□本報記者 戴小河

　　海虹控股的核心競爭力是其基于PBM業(yè)務(wù)覆蓋4億人群的醫(yī)療大數(shù)據(jù)系統(tǒng)。此前公司僅僅向當(dāng)?shù)蒯t(yī)保部門和醫(yī)療機構(gòu)收取PBM業(yè)務(wù)100萬元的運營成本費和項目建設(shè)費，如何將盈利模式做出來，是市場此前一直所擔(dān)憂的。

　　此前，公司的PBM業(yè)務(wù)向杭州醫(yī)保局收費100-300萬/年，醫(yī)院端前置系統(tǒng)一家10萬-100萬元/年。2015年下半年可能收入多一些。醫(yī)院有配備前置系統(tǒng)的動力，因為在控費較嚴的地區(qū)，醫(yī)院醫(yī)療費用超支之后，醫(yī)保局會罰款，這個是醫(yī)院直接的經(jīng)營損失，醫(yī)院院長也希望看到自己的診療行為，看到醫(yī)院沒有經(jīng)營損失。

　　但對公司來說，收入一直是大問題。因為醫(yī)保局要求相關(guān)服務(wù)都要經(jīng)過試運行一年，才能考慮列支。此外，還有一個社會責(zé)任的問題。因此，海虹控股在各地上線PBM系統(tǒng)的時候，經(jīng)常是以免費使用的方式來運作。

　　按照美國PBM的盈利模式，其核心在于通過簽約支付方和提供方打造閉環(huán)系統(tǒng)實現(xiàn)盈利。PBM提供商通過代表保險客戶向上游藥企和批零商進行藥品二次議價，并用仿制藥替代專利藥，從而幫客戶節(jié)省賠付費用，并通過對這部分節(jié)省費用的分成實現(xiàn)盈利。但海虹此前僅在局部地區(qū)（如杭州）實現(xiàn)閉環(huán)而盈利，在絕大多數(shù)地區(qū)僅僅實現(xiàn)了將PBM數(shù)據(jù)系統(tǒng)引入醫(yī)院，從而讓醫(yī)保局和醫(yī)院能夠明晰自身的醫(yī)療開支，但并沒有獲得代表醫(yī)?？蛻粝蛏嫌嗡幤蠛团闵踢M行集中采購的權(quán)利。

　　2014年11月，海虹控股與德國通用再保險股份公司、中再壽險公司合作，雙方合作開發(fā)創(chuàng)新型健康保險產(chǎn)品，對健康、亞健康人群做到服務(wù)多樣化的覆蓋，為消費者提供差異化的醫(yī)療與健康服務(wù)，建設(shè)第三方保險服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，擇機共同設(shè)立健康管理服務(wù)公司。

　　國信證券認為，公司與商業(yè)保險的合作，標(biāo)志著公司盈利模式的逐步清晰，這是PBM業(yè)務(wù)的第一步延伸。商業(yè)保險業(yè)務(wù)難處有四點：首先是產(chǎn)品種類的匱乏（僅僅針對健康人群的產(chǎn)品，沒有針對慢性病患者和亞健康人群的產(chǎn)品）。其次是核保和理賠效率的低下（人工審核）。第三是缺乏足夠的臨床醫(yī)學(xué)專業(yè)人員作為后臺。第四是沒有切實的流行病學(xué)數(shù)據(jù)而使得精算結(jié)果的可靠性大打折扣（疾病發(fā)生率，醫(yī)療費用支出率，平均余命等統(tǒng)計資料不足），使得產(chǎn)品為保險公司創(chuàng)造的收益沒有實現(xiàn)最大化。

　　而上述四大難點正是海虹控股的優(yōu)勢所在。公司為保險公司設(shè)計增量產(chǎn)品，并使得存量產(chǎn)品的效率和收益優(yōu)化。公司與商業(yè)保險所談的合作分成包括：收取新產(chǎn)品的設(shè)計費；核保與核賠的審單費用；慢性病健康管理業(yè)務(wù)嵌入商業(yè)保險產(chǎn)品中實現(xiàn)銷售收入；保費的直接分成。