□本報記者 周松林

　　上海證券交易所總經(jīng)理黃紅元20日在2015年亞洲金融論壇上表示，滬股通累計實際使用額度814億元，占初始總額度27%；港股通累計實際使用額度181億元，占初始總額度7%。滬港交易所已就優(yōu)化滬港通機制進行討論，將盡快落實公募基金參與港股通，推動基金公司研發(fā)以滬港通為標(biāo)的ETF產(chǎn)品，研究港股通下建立融資融券制度的方案。

　　從交易額看，滬股通累計交易2161億元，日均54億元；港股通累計交易339億元，日均9億元。從額度使用看，滬股通累計實際使用額度814億元，占初始總額度27%；港股通累計實際使用額度181億元，占初始總額度7%。從資金流向來看，北上資金偏好藍籌，南下資金偏好中型股。在北上交易中，上證180指數(shù)成份股的交易占比94%；在南下交易中，中型股的交易量占比71%。從資金流入的行業(yè)來看，北上資金流入金融、地產(chǎn)、可選消費等行業(yè)，南下的資金流入金融、工業(yè)和能源等行業(yè)。由于過去一段時間上交所大盤藍籌股表現(xiàn)良好，給滬股通投資者帶來豐厚回報。

　　黃紅元說，最近半個月來，滬港通交易出現(xiàn)了三個新變化：一是港股通交易規(guī)模穩(wěn)步放大。雖然北向交易量和南向交易量相比總體上是6：1，但元旦前南北交易比是8：1，元旦后變成3：1，港股通日均從7.3億元成交上升到13.4億元，升幅達82%。二是南下資金逐步放大。元旦前，日均資金流入約為3.7億元，元旦后日均資金流入達7.6億元，增長一倍。三是港股通投資者開戶數(shù)量持續(xù)上升。滬港通開通時，前三個月開戶數(shù)38萬，但元旦后半個月內(nèi)，新增開戶達12萬戶，目前總開戶數(shù)已超過50萬戶。以上三個新變化表明南下交易逐漸升溫，越來越多的內(nèi)地投資者開始關(guān)注香港市場，滬港通未來發(fā)展越來越值得期待。

　　黃紅元強調(diào)，投資者對滬港通的理解需要一個過程，對兩地市場的差異也需要一段時間來適應(yīng)。在滬股通方面，長線基金都還沒有開始參與。香港地區(qū)投資者還不適應(yīng)A股的前端檢查機制。香港基金如果注冊在歐洲，需要得到歐洲監(jiān)管當(dāng)局的批準(zhǔn)。在港股通方面，內(nèi)地機構(gòu)投資者由于交易準(zhǔn)備工作尚未完成，也沒有參與港股通。內(nèi)地符合50萬元資產(chǎn)條件的個人投資者大約有300萬，其中已開通業(yè)務(wù)港股通的超過50萬，但真正參與交易的只有不到4萬戶，不到8%。對于香港市場交易規(guī)則、上市公司、市場運行機制不了解是內(nèi)地投資者對參與港股通比較謹慎的重要原因。

　　黃紅元表示，一個月前，滬港交易所就如何優(yōu)化滬港通機制有專門討論，雙方都提出了很多設(shè)想，在現(xiàn)有框架下，很多舉措近期即可推進。一是加大宣傳和推廣，特別是重點推動機構(gòu)投資者參與。對于內(nèi)地機構(gòu)，要盡快落實公募基金參與港股通，推動基金公司研發(fā)以滬港通為標(biāo)的ETF產(chǎn)品。二是研究港股通下建立融資融券制度的方案。滬港通管理辦法對融資融券是留有口子的，一旦完成規(guī)則修訂并建立業(yè)務(wù)流程，港股的融資融券很快就能開通，港股通的交易也會更加活躍。三是配合證監(jiān)會組織券商共同探討研究報告的推送方式，提高兩地互推研究報告的可操作性和效率。四是配合港交所進一步研究符合內(nèi)地投資者習(xí)慣的行情收費政策，為投資者獲取港股行情數(shù)據(jù)提供便利。

　　黃紅元表示，上述任務(wù)在短期內(nèi)可以完成的，但有些任務(wù)需要長期不懈努力，如名義持有人的問題比較復(fù)雜，也是影響境外機構(gòu)參與的重大障礙，正在研究通過看穿式賬戶或讓外資機構(gòu)直接在中國結(jié)算香港公司開戶等方式來解決這一問題。再如，標(biāo)的范圍如果擴大到ETF、債券以及額度控制機制、交易日歷等調(diào)整，需要滬港通運行半年到1年后再進行全面評估。