□本報記者 王輝

　　國家統(tǒng)計局20日公布的數據顯示，2014年第四季度GDP增速好于此前市場悲觀預期，宏觀經濟增長顯現出弱勢趨穩(wěn)的跡象。分析人士表示，盡管未來一段時間歐央行、日央行都可能推出新一輪量寬政策，進而間接推漲美元，但中國經濟基本面趨穩(wěn)及較高的外貿順差有助于人民幣匯率總體保持穩(wěn)定。當前階段人民幣有一定貶值壓力，但下行風險可控，仍有望延續(xù)寬幅震蕩行情。

　　延續(xù)區(qū)間震蕩

　　1月以來，在美元指數繼續(xù)高歌猛進的背景下，人民幣匯率的表現仍相對平穩(wěn)。1月20日，人民幣兌美元匯率中間價報6.1226元，較2014年12月31日時的6.1190僅微跌36基點。即期市場交易價格方面，近兩周多時間，人民幣兌美元即期匯價持續(xù)寬幅震蕩于6.19至6.23之內，并未出現歐元等其他主要非美貨幣大幅走弱的情況。

　　值得注意的是，本月16日和19日，人民幣即期匯率連續(xù)兩個交易日貶值超過100基點，但在2014年中國GDP增速等主要經濟指標公布的1月20日，人民幣即期匯率重新轉強。

　　國家統(tǒng)計局20日公布的數據顯示，2014年中國GDP總量超63萬億元人民幣，同比增速雖降至7.4%的近24年低點，但仍實現了全年7.5%左右的增速目標，同時要好于此前市場預期。2014年中國投資及消費增速保持平穩(wěn)、第三產業(yè)比重有所提升、其他主要分項數據也都落在2014年初預定的目標區(qū)間內。市場人士認為，2014年中國經濟降速提質的宏觀調控目標基本得以實現。

　　受此提振，20日人民幣即期匯率出現較明顯反彈。當日人民幣兌美元即期匯率升值61基點或0.10%至6.2142。

　　貶值風險可控

　　鑒于歐央行量化寬松政策已箭在弦上、美聯(lián)儲加息腳步日益臨近，近期市場對未來美元繼續(xù)走強、人民幣階段性走貶的預期有所增強。不過，相關基本面因素對人民幣匯率的支撐依舊較強，預計人民幣匯率不會出現劇烈的貶值。

　　結合近段時間的高頻經濟數據，海通證券本周表示，從進出口部門來看，去年12月中國進出口增速明顯回升，經濟外部環(huán)境或正改善。此外，去年12月及今年1月中上旬地產銷量增速由負轉正，發(fā)電耗煤、粗鋼產量等中觀數據也同步好轉，都顯示出中國經濟呈現短期好轉跡象。經濟基本面轉暖對人民幣幣值保持穩(wěn)定仍有支撐。

　　來自交銀國際的報告也指出，1月以來人民幣匯率雖有所走貶，但與其他非美貨幣的貶值幅度相比，人民幣的貶值幅度小到幾乎可以忽略。這一方面與中國相對穩(wěn)健的經濟基本面有關，同時也可能與央行對外匯市場的干預有關。交銀國際認為，雖然后期中國經濟在持續(xù)回升中可能面臨節(jié)奏的波動，但基本面趨勢性回升與央行的適度干預，將使得人民幣匯率繼續(xù)保持整體穩(wěn)定。

　　美元兌人民幣匯率中間價與即期匯率走勢