□本報(bào)記者 徐偉平

　　作為國(guó)資國(guó)企改革領(lǐng)頭羊，上海市國(guó)資國(guó)企改革將有重大進(jìn)展。有消息稱，上海國(guó)資流動(dòng)平臺(tái)投資決策委員會(huì)已經(jīng)成立并召開(kāi)了第一次會(huì)議，相關(guān)資本流動(dòng)項(xiàng)目已上報(bào)國(guó)務(wù)院國(guó)資委和證監(jiān)會(huì)。此外，近期“四項(xiàng)改革”試點(diǎn)企業(yè)之一的中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)試點(diǎn)方案已經(jīng)率先獲批，標(biāo)志著央企改革試點(diǎn)已經(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性推進(jìn)階段。另外，其他5家央企試點(diǎn)改革方案有望陸續(xù)獲批并進(jìn)入實(shí)施階段。國(guó)企改革仍在政策風(fēng)口上，相關(guān)主題投資料受關(guān)注。

　　國(guó)企改革仍在政策風(fēng)口

　　國(guó)資國(guó)企改革領(lǐng)頭羊，上海市國(guó)資國(guó)企改革再傳大動(dòng)作。2月6日，上海市國(guó)資委召開(kāi)2015年上海國(guó)資國(guó)企工作會(huì)議，上海市副市長(zhǎng)周波強(qiáng)調(diào)，2015年要繼續(xù)推進(jìn)企業(yè)集團(tuán)整體上市或核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市，啟動(dòng)國(guó)資流動(dòng)平臺(tái)運(yùn)轉(zhuǎn)。同時(shí)，聚焦建設(shè)具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心主線，圍繞價(jià)值鏈布局產(chǎn)業(yè)鏈，圍繞創(chuàng)新鏈配置資源鏈，吸引人才、留住人才、激勵(lì)人才，努力實(shí)現(xiàn)改革轉(zhuǎn)制、創(chuàng)新轉(zhuǎn)型雙輪驅(qū)動(dòng)，推動(dòng)國(guó)資國(guó)企改革發(fā)展再上新臺(tái)階。

　　在2013年年底，上海發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步深化上海國(guó)資促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的意見(jiàn)》以后，國(guó)資國(guó)企改革取得了不菲成績(jī)，2014年上海市堅(jiān)持以國(guó)資改革帶動(dòng)國(guó)企發(fā)展為核心，完成國(guó)際集團(tuán)、國(guó)盛集團(tuán)兩個(gè)國(guó)資流動(dòng)平臺(tái)組建，推進(jìn)綠地集團(tuán)、現(xiàn)代設(shè)計(jì)、上海城建等3家企業(yè)整體上市，出臺(tái)24個(gè)配套政策和實(shí)施細(xì)則，實(shí)施“4個(gè)一批”共80余個(gè)改革重組項(xiàng)目，聚焦優(yōu)化國(guó)資布局、企業(yè)分類監(jiān)管、任期契約管理、企業(yè)科技創(chuàng)新、激勵(lì)約束機(jī)制等五個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域的改革發(fā)展，完成24家企業(yè)集團(tuán)任期目標(biāo)簽約，形成國(guó)有企業(yè)科技創(chuàng)新“四個(gè)一”目標(biāo)，國(guó)資在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等4大領(lǐng)域的集中度提高到67%。

　　此外，“四項(xiàng)改革”試點(diǎn)企業(yè)之一的中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)試點(diǎn)方案已經(jīng)率先獲批，標(biāo)志著央企改革試點(diǎn)已經(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性推進(jìn)階段。另外，其他5家央企試點(diǎn)改革方案有望陸續(xù)獲批并進(jìn)入實(shí)施階段。

　　相關(guān)主題投資料興起

　　未來(lái)國(guó)企改革主要方向仍然是國(guó)資資本化，以建立資本投資和運(yùn)營(yíng)平臺(tái)為方向的管理體制改革；企業(yè)通過(guò)建立混合所有制推進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)改革；企業(yè)更大范圍地推行員工持股和股權(quán)激勵(lì)等市值管理等發(fā)展模式。對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，企業(yè)價(jià)值的提升主要是通過(guò)國(guó)資大股東資產(chǎn)核心資產(chǎn)注入、集團(tuán)業(yè)務(wù)整體上市、作為殼資源被民營(yíng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入轉(zhuǎn)型而獲得，不少公司有望涅槃重生，出現(xiàn)價(jià)值重估的重大投資契機(jī)。伴隨著政策暖風(fēng)持續(xù)吹向國(guó)資改革，相關(guān)主題投資料興起。

　　太平洋證券指出，從國(guó)企改革的投資時(shí)機(jī)來(lái)看，三個(gè)相關(guān)事件可能帶來(lái)機(jī)會(huì)，建議投資者重點(diǎn)跟蹤。一是兩會(huì)召開(kāi)和國(guó)企改革總體方案的出臺(tái)。從目前事態(tài)發(fā)展的進(jìn)程看，在三月兩會(huì)的時(shí)間窗口上，預(yù)計(jì)兩會(huì)期間各部委的相關(guān)方案相繼出臺(tái)，將對(duì)總體方案的出臺(tái)予以期待，總體方案上半年出臺(tái)的概率較大。三月初將是重要的事件窗口。

　　二是第二批國(guó)企改革試點(diǎn)企業(yè)的名單公布。預(yù)計(jì)在出臺(tái)國(guó)企發(fā)展混合所有制意見(jiàn)和設(shè)立投資運(yùn)營(yíng)公司并制定股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃之后。這既是對(duì)第一批試點(diǎn)方案的總結(jié)，也能直接用于指導(dǎo)第二批試點(diǎn)企業(yè)。

　　三是第一批試點(diǎn)企業(yè)具體實(shí)施方案階段。同屬國(guó)資委下的其他上市公司可能獲得市場(chǎng)追加，其他入圍試點(diǎn)也將增大市場(chǎng)的想象空間。重點(diǎn)關(guān)注第一家試點(diǎn)企業(yè)的具體方案公布時(shí)間。由于存在著一定的板塊效應(yīng)，此事件的影響力應(yīng)不亞于中石化啟動(dòng)混合所有制改革后的市場(chǎng)反饋。