□本報(bào)實(shí)習(xí)記者張利靜

　　昨日期指早盤高開后震蕩下行，臨近午盤出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，震蕩上行。截至收盤，期指主力IF1502合約報(bào)收3626.8點(diǎn)，漲幅1.35%；其余三合約分別上漲1.17%、1.11%、0.92%。部分分析人士認(rèn)為，周一期指市場(chǎng)呈高位震蕩格局，雖然上周五全部跌幅均被回補(bǔ)，但目前尚未收復(fù)上周一低開缺口3667.20點(diǎn)，顯示市場(chǎng)謹(jǐn)慎氣氛較濃，尤其是短期現(xiàn)貨指數(shù)面臨沖擊重要阻力位，期指很可能出現(xiàn)維持高位震蕩。

　　悲觀情緒明顯改善

　　基差方面，截至上周五收盤，期指主力合約IF1502報(bào)3597.0，漲幅0.64%；滬深300指數(shù)報(bào)3571.73，漲幅0.12%。期現(xiàn)升水25點(diǎn)，結(jié)束了此前連續(xù)四日貼水。周一滬深300指數(shù)震蕩上漲1.02%，報(bào)收3608點(diǎn)，升水18.81點(diǎn)，期指連續(xù)兩日位于升水格局中。期指各合約的基差和合約間價(jià)差重新恢復(fù)至19號(hào)之前的水平。

　　那么，升水局面的出現(xiàn)能夠充分說明期指目前已經(jīng)清晰地進(jìn)入上升通道了嗎？

　　國(guó)投中谷期貨期指研究員吳鵬表示，這一說法目前還不成立。他分析表示，從技術(shù)分析的角度來看，指數(shù)中走勢(shì)最強(qiáng)的上證綜指的走勢(shì)難說重回上升通道。連接上證綜指11月21日低點(diǎn)、12月24日低點(diǎn)、1月14日低點(diǎn)的上升趨勢(shì)線，在1月19日大跌被跌穿之后，始終沒有再次被突破?！氨M管上證綜指從上周二到本周一期指已經(jīng)‘五連陽’，但目前來看仍沒有重新回到這條趨勢(shì)線上方，而且自上周二至今連續(xù)受阻于這條趨勢(shì)線，沒有突破。”

　　盡管如此，吳鵬認(rèn)為，市場(chǎng)情緒已經(jīng)恢復(fù)。他表示，上周一的大跌在隨后幾日被迅速修復(fù)，從上周一大跌當(dāng)天開始的股指期貨1502合約貼水，經(jīng)過四個(gè)交易日的修復(fù)，在上周五23日恢復(fù)成為了升水。“此現(xiàn)象顯示市場(chǎng)情緒已經(jīng)從19日大跌的悲觀情緒中恢復(fù)為樂觀，加上股指期貨所有合約總持倉(cāng)量在19日大跌之后就維持在相對(duì)低位，顯示市場(chǎng)的多空分歧不大，也印證了市場(chǎng)的情緒較為樂觀。”持倉(cāng)方面，周一股指期貨主力合約持倉(cāng)，凈空單減少至6207手。

　　上攻仍需量能及事件配合

　　美爾雅期貨期指研究員王黛絲表示，雖然主力持倉(cāng)情緒看似已從上周盤面的“黑天鵝”跌停事件中逐漸回暖，但是前五和前二十主力會(huì)員持倉(cāng)的凈空占比卻并沒有減下來，主要原因還是近期成交量及持倉(cāng)量均減少太多。“目前基本面清淡，雖然央行通過續(xù)作MLF等釋放一些流動(dòng)性，但市場(chǎng)對(duì)于降息降準(zhǔn)的期待持續(xù)已久，該利好預(yù)期懸而未決對(duì)市場(chǎng)量能有一定的損耗。隨著期指即將再次觸及前期高位，主力對(duì)后市的看法保持偏多預(yù)期，但是更加謹(jǐn)慎?！?/p>

　　與之形成印證的是，在昨日的上漲行情中，期指成交量再度萎縮，持倉(cāng)量小幅增加?！爸髁霞s前二十主力席位多頭持倉(cāng)76322手，空頭持倉(cāng)82529手，凈空單減少1406手，其中中信期貨席位多單大增1959手；次月合約上多頭同樣積極，凈空持倉(cāng)減少1050手?！蓖貅旖z表示，近幾個(gè)交易日以來，隨著盤面走勢(shì)節(jié)節(jié)攀升，主力席位前二十會(huì)員之間的持空力量分布也繼續(xù)向前五之后的席位傾斜。

　　吳鵬也認(rèn)為，現(xiàn)在持樂觀情緒仍為時(shí)尚早。他分析稱，現(xiàn)貨角度看，2014年末大漲、19日大跌之中領(lǐng)跌的券商板塊，目前仍未補(bǔ)上19日跳空下跌的缺口?！安⑶?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/stock/cate/detail.php?symbol=400128172" target="_blank" title="券商股 400128172">券商股最近一周成交量較低，顯示仍沒有大資金入場(chǎng)抄底，后市仍不排除繼續(xù)下跌的可能。由于券商板塊屬于股指中的權(quán)重板塊，券商板塊若延續(xù)弱勢(shì)，也有可能使股指延續(xù)震蕩。”

　　海通證券則認(rèn)為，目前“雷陣雨”已過，可繼續(xù)持有多倉(cāng)。監(jiān)管層從嚴(yán)治理融資業(yè)務(wù)使市場(chǎng)大幅波動(dòng)，我們當(dāng)時(shí)定性此事件為雷陣雨，大跌后“打補(bǔ)丁”式政策及市場(chǎng)表現(xiàn)可見風(fēng)雨已過。央行多種措施投放流動(dòng)性，利空落地后果然見利多，市場(chǎng)仍處于牛市第一波，即流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的修復(fù)行情。