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　　針對中國證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管措施，昨日晚間中信證券發(fā)布兩融整頓措施公告，稱暫停新開立融資融券客戶信用賬戶3個(gè)月。自1月16日起，公司將不允許新增任何新的合約逾期，對于到期未了結(jié)的合約將強(qiáng)制平倉。同時(shí)將融資融券業(yè)務(wù)客戶開戶條件由客戶資產(chǎn)滿人民幣30萬元提高到客戶資產(chǎn)滿人民幣50萬元。（記者楊欣）

　　“現(xiàn)在決定自2015年1月19日起將融資融券業(yè)務(wù)開戶資產(chǎn)門檻調(diào)整為50萬元。”股民李小姐上周末收到開戶券商的消息提醒。

　　李小姐告訴廣州日報(bào)記者，就在上述券商將兩融門檻提高到50萬元的前一天已經(jīng)發(fā)信息提醒要將門檻提高到30萬元了。這也意味著，重回50萬元的門檻是券商在監(jiān)管指導(dǎo)下所做的緊急調(diào)整。有分析稱，將有90%的散戶可能再度被拒之門外。

　　50萬元的開戶門檻，這也是融資融券剛剛推出時(shí)的開戶要求。監(jiān)管層從去年四季度開始就已經(jīng)警示融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，部分券商也提高了相關(guān)門檻。根據(jù)李小姐介紹，按照監(jiān)管部門對融資融券業(yè)務(wù)開展指導(dǎo)意見，遵照融資融券業(yè)務(wù)應(yīng)面向客戶資本實(shí)力、風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配等要求，上述券商本來計(jì)劃是從1月19日起將融資融券門檻從之前的5萬元調(diào)整到10萬元。

　　“我們已經(jīng)提了，之前就從10萬元提高到30萬了，現(xiàn)在也提高到50萬元?！睆V州一家券商負(fù)責(zé)人對廣州日報(bào)記者透露。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)最初的規(guī)定，參與融資融券業(yè)務(wù)的投資者必須符合“資金門檻50萬元并需開戶交易18個(gè)月以上”這兩條標(biāo)準(zhǔn)。而這兩條標(biāo)準(zhǔn)使得兩融業(yè)務(wù)自2010年3月31日啟動(dòng)之后，一直被視為是機(jī)構(gòu)、大戶的土豪游戲。但隨著兩融業(yè)務(wù)的迅猛發(fā)展，兩融門檻也在逐漸降低。最低5萬元就能開戶，導(dǎo)致兩融開戶爆棚。

　　值得注意的是，本次大幅提高兩融開戶門檻，將把一大批普通散戶再度拒之門外。中登公司數(shù)據(jù)顯示，截至去年年底，在587.72萬戶的融資融券賬戶中，散戶達(dá)到585.71萬戶，占比高達(dá)99.66%。而最新數(shù)據(jù)顯示，在3793.73萬戶的散戶中，50萬元以下的達(dá)到3556.44萬戶，占比為93.75%。這也意味著，本周之后，可能有超過九成的散戶無法開兩融賬戶。

　　 板塊影響

　　券商業(yè)績增長預(yù)期或受影響

　　“融資融券業(yè)務(wù)在證券公司業(yè)績中的占比越來越高了，如果這么一調(diào)整，可能會(huì)影響到業(yè)績增長預(yù)期?！币晃蝗倘耸繉τ浾弑硎尽６姨岣唛T檻也可能大幅減緩融資融券的增長速度，特別是權(quán)重股融資上升壓力加大。因此，不少股民擔(dān)憂券商股可能會(huì)因此受挫，其他權(quán)重股上漲動(dòng)力或不足。

　　萬聯(lián)證券首席投資顧問古振華指出，50萬元的門檻不僅將90%以上的散戶擋在門外，而且可能造成兩市成交量下降到5000億元以內(nèi)。他也指出，從目前來看，券商的融資融券業(yè)務(wù)對業(yè)績的貢獻(xiàn)占比越來越大，這也成為2014年眾多證券公司凈利潤暴增的重要原因之一。

　　去年12月份，20家上市券商母公司口徑合計(jì)營業(yè)收入210億元，除國信證券外，其余19家券商營收合計(jì)同比增長183.4%、環(huán)比增長57.9%。合計(jì)凈利潤為76億元，同比增長超過10倍，環(huán)比增長36.3%。而當(dāng)月的兩融業(yè)務(wù)也再創(chuàng)歷史新高，截至2014年12月底，兩融業(yè)務(wù)余額為10257億元。

　　“目前券商兩融業(yè)務(wù)很多都是利用杠桿，證券公司100萬元可以融到幾百萬，成本大概在5%~6%，然后借給投資者，利率是8.6%，轉(zhuǎn)手就是兩個(gè)多點(diǎn)。”古振華透露。

　　大盤藍(lán)籌融資盤占比較高

　　證監(jiān)會(huì)公布并處罰券商融資融券業(yè)務(wù)，以及大幅提高投資者開戶門檻，導(dǎo)致兩融增幅剎車可能難免。除了券商股之外，哪些行業(yè)個(gè)股可能還會(huì)被影響。有分析認(rèn)為，從目前杠桿融資表現(xiàn)看，前期漲幅較大、融資規(guī)模占流通市值比較高的個(gè)股需要密切關(guān)注。

　　同花順ifind數(shù)據(jù)顯示，截至今年1月15日，滬深兩市融資融券余額為11131.97億元，其中，融資規(guī)模占了99.35%。而從分類看，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板融資余額占整體A股自由流通市值比例分別為8%、5%和4%，占各自板塊內(nèi)的自由流通市值比例分別為9.1%、10.2%和10%。從行業(yè)看，融資融券余額規(guī)模占A股成交比較高的有非銀金融、銀行、國防、傳媒、采掘、建筑等，分別達(dá)到25.32%、22.71%、22.06%、19.01%、18.37%、18.08%。

　　因此，受融資融券“黑天鵝”影響，券商股可能受到的影響最大。同時(shí)，金融股及大盤藍(lán)籌股的融資盤占比也較高，也可能會(huì)受到牽連。而且中小板和創(chuàng)業(yè)板等杠桿資金占比也不低。