖關(guān)主力，適當(dāng)逢低吸納；“一帶一路”、一號文件、長江經(jīng)濟(jì)帶等國家戰(zhàn)略帶來的主題投資機(jī)會將反復(fù)表現(xiàn)，值得波段操作；年報業(yè)績優(yōu)異的中小盤“成長白馬”受益結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和年報行情，可積極參與。