□本報記者 任曉

　　中國人民銀行4日宣布，自5日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。同時，為進一步增強金融機構(gòu)支持結(jié)構(gòu)調(diào)整的能力，加大對小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設的支持力度，對小微企業(yè)貸款占比達到定向降準標準的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行額外降低人民幣存款準備金率0.5個百分點，對中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準備金率4個百分點。

　　央行表示，將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持松緊適度，引導貨幣信貸和社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長，促進經(jīng)濟健康平穩(wěn)運行。

　　據(jù)機構(gòu)估算，截至2014年12月底，全部存款規(guī)模約為110萬億元，普降存款準備金率0.5個百分點大概釋放資金5500億元。對城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行額外多降低0.5個百分點：截至12月底，全部城市商業(yè)銀行存款規(guī)模為11.8萬億元，全部農(nóng)村商業(yè)銀行存款規(guī)模為8.8萬億元。按照全部口徑計算，合計釋放資金1000億元；對農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低4個百分點：農(nóng)發(fā)行合計存款規(guī)模為3800億元，釋放資金約150億元。因此，合計釋放資金最多為6650億元（考慮到合規(guī)城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行，此數(shù)量為上限）。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬認為，這次降準第一次采取普降加定向，是貨幣政策工具使用的又一次創(chuàng)新，體現(xiàn)了貨幣政策松緊適度。去年四季度我國資本項目逆差900多億美元，資本流出導致外匯占款收縮，并在去年12月出現(xiàn)1200多億元負增長，隨著當前人民幣貶值預期增強，未來幾個月外匯占款仍將趨勢性下降，央行僅靠逆回購、MLF等政策工具補充流動性屬于治標之策，此時降準顯得尤為必要和及時。

　　溫彬認為，去年11月降息效果會在今年1月存量貨款重新定價時體現(xiàn)，將對降低實體經(jīng)濟融資成本起到一定作用。（更多報道見中證網(wǎng)專題）

　　A股資金回流無懸念

　　A10

　　央行雪中送炭

　　持續(xù)寬松可期

　　A03

　　期指料向上突破

　　A12

　　資金面有望平穩(wěn)跨節(jié)

　　A11

　　市場看點

　　市場看點