□本報記者 常仙鶴

　　股市賺錢效應顯現(xiàn)，令2013年風頭正旺的理財基金備受冷落。而隨著央行降息周期的到來，理財基金更是雪上加霜。在過去一年中，不斷有小型貨幣基金或短期理財基金提出轉(zhuǎn)型甚至終止基金合同。

　　為改善規(guī)模驟降、運作效益不佳問題，興起于2012年的各式短期理財基金如今面臨命運考驗。一些迷你基金的去留成了投資者關心的問題，而基金公司也在反思如何使投資者利益最大化。部分短期理財基金選擇修改運作期限，比如大成理財21天修改為大成月月盈，鵬華理財21天修改為鵬華月月發(fā)，光大保德信添天盈季度理財修改為光大保德信月度理財。

　　對于基金行業(yè)來說，轉(zhuǎn)型并不是新鮮事。2014年，隨著流動性降低、規(guī)模下滑，不少短期理財基金宣布轉(zhuǎn)型，其中萬家理財14天轉(zhuǎn)型為萬家日日薪貨幣，南方理財30天轉(zhuǎn)型為南方收益寶貨幣，國泰6個月理財轉(zhuǎn)型為國泰創(chuàng)利債券。業(yè)內(nèi)人士表示，轉(zhuǎn)型并不是對基金合同的小修小改，而是變成一只新基金。由于風險和收益相近，對投資者影響相對較小，短期理財基金轉(zhuǎn)型仍會選擇定期開放債基或貨幣基金等。

　　除了轉(zhuǎn)型，清盤也成為不少迷你基金的選擇。匯添富基金于2014年8月宣布終止28天理財基金運作，成為公募基金主動終止合同第一例，打破了公募基金“只生不死”的傳統(tǒng)。隨后，2014年12月5日，大摩華鑫貨幣也發(fā)布公告，決定終止這只貨幣基金的基金合同，并表示清盤的原因是“市場環(huán)境變化，為更好地滿足投資者需求，保護基金份額持有人的利益?！?富國基金也在12月10日發(fā)布公告，宣布富國7天理財寶終止基金合同，而清盤的原因同樣是“市場環(huán)境變化，為更好地滿足投資者需求，保護基金份額持有人的利益”。而根據(jù)最新消息，2015年新年伊始，廣發(fā)季季利債券基金也開始進入清盤流程。

　　上述基金中，大摩華鑫貨幣基金已運作七年，富國7天理財寶運作兩年有余，廣發(fā)季季利則于2014年9月成立。規(guī)模小、收益差是迷你基金難以繼續(xù)運轉(zhuǎn)的主要原因。與剛剛成立時動輒數(shù)十億元的規(guī)模相比，這些基金最終以不足億元的規(guī)模收場，顯得非常慘淡。截至目前，觸及清盤紅線的短期理財基金數(shù)量仍有增加之勢，但在2014年8月之前，各大公募基金管理公司都寧愿選擇死扛也不會選擇清盤，因為清盤怎么聽都不是一件光彩的事情。

　　不過，業(yè)內(nèi)人士則認為，清盤或許是迷你基金遭遇運作困境時的最佳選擇。規(guī)模過小對于公司資源配置和使用都會帶來較大影響，而且也會對基金經(jīng)理的投資產(chǎn)生較大影響，最終會影響基金份額持有人的收益。

　　專家指出，央行預料之中的降準，令短期市場資金緊張局面獲得緩解，且未來我國將進入降息周期成為大概率事件，貨幣政策方面也將以偏寬松為主。預計本次降準后短期理財市場收益率還將繼續(xù)回調(diào)，加之A股行情回暖，理財基金回流股市，未來面臨流動性“生死線”的短期理財基金也將越來越多，清盤或?qū)⒊蔀樾鲁B(tài)。

　　在短短的2年間中就經(jīng)歷極盛到極衰過程，對基金公司研發(fā)新產(chǎn)品能力也提出新的挑戰(zhàn)，同時也再次警示基金公司“追高”風險。2012年，在兩只百億元短期理財基金的良好師范作用下，基金公司陸續(xù)開始一窩蜂扎堆發(fā)行短期理財基金。直到2014年股市好轉(zhuǎn)，仍有部分基金公司還在發(fā)行不被市場待見的短期理財產(chǎn)品，結果就是“曇花一現(xiàn)”。