從諸多產(chǎn)品可看出，當前新三板產(chǎn)品可分為三大類：“正統(tǒng)派”、“跨界派”和“搶籌派”。

　　“正統(tǒng)派”——PE/VC的影子公司們。由于新三板的掛牌企業(yè)和擬掛牌企業(yè)都處在中早期階段，因此，有著PE/VC背景的新三板資管機構更受投資者歡迎。多家PE背景的基金公司，在公募領域尚屬“新兵”，但是，在新三板領域，卻屬于“人氣王”。

　　由知名一級市場知名私募昆吾九鼎和北京同創(chuàng)九鼎共同發(fā)起成立的九鼎基金，雖然2014年7月才成立，但是近期享受了一把公募界少見的火爆——其首只新三板專戶產(chǎn)品“九泰基金-新三板分級1號資產(chǎn)管理計劃”僅僅公布銷售計劃、還沒有發(fā)行就被預訂一空，規(guī)模達1.5億元。另一家PE系基金公司、紅土創(chuàng)新基金于2014年6月成立，背后是知名國企PE深創(chuàng)投，首期規(guī)模近1億元的新三板專戶也在“秒殺”中。

　　“正統(tǒng)派”強調(diào)自己血統(tǒng)純正，并且強調(diào)“投研能力”。兩家基金公司目前都沒有公募產(chǎn)品，但是在新三板上的投研實力卻相當強勁。九泰基金向外宣稱，其投研團隊30余人，引入了部分原九鼎投資的投研成員，同時帶來了九鼎投資的PE投資理念和方法。紅土創(chuàng)新人士則表示，將與深創(chuàng)投共享投研團隊成果。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，PE系確實是選擇新三板投顧的首選，因為他們對標的了解程度會更充分。新三板標的魚龍混雜，而PE系更知道如何調(diào)研早期公司，采用何種話語體系與早期公司們交談?！靶氯骞镜墓_資料并不多，也沒有賣方市場，必須要靠別的方法才能充分調(diào)研?！睒I(yè)內(nèi)人士透露。

　　借力PE母公司的資源和項目儲備，是“正統(tǒng)派”的主打牌。業(yè)內(nèi)人士透露，PE系項目儲備豐富。所謂項目儲備，即對擬掛牌公司和已掛牌公司進行考察后，找好潛在標的，建立規(guī)模龐大的股票池。紅土創(chuàng)新基金總經(jīng)理邵鋼曾在媒體采訪中表示，可以利用創(chuàng)投行業(yè)資源首先篩選優(yōu)秀的創(chuàng)投公司參投的新三板公司。此外，將利用創(chuàng)投資源提供的“老板朋友圈”，更加高效地、有針對性地對一家新三板公司進行調(diào)研。

　　“跨界派”是二級市場成長股投資和一級半定增健將們。從搶駐新三板的機構背景來看，相當一部分機構曾以二級市場投資成長股而聞名，如鼎鋒資產(chǎn)、和聚投資、興業(yè)全球基金等等。這些在二級市場中叱咤風云的機構同樣表示，新三板成長性更重要，在結合PE投資理念的同時，其在二級市場上的成長股投資經(jīng)驗也將移植到新三板投資上。

　　鼎鋒資產(chǎn)合伙人陳正旭對記者表示，目前鼎鋒資產(chǎn)在新三板仍然延續(xù)二級市場投資的“能力圈”投資原則，即看的是最熟悉的行業(yè)，如生物健康產(chǎn)業(yè)、TMT和高端制造業(yè)等?！皩ξ覀儊碚f，不過是原來看年利潤在3000萬元以上的公司，現(xiàn)在看1500萬元左右的公司?！标愓裾f。

　　財通基金的專戶以定增聞名，在新三板資管方面，他們?nèi)匀淮虺龅氖嵌ㄔ雠?。財通基金研究部副總監(jiān)、投資經(jīng)理向禹辰表示，制度紅利雖然可以期待，但更看重公司本身的成長性，已做好沒有制度紅利也能賺錢的打算。因此，在新三板上，投資策略仍然以定增為主，將整合各種核心資源，因此無論從接觸新三板公司的渠道，還是研究新三板公司的質地，再到產(chǎn)業(yè)鏈驗證新三板上市公司的發(fā)展前景，仍然有很大的優(yōu)勢。

　　“搶籌派”——看好流動性企圖火速占位。更多資管機構則把新三板看作是一塊大肥肉，而試圖“火速”占位。如公募中的前海開源、國壽安保基金等、私募中的朱雀投資、理成投資等都是傳統(tǒng)二級市場的知名投資機構。

　　這類機構對新三板的制度紅利帶來的系統(tǒng)性機會頗為看重。短期內(nèi)，做市商擴圍、分層制度和競價交易的推出、轉板機制的落地以及公募等機構的大規(guī)模入場，都將大幅提高新三板市場的流動性。國壽安保基金專戶負責人胡文彪曾表示，新三板投資機會來自于兩大方面，一是來自于制度改善下的系統(tǒng)性機會，二是價值挖掘帶來的個股性機會。短期內(nèi)將是制度紅利帶來的機會，這也是一塊毫不費力就能吃到的“蛋糕”。

　　有業(yè)內(nèi)人士透露，自從2014年8月推出做市商制度以來，平均來看，被做市的標的估值水平提升40%。預計2015年掛牌企業(yè)數(shù)量將大幅躍升，有望突破3000家。而根據(jù)證監(jiān)會前期發(fā)布的政策，明確鼓勵支持投資咨詢機構參與掛牌推薦、公募基金入市、PE等機構做市等，預計隨著做市商的增加，做市標的也將迅速增加。

　　由于更看重流動性溢價帶來的紅利，因此搶發(fā)產(chǎn)品成為頭等大事。這些機構的產(chǎn)品策略往往是小規(guī)模、短周期和高頻率的產(chǎn)品發(fā)行策略，以盡快建倉，拿到低價位的籌碼，同時采用“做市標的+競價交易標的”的策略來作為投資策略。

　　“火速占位”策略下，這些機構的人才隊伍也在火速組建。不過，這些公司向記者表示，“橫插一杠”不能說明實力不精。很多公司背靠大集團，旗下金融牌照齊全、實力雄厚，組建團隊并不難，而且，豐富的集團資源更受新三板企業(yè)歡迎，“比如我們集團內(nèi)部有比較多的客戶資源，這些新三板企業(yè)日后想要進行融資、并購重組，我們集團完全可以滿足?！?/p>

　　對此，在2014年做市企業(yè)數(shù)量上排行第三的天風證券認為，集團資源優(yōu)勢也是比較明顯的優(yōu)勢，對于力量弱小的早期企業(yè)來說，確實有這方面的需求。