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節(jié)前債市收益率料下行

  • 發(fā)布時(shí)間：2015-02-05 00:43:22  來源：中國證券報(bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　□本報(bào)記者 王輝

　　周三（2月4日）晚間，央行出臺(tái)了各方期待已久的降準(zhǔn)政策。央行公告稱，自2015年2月5日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，對(duì)小微企業(yè)貸款占比達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的城商行、非縣域農(nóng)商行額外降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)農(nóng)發(fā)行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率4個(gè)百分點(diǎn)。市場人士認(rèn)為，受降準(zhǔn)寬松手段推動(dòng)，春節(jié)前債券市場利率料再現(xiàn)一波階段性下行。

　　周三，銀行間市場現(xiàn)券整體持穩(wěn)，利率互換（IRS）略走升。交易員表示，繼前幾日收益率小幅下行之后，現(xiàn)券暫做休整，市況波動(dòng)不大。各主要關(guān)鍵期限的短中長期固息國債收益率，繼續(xù)運(yùn)行在接近去年12月初的低點(diǎn)水位附近。僅從春節(jié)前資金面實(shí)際狀況偏緊的角度來看，當(dāng)前債市表現(xiàn)整體仍較強(qiáng)勢。在一級(jí)市場方面，財(cái)政部當(dāng)日招標(biāo)的五年期國債，需求稍好于市場預(yù)期，中標(biāo)利率也相對(duì)偏低。

　　綜合此前主流機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)來看，當(dāng)前債市強(qiáng)勢運(yùn)行的格局將持續(xù)較長時(shí)間，降準(zhǔn)等寬松舉措落地后將推動(dòng)市場進(jìn)一步走強(qiáng)。興業(yè)證券本周指出，資金價(jià)格偏高條件下，前期債市可能已經(jīng)經(jīng)歷了充分調(diào)整。后期投資者需積極面對(duì)波動(dòng)，對(duì)回調(diào)空間不宜預(yù)期過高，把握好春節(jié)前的加倉時(shí)間。一旦降準(zhǔn)等寬松周期進(jìn)一步確認(rèn)，債市長牛趨勢將有望在春節(jié)之后得以持續(xù)。

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