□興業(yè)全球基金 陳光

　　赴港上市歸來的萬達(dá)，每天都在搶占頭條。昨日，萬達(dá)集團(tuán)宣布出資4500萬歐元（約3.24億元人民幣）購買西班牙馬德里競技俱樂部20%的股份并進(jìn)入董事會，首開中國企業(yè)入股歐洲頂級豪門足球俱樂部的先河。

　　從世界范圍來看，土豪們大手筆砸錢玩“金元足球”的游戲早已屢見不鮮。1997年埃及富商法耶茲以3200萬英鎊收購富勒姆，2003年俄羅斯油王阿布拉莫維奇出手1.5億英鎊購買債臺高筑的切爾西，并一次性還清球隊所欠的8000萬英鎊債務(wù)，2009年阿聯(lián)酋曼蘇爾酋長攜30億英鎊入主曼城，同期香港富豪楊家誠以7000萬英鎊買下英超升班馬伯明翰城。和這些鐘情綠茵場的土豪們相比，萬達(dá)買馬競是否劃算呢？

　　按照萬達(dá)給出的收購價，馬德里競技俱樂部估值16.2億元人民幣，約合2.6億美元，而在福布斯官方發(fā)布的2014年世界足球俱樂部價值排行榜中，馬競排在第17位，估值為3.28億美元。與球隊?wèi)?zhàn)績實力、名氣等較為接近的德甲豪門多特蒙德、意甲勁旅國際米蘭的估值分別為5.99和4.83億美元相比，馬競的價格還算較為“親民”。

　　投資海外足球豪門能賺錢嗎？曼聯(lián)是全球唯一一家在紐交所上市的足球俱樂部，其數(shù)據(jù)有一定參考價值。

　　作為足球圈里的頂級豪門，截至1月22日，曼聯(lián)總市值約26億美元。其2013/2014年財報顯示，球隊總營收為4.332億英鎊，比上年同期增長19%，創(chuàng)歷史最高記錄。營收來源主要由比賽日收入（門票和球衣銷售）、轉(zhuǎn)播權(quán)收入和商業(yè)收入三部分構(gòu)成，2013/2014年賽季其比賽日收入為1.08億英鎊（占25%），轉(zhuǎn)播權(quán)收入為1.36億英鎊（占31%），商業(yè)收入為1.89億英鎊（占44%）?？扇菁{75766人的老特拉福德球場保持著過去15年平均99%的英超上座率，比賽日收入始終是俱樂部營收較為穩(wěn)定的來源。此外，6.59億球迷和每年預(yù)計40億的收視人數(shù)也讓本賽季球隊轉(zhuǎn)播權(quán)收入上漲了7.4%。商業(yè)收入模塊主要包括贊助商收入、零售及特許權(quán)收入、新媒體及移動業(yè)務(wù)收入，漲幅高達(dá)20.8%，考慮其強(qiáng)大的造星能力和球隊大牌的吸金能力，未來仍有很大的增值空間。

　　馬競作為西甲傳統(tǒng)豪門之一，雖在球迷數(shù)量、影響力、一線大牌數(shù)量等方面無法與曼聯(lián)相提并論，但考慮球隊與日俱進(jìn)的戰(zhàn)績實力、對青訓(xùn)的重視程度、在馬德里市中心擁有產(chǎn)權(quán)的足球場和5個訓(xùn)練基地及西甲聯(lián)賽的強(qiáng)大傳媒影響力，其升值潛力不容小覷。再算上憑借足球打入西班牙乃至歐洲市場，4500萬歐元買下20%的馬競似乎也不算太夸張。