2014年以來，深圳證券交易所深入貫徹落實(shí)黨的十八屆三中、四中全會以及國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)資本市場健康發(fā)展、加強(qiáng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的精神，按照中國證監(jiān)會統(tǒng)一部署，深化重點(diǎn)領(lǐng)域改革，大力推進(jìn)自律監(jiān)管轉(zhuǎn)型，依法加強(qiáng)中小投資者權(quán)益保護(hù)，以法治思維和法治方式規(guī)范市場及業(yè)務(wù)創(chuàng)新，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控，維護(hù)市場安全穩(wěn)定運(yùn)行，各項(xiàng)工作取得積極成效。

　　一、2014年自律監(jiān)管工作

　?。ㄒ唬┙∪月杀O(jiān)管規(guī)范體系，夯實(shí)自律監(jiān)管制度基礎(chǔ)

　　新國九條提出要建立健全法律實(shí)施規(guī)范體系。業(yè)務(wù)規(guī)則是資本市場法律規(guī)范體系的重要組成部分，是自律監(jiān)管的法律基礎(chǔ)。今年以來，深交所堅(jiān)持簡明高效、公開透明、動態(tài)清理的原則，認(rèn)真做好業(yè)務(wù)規(guī)則體系建設(shè)工作。

　　1、構(gòu)建簡明高效的業(yè)務(wù)規(guī)則體系。2014年以來，共制定、修訂業(yè)務(wù)規(guī)則35件。截至2014年12月31日，深交所現(xiàn)行有效業(yè)務(wù)規(guī)則共有129件，其中，上市類48件，會員類27件，交易類24件，基金、債券、權(quán)證類23件，綜合類7件，基本形成以三大業(yè)務(wù)規(guī)則為核心，簡明高效的多層次業(yè)務(wù)規(guī)則體系。

　　2、做好業(yè)務(wù)規(guī)則與重大改革的銜接。堅(jiān)持規(guī)則先行的理念，通過業(yè)務(wù)規(guī)則貫徹落實(shí)資本市場重大改革措施，做到改革實(shí)施于法有據(jù)。2014年10月，修訂發(fā)布《股票上市規(guī)則》和《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，完善主動退市制度，健全重大違法公司強(qiáng)制退市制度，豐富強(qiáng)制退市指標(biāo)，修訂退市整理期和重新上市等配套制度，強(qiáng)化退市過程中的中小投資者保護(hù)機(jī)制，落實(shí)新一輪退市制度改革。

　　3、完善業(yè)務(wù)規(guī)則制定程序。為貫徹十八屆四中全會關(guān)于推進(jìn)科學(xué)立法、民主立法的精神，健全公開征求意見和公眾意見采納情況反饋機(jī)制，修訂《業(yè)務(wù)規(guī)則制定辦法》，充分發(fā)揮市場主體對立規(guī)工作的作用，新增征求意見反饋環(huán)節(jié)，力爭做到“有征求、有反饋”。

　　4、積極參與資本市場重大立法。積極參與《證券法》、《期貨法》、《上市公司監(jiān)管條例》、《證券發(fā)行與承銷管理辦法》以及上市公司收購、重組管理辦法等重要法律、行政法規(guī)和部門規(guī)章的制定和修改工作，向立法機(jī)關(guān)及中國證監(jiān)會反饋市場改革發(fā)展訴求和加強(qiáng)自律監(jiān)管等意見。

　?。ǘ┙∪月杀O(jiān)管執(zhí)法機(jī)制，加強(qiáng)執(zhí)法力度

　　自律監(jiān)管執(zhí)法是資本市場執(zhí)法體系的重要組成部分。今年以來，深交所認(rèn)真貫徹新國九條關(guān)于從嚴(yán)查處證券期貨違法違規(guī)行為的要求，堅(jiān)持“查審分離”的自律監(jiān)管執(zhí)法機(jī)制，確保執(zhí)法程序公開透明，做好與中國證監(jiān)會稽查執(zhí)法的銜接，不斷增強(qiáng)自律監(jiān)管執(zhí)法效能。

　　1、加強(qiáng)自律監(jiān)管執(zhí)法力度。2014年，深交所召開紀(jì)律處分委員會審議會議11次，作出54份紀(jì)律處分決定，共處分上市公司29家、責(zé)任人員185名。其中，對6家上市公司、39名責(zé)任人員給予公開譴責(zé)處分；對23家上市公司、146名責(zé)任人員給予通報(bào)批評處分。采取限制交易措施53起，涉及112個(gè)從事重大異常交易的投資者證券賬戶。另外，還對上市公司及相關(guān)當(dāng)事人發(fā)出監(jiān)管函290份。

　　2、切實(shí)做好上訴復(fù)核工作。完成上訴復(fù)核委員會換屆工作，產(chǎn)生第三屆上訴復(fù)核委員會，委員共24人，其中所外委員22人，占比91.7%。2014年7月，上訴復(fù)核委員會審理一起投資者對限制交易決定提起的復(fù)核案件。經(jīng)審議認(rèn)為，該限制交易決定事實(shí)清晰，依據(jù)充分，決定予以維持。

　　3、深化所內(nèi)所外監(jiān)管執(zhí)法協(xié)作。加強(qiáng)與中國證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)的監(jiān)管協(xié)作，配合做好案件協(xié)查工作，向中國證監(jiān)會上報(bào)異常交易線索168起。完善跨市場監(jiān)管協(xié)作，建立定期溝通機(jī)制，共享監(jiān)管信息。加強(qiáng)所內(nèi)部門監(jiān)管聯(lián)動，對1400多家次重大資產(chǎn)重組、再融資、股權(quán)變更及高送轉(zhuǎn)等敏感事項(xiàng)前的交易進(jìn)行專項(xiàng)核查。

　?。ㄈ┞鋵?shí)簡政放權(quán)精神，大力推進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型

　　根據(jù)新國九條和全國證券期貨監(jiān)管工作會議關(guān)于推進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型的要求，深交所切實(shí)轉(zhuǎn)變自律監(jiān)管理念，發(fā)揮自律監(jiān)管職能，堅(jiān)持以信息披露為中心，放松管制，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，以服務(wù)促監(jiān)管。

　　1、清理審核登記事項(xiàng)，減少限制性規(guī)定。根據(jù)全國證券期貨監(jiān)管工作會議關(guān)于進(jìn)一步精簡行政審批備案登記事項(xiàng)的要求，深交所于2014年6月完成第四次審核登記事項(xiàng)清理工作。清理后，原有的8項(xiàng)審核事項(xiàng)調(diào)整為4項(xiàng)，原有的8項(xiàng)登記事項(xiàng)調(diào)整為7項(xiàng)，合計(jì)減幅31%。審核事項(xiàng)均有法律、行政法規(guī)依據(jù)，登記事項(xiàng)均有部門規(guī)章、業(yè)務(wù)規(guī)則依據(jù)。同時(shí)，梳理相關(guān)規(guī)則和備忘錄，調(diào)整或取消增加市場運(yùn)作成本、降低運(yùn)行效率的限制性規(guī)定。

　　2、以信息披露為中心，創(chuàng)新上市公司監(jiān)管機(jī)制。一是整體推進(jìn)信息披露直通車，信息披露直通車公司范圍和公告類別范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，直通披露公司數(shù)量占比達(dá)到98.7%。二是貫徹國務(wù)院關(guān)于優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場環(huán)境的意見，簡化重組業(yè)務(wù)規(guī)則和流程，對不需要行政許可的重組預(yù)案實(shí)行直通披露，實(shí)施事后監(jiān)管。全年共審核230多家次公司的重組預(yù)案或報(bào)告書。三是全面梳理上市公司承諾事項(xiàng)，建立承諾事項(xiàng)數(shù)據(jù)庫，督促公司及相關(guān)方履行承諾。四是進(jìn)一步完善行業(yè)監(jiān)管、分類監(jiān)管制度，擴(kuò)大行業(yè)監(jiān)管的覆蓋面，增設(shè)文化傳媒行業(yè)監(jiān)管指引，持續(xù)優(yōu)化分類監(jiān)管指標(biāo)。五是引導(dǎo)市場機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)，加強(qiáng)對保薦機(jī)構(gòu)持續(xù)督導(dǎo)文件和財(cái)務(wù)顧問意見的監(jiān)管。

　　3、寓監(jiān)管于服務(wù)，強(qiáng)化會員合規(guī)管理。充分發(fā)揮交易所市場公益平臺作用，打造“會員之家”，舉辦財(cái)富管理培訓(xùn)，傳遞監(jiān)管政策，召開會員座談會聽取會員意見。做好會籍業(yè)務(wù)審核、咨詢與協(xié)調(diào)工作。落實(shí)退市公司、新股和高風(fēng)險(xiǎn)股票的風(fēng)險(xiǎn)警示信息送達(dá)機(jī)制。針對融資融券、投資者適當(dāng)性、客戶交易行為管理等方面存在的問題，加強(qiáng)會員合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　4、公開監(jiān)管信息，提高自律監(jiān)管透明度。今年2月起，通過官方微博微信發(fā)布“一周上市公司監(jiān)管信息動態(tài)”，重點(diǎn)公布信息披露事后審核、臨時(shí)停牌、風(fēng)險(xiǎn)警示、違規(guī)處分等監(jiān)管信息，首次公開限制交易措施。今年4月起，在官網(wǎng)“監(jiān)管信息公開”欄目公開對上市公司及其相關(guān)當(dāng)事人的監(jiān)管措施，已公布220條監(jiān)管記錄。在官網(wǎng)公開解除限售、非公開發(fā)行證券上市等七大類業(yè)務(wù)辦理進(jìn)度，目前已公布1300多條辦理記錄。開發(fā)IPO信息查詢專區(qū)，提高詢價(jià)信息披露透明度。

　　5、主動關(guān)注市場熱點(diǎn)，及時(shí)回應(yīng)社會關(guān)切。第一時(shí)間關(guān)注“北大醫(yī)藥代持”、“獐子島巨虧”、“天晟新材租殼”等事件，迅速采取監(jiān)管措施，及時(shí)化解市場質(zhì)疑。及時(shí)發(fā)現(xiàn)并報(bào)告市值管理領(lǐng)域存在的違法違規(guī)問題。對市場和媒體關(guān)注的“VIP交易通道”問題及時(shí)進(jìn)行回應(yīng)，完善網(wǎng)關(guān)管理機(jī)制，維護(hù)公平競爭的市場環(huán)境。

　　（四）以法治思維和法治方式規(guī)范產(chǎn)品業(yè)務(wù)創(chuàng)新

　　十八屆三中全會提出鼓勵金融創(chuàng)新，新國九條對提高證券期貨服務(wù)業(yè)競爭力、規(guī)范發(fā)展債券市場等做出一系列部署。今年以來，深交所不斷完善支持創(chuàng)新的業(yè)務(wù)規(guī)則和基礎(chǔ)性制度，依法規(guī)范和引導(dǎo)各類產(chǎn)品與業(yè)務(wù)創(chuàng)新，拓展資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的廣度和深度。

　　1、優(yōu)化交易制度，支持會員產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新。實(shí)施盤后定價(jià)大宗交易， 研究制定優(yōu)先股、可交換私募債等交易制度。建立證券質(zhì)押信息披露平臺，推動股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，優(yōu)化約定購回業(yè)務(wù)，擴(kuò)大報(bào)價(jià)回購試點(diǎn)范圍，推進(jìn)資管份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。其中，股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)融資余額增長至2400多億元，70%的融出資金投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　2、制定創(chuàng)新指引，推進(jìn)基金產(chǎn)品規(guī)范與創(chuàng)新。制定《基金產(chǎn)品開發(fā)與創(chuàng)新服務(wù)指引》，建立標(biāo)準(zhǔn)明確、透明高效的產(chǎn)品開發(fā)制度和流程。成功推出貨幣ETF、跨境分級基金等創(chuàng)新產(chǎn)品，推出國債ETF質(zhì)押回購業(yè)務(wù)，行業(yè)指數(shù)分級基金取得突破性進(jìn)展。上市基金產(chǎn)品數(shù)量增長至339只，占深滬兩市總量的83%。

　　3、完善固收產(chǎn)品業(yè)務(wù)規(guī)則，發(fā)展固定收益創(chuàng)新平臺。發(fā)展多層次固定收益產(chǎn)品市場是深交所的重要發(fā)展戰(zhàn)略。今年以來，深交所修訂、發(fā)布《資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)指引》、《關(guān)于開展并購重組私募債券業(yè)務(wù)的通知》、《證券公司短期公司債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》等7項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)則，推出證券公司短期公司債券、并購重組私募債券以及棚改專項(xiàng)計(jì)劃等創(chuàng)新產(chǎn)品，推出首個(gè)場內(nèi)房地產(chǎn)投資基金產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)深市融資租賃資產(chǎn)證券化的突破。

　　（五）依法加強(qiáng)中小投資者權(quán)益保護(hù)

　　保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益是自律監(jiān)管工作的基本價(jià)值取向。今年以來，深交所貫徹落實(shí)新國九條和國辦九條要求，完善中小投資者投票機(jī)制，健全多元化糾紛解決和救濟(jì)機(jī)制，把保護(hù)中小投資者合法權(quán)益貫穿自律監(jiān)管工作始終。

　　1、全面實(shí)施股東大會網(wǎng)絡(luò)投票。為貫徹國辦九條關(guān)于健全中小投資者投票機(jī)制的要求，深交所于今年9月修訂了《上市公司股東大會網(wǎng)絡(luò)投票實(shí)施細(xì)則》，明確上市公司股東大會全面實(shí)施網(wǎng)絡(luò)投票，建立中小投資者單獨(dú)計(jì)票機(jī)制，改進(jìn)網(wǎng)絡(luò)投票系統(tǒng)，為中小投資者行使投票權(quán)提供更多便利。新系統(tǒng)上線以來，已完成1233次網(wǎng)絡(luò)投票，43000多名投資者通過網(wǎng)絡(luò)行使投票權(quán)。

　　2、推動完善證券期貨糾紛解決機(jī)制。為貫徹十八屆四中全會關(guān)于加強(qiáng)行業(yè)性、專業(yè)性人民調(diào)解組織建設(shè)和國辦九條關(guān)于支持自律組織開展證券期貨專業(yè)調(diào)解的要求，深交所與深圳證監(jiān)局等單位共同推動成立深圳證券期貨糾紛調(diào)解中心，將專業(yè)調(diào)解、商事仲裁、行業(yè)自律和行政監(jiān)管有機(jī)結(jié)合，形成了“四位一體”的運(yùn)作模式，為建立多元化的糾紛解決機(jī)制，保護(hù)中小投資者合法權(quán)益做出有益探索。

　　3、配合實(shí)施海聯(lián)訊投資者利益補(bǔ)償項(xiàng)目。海聯(lián)訊違法案件發(fā)生后，深交所積極協(xié)調(diào)各方推出投資者補(bǔ)償方案，并通過網(wǎng)絡(luò)投票系統(tǒng)為投資者申報(bào)補(bǔ)償?shù)忍峁┍憷?/p>

　?。┘訌?qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控，維護(hù)市場安全穩(wěn)定運(yùn)行

　　根據(jù)新國九條關(guān)于防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)、健全市場穩(wěn)定機(jī)制的要求，深交所不斷完善監(jiān)管業(yè)務(wù)流程，全面排查上市公司風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化對系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測，加強(qiáng)債券市場信用監(jiān)管，維護(hù)市場安全穩(wěn)定運(yùn)行。

　　1、梳理完善監(jiān)管業(yè)務(wù)流程，健全風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制。全面梳理監(jiān)管業(yè)務(wù)流程和操作規(guī)范，進(jìn)一步提高業(yè)務(wù)辦理電子化程度。健全核心業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，完善應(yīng)急預(yù)案。

　　2、健全高風(fēng)險(xiǎn)公司監(jiān)管機(jī)制，釋放化解市場風(fēng)險(xiǎn)。對上市公司進(jìn)行全面風(fēng)險(xiǎn)排查，加強(qiáng)對高風(fēng)險(xiǎn)公司監(jiān)管，逐步釋放和化解風(fēng)險(xiǎn)。密切關(guān)注手游、互聯(lián)網(wǎng)金融、涉礦、新藥等市場炒作熱點(diǎn)，督促公司充分披露并提示風(fēng)險(xiǎn)，針對異常情況采取監(jiān)管措施，抑制市場非理性炒作和股價(jià)波動。

　　3、強(qiáng)化系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，維護(hù)市場運(yùn)行秩序。針對近年來市場發(fā)生的重大異常交易風(fēng)險(xiǎn)事件，優(yōu)化系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)，強(qiáng)化程序化交易和跨市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，實(shí)現(xiàn)對市場價(jià)量異動原因的快速定位。深入研究分析尾市大幅波動事件，設(shè)置針對性的監(jiān)控指標(biāo)，重點(diǎn)監(jiān)控特定日期、特定時(shí)段的交易情況。

　　4、加強(qiáng)債券市場信用監(jiān)管，妥善處理風(fēng)險(xiǎn)事件。建立公司債券風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)監(jiān)測機(jī)制，實(shí)行公司債券交易風(fēng)險(xiǎn)警示制度，根據(jù)債券的資信狀況和風(fēng)險(xiǎn)程度，建立差異化的監(jiān)管機(jī)制和投資者適當(dāng)性安排，防止風(fēng)險(xiǎn)向承受能力較弱的中小投資者擴(kuò)散。今年以來，共對10只債券實(shí)行了風(fēng)險(xiǎn)警示，穩(wěn)妥處理“超日債”等風(fēng)險(xiǎn)事件。

　　二、下一步監(jiān)管工作思路

　　2015年是全面深化改革的關(guān)鍵之年，也是全面推進(jìn)依法治國的開局之年。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)下，加快實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略，保持持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展，推進(jìn)雙向開放，資本市場面臨新的發(fā)展機(jī)遇。同時(shí)，資本市場從外部環(huán)境到自身機(jī)制都在發(fā)生深刻變化，在市場化、法治化、國際化方面不斷迎來新課題，自律監(jiān)管工作面臨新挑戰(zhàn)。

　　下一步，深交所將全面學(xué)習(xí)貫徹黨的十八屆四中全會和中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，認(rèn)真落實(shí)全國證券期貨監(jiān)管工作會議部署，推進(jìn)自律監(jiān)管轉(zhuǎn)型增效，提升市場化、法治化、國際化建設(shè)水平，確保安全運(yùn)行和風(fēng)險(xiǎn)防控，適應(yīng)新常態(tài)，服務(wù)新常態(tài)，引領(lǐng)新常態(tài)，努力在更高層次、更大范圍服務(wù)資本市場和國家發(fā)展戰(zhàn)略全局。

　　一是注重在監(jiān)管運(yùn)行中充分發(fā)揮市場機(jī)制作用。貫徹科學(xué)立法、民主立法的精神，豐富市場主體參與規(guī)則制定的途徑和方式，構(gòu)建簡明、高效、透明、開放的業(yè)務(wù)規(guī)則體系，營造公平的市場環(huán)境。處理好自律監(jiān)管與市場運(yùn)行的關(guān)系，更加注重引導(dǎo)市場主體歸位盡責(zé)，強(qiáng)化市場約束。配合推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，探索建立市場化發(fā)行上市制度，在新常態(tài)下更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。

　　二是進(jìn)一步推進(jìn)自律監(jiān)管轉(zhuǎn)型。完善審核登記事項(xiàng)動態(tài)清理機(jī)制，進(jìn)一步落實(shí)放松管制、加強(qiáng)事中事后監(jiān)管的精神。貫徹以信息披露為中心的監(jiān)管理念，建立以投資者需求為導(dǎo)向的信息披露制度，鼓勵自愿性、互動式和特色化信息披露。積極研究新型違法違規(guī)模式，強(qiáng)化違法違規(guī)監(jiān)控，提高上報(bào)線索有效性，加大自律監(jiān)管執(zhí)法力度。

　　三是充分發(fā)揮自律組織功能作用。根據(jù)十八屆四中全會關(guān)于依法推進(jìn)行業(yè)自律，支持社會組織發(fā)揮行業(yè)自律和專業(yè)服務(wù)功能的要求，進(jìn)一步完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，切實(shí)發(fā)揮理事會專門委員會作用，形成市場主體共同參與、支持自律監(jiān)管工作的常態(tài)化機(jī)制，提高法治思維和依法監(jiān)管能力。充分發(fā)揮交易所貼近市場、貼近投資者的優(yōu)勢，探索加強(qiáng)中小投資者權(quán)益保護(hù)的新舉措。發(fā)揮交易所組織和制度優(yōu)勢，推動行業(yè)創(chuàng)新、場內(nèi)產(chǎn)品創(chuàng)新和交易制度創(chuàng)新，激發(fā)市場活力，增加市場深度廣度。