全國證券期貨監(jiān)管工作會議在京召開

　　推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革核心在于理順市場與政府的關(guān)系，總的目標(biāo)是建立市場主導(dǎo)、責(zé)任到位、披露為本、預(yù)期明確、監(jiān)管有力的股票發(fā)行上市制度

　　1月15日到16日，2015年全國證券期貨監(jiān)管工作會議在證監(jiān)會機(jī)關(guān)召開。會議總結(jié)了過去一年的工作，研究安排今年的重點(diǎn)任務(wù)。證監(jiān)會主席肖鋼表示，要促進(jìn)股票市場平穩(wěn)健康發(fā)展，推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，繼續(xù)引導(dǎo)長期資金入市，在穩(wěn)定市場預(yù)期的基礎(chǔ)上，適時(shí)適度增加新股供給，促進(jìn)資本形成。

　　 著力抓好八項(xiàng)工作

　　肖鋼表示，經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)為資本市場創(chuàng)新發(fā)展提供難得的歷史機(jī)遇。但是也要看到，資本市場的穩(wěn)定運(yùn)行和健康發(fā)展也面臨不少新情況、新挑戰(zhàn)。

　　他指出，面對新機(jī)遇、新挑戰(zhàn)，要著力抓好八項(xiàng)工作：

　　一是促進(jìn)股票市場平穩(wěn)健康發(fā)展，推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，繼續(xù)引導(dǎo)長期資金入市，在穩(wěn)定市場預(yù)期的基礎(chǔ)上，適時(shí)適度增加新股供給，促進(jìn)資本形成。加強(qiáng)市場監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)提示，做好中小投資者保護(hù)工作。嚴(yán)厲打擊各種違法違規(guī)行為，維護(hù)市場“三公”。

　　二是加強(qiáng)多層次股權(quán)市場體系建設(shè)，壯大主板市場，改革創(chuàng)業(yè)板市場，完善“新三板”市場，規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場，開展股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)，繼續(xù)優(yōu)化并購重組市場環(huán)境，為深化國企改革、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合、推動結(jié)構(gòu)調(diào)整和促進(jìn)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新提供有力支持。

　　三是發(fā)展證券交易所機(jī)構(gòu)間債券市場，建立覆蓋所有公司制法人的公司債券發(fā)行制度，緩解各類企業(yè)特別是中小微企業(yè)融資難題。加快推進(jìn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展，盤活存量資金，優(yōu)化資源配置。

　　四是平穩(wěn)推出原油期貨、上證50ETF期權(quán)和10年期國債期貨等新產(chǎn)品、新工具，推動場外衍生品市場發(fā)展，健全市場價(jià)格形成機(jī)制，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

　　五是積極發(fā)展私募市場，健全私募發(fā)行制度，推動私募基金規(guī)范發(fā)展，調(diào)動民間投資積極性，促進(jìn)資本與創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新對接。

　　六是適時(shí)放寬證券期貨服務(wù)業(yè)準(zhǔn)入限制，探索證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)交叉持牌，支持業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新。

　　七是充分認(rèn)識經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)對我國資本市場雙向開放的新要求，以開放促改革，優(yōu)化滬港通機(jī)制，便利境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市，完善QFII和RQFII制度，運(yùn)用好國際國內(nèi)兩個(gè)市場、兩種資源，促進(jìn)“引進(jìn)來”與“走出去”，更好地服務(wù)我國經(jīng)濟(jì)參與全球競爭。

　　八是加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，督促市場參與主體依法合規(guī)經(jīng)營，履行信息披露義務(wù)。健全風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，妥善處置違約事件。對潛在風(fēng)險(xiǎn)較高的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品要嚴(yán)格控制。堅(jiān)持依法治市，推動完善市場基礎(chǔ)性法規(guī)。加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測監(jiān)控，切實(shí)防范市場內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)相互傳導(dǎo)、交叉疊加，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)的底線。

　　與此同時(shí)，肖鋼表示，要探索建立事中事后監(jiān)管新機(jī)制?？傮w上看，當(dāng)前和今后一段時(shí)期，我們?nèi)詫⑻幱诒O(jiān)管轉(zhuǎn)型磨合期、監(jiān)管機(jī)制改革期、監(jiān)管能力建設(shè)期和監(jiān)管質(zhì)量提升期。監(jiān)管轉(zhuǎn)型猶如逆水行舟，不進(jìn)則退。要以現(xiàn)實(shí)問題為導(dǎo)向，逐步探索建立事中事后監(jiān)管新機(jī)制。

　　他指出，探索建立事中事后監(jiān)管新機(jī)制，就是要從以事前審批為主，轉(zhuǎn)變到以事中事后監(jiān)管為主。從監(jiān)管重點(diǎn)上看，就是制定監(jiān)管規(guī)則和開展監(jiān)管執(zhí)法，即“一手抓規(guī)則，一手抓執(zhí)法”；從監(jiān)管手段上看，主要包括現(xiàn)場檢查、非現(xiàn)場監(jiān)管、教育培訓(xùn)和稽查執(zhí)法四個(gè)方面；從監(jiān)管理念上講，事中監(jiān)管以風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?yàn)橹鳎骖櫺袨閷?dǎo)向，事后監(jiān)管以行為導(dǎo)向?yàn)橹?，兼顧風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向；從監(jiān)管主體上看，主要包括行政監(jiān)管系統(tǒng)的會機(jī)關(guān)、派出機(jī)構(gòu)和自律管理系統(tǒng)的交易所、行業(yè)協(xié)會、會管單位，共同構(gòu)成一個(gè)有機(jī)整體。

　　他進(jìn)一步指出，探索建立事中事后監(jiān)管新機(jī)制，難點(diǎn)在事中，重點(diǎn)在事中事后的銜接。結(jié)合當(dāng)前監(jiān)管轉(zhuǎn)型實(shí)踐，做好事中監(jiān)管工作，要重點(diǎn)把握以下幾個(gè)方面：第一，提高現(xiàn)場檢查針對性和有效性；第二，做好日常監(jiān)管和稽查執(zhí)法的銜接；第三，加強(qiáng)日常監(jiān)管與審批備案、稽查執(zhí)法的信息共享；第四，用好用足行政監(jiān)管措施；第五，日常監(jiān)管要突出重點(diǎn)；第六，優(yōu)化監(jiān)管體系職能分層。

　　 推進(jìn)注冊制改革

　　是頭等大事

　　談及股票發(fā)行注冊制改革，肖鋼表示，推進(jìn)這項(xiàng)工作是2015年資本市場改革的頭等大事，是涉及市場參與主體的一項(xiàng)“牽牛鼻子”的系統(tǒng)工程，也是證監(jiān)會推進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型的重要突破口。我國股票發(fā)行從2000年3月份開始采用核準(zhǔn)制，隨著改革深化和市場發(fā)展，核準(zhǔn)制的缺陷和不足逐步顯現(xiàn)，要解決這些問題，必須推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革。

　　“推進(jìn)注冊制改革的核心在于理順市場與政府的關(guān)系?！毙や撜f，注冊制的巧妙之處就在于既能較好地解決發(fā)行人與投資者信息不對稱所引發(fā)的問題，又可以規(guī)范監(jiān)管部門的職責(zé)邊界，避免監(jiān)管部門的過度干預(yù)，不再對發(fā)行人“背書”，也不過多關(guān)注企業(yè)以往業(yè)績、未來發(fā)展前景，這些都交由投資者判斷和選擇，股票發(fā)行數(shù)量與價(jià)格由市場各方博弈，讓市場發(fā)揮配置資源的決定性作用。同時(shí)，監(jiān)管部門集中精力做好事中事后監(jiān)管，維護(hù)市場秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

　　他透露，初步方案，股票發(fā)行注冊制改革總的目標(biāo)是，建立市場主導(dǎo)、責(zé)任到位、披露為本、預(yù)期明確、監(jiān)管有力的股票發(fā)行上市制度。要堅(jiān)持市場導(dǎo)向，放管結(jié)合。尊重市場規(guī)律，最大限度減少和簡化行政審批，明確和穩(wěn)定市場預(yù)期，強(qiáng)化市場內(nèi)在約束，建立以市場機(jī)制為主導(dǎo)的新股發(fā)行制度安排。同時(shí)，加快監(jiān)管轉(zhuǎn)型，強(qiáng)化事中事后監(jiān)管。要堅(jiān)持法治導(dǎo)向，依法治市。健全資本市場法律體系，完善股票發(fā)行上市監(jiān)管制度和投資者保護(hù)制度。要堅(jiān)持披露為本，歸位盡責(zé)。建立和完善以信息披露為中心的制度安排，強(qiáng)化發(fā)行人對信息披露的誠信義務(wù)和法律責(zé)任，發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的核查把關(guān)作用，引導(dǎo)投資者提高風(fēng)險(xiǎn)識別能力和理性投資意識，促進(jìn)發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)、投資者等各市場主體歸位盡責(zé)，賣者盡責(zé)，買者自負(fù)。證券交易所應(yīng)進(jìn)一步健全完善自律規(guī)則體系，切實(shí)履行自律職責(zé)，更好適應(yīng)注冊制改革的各項(xiàng)要求。

　　但肖鋼同時(shí)坦言，推進(jìn)注冊制改革可能面臨一些風(fēng)險(xiǎn)和問題，比如，可能影響投資者對股市擴(kuò)容的心理預(yù)期，一些企業(yè)可能出現(xiàn)高價(jià)發(fā)行，一些公司質(zhì)量不高和欺詐發(fā)行的風(fēng)險(xiǎn)加大等。因此，要堅(jiān)持循序漸進(jìn)、穩(wěn)步實(shí)施的原則，立足國情，以現(xiàn)實(shí)問題為導(dǎo)向，在具體推進(jìn)過程中，注重增強(qiáng)改革措施的系統(tǒng)性、針對性、協(xié)同性，既立足全局、著眼長遠(yuǎn)，又立足當(dāng)前、穩(wěn)步推進(jìn)，妥善處理好資本市場改革、發(fā)展、穩(wěn)定的關(guān)系。要堅(jiān)持統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，加強(qiáng)市場頂層設(shè)計(jì)，形成共促市場穩(wěn)定健康發(fā)展的改革合力。要健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、預(yù)警和處置機(jī)制，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識別、防范和處置能力，及時(shí)防范和化解市場風(fēng)險(xiǎn)。

　　 健全信息披露規(guī)則體系

　　肖鋼表示，必須進(jìn)一步健全多層次資本市場信息披露規(guī)則體系。

　　第一，以投資者需求為導(dǎo)向，重點(diǎn)處理好“信息披露統(tǒng)一性與投資者需求多樣性的關(guān)系，努力滿足不同群體差異化的需求”等十個(gè)關(guān)系；第二，在證券法、公司法等相關(guān)法律之下，按照三個(gè)層次，優(yōu)化信息披露規(guī)則體系的總體框架；第三，明確信息披露規(guī)則體系制定與實(shí)施的職責(zé)分工。

　　他同時(shí)指出，當(dāng)前，資本市場違法違規(guī)案件仍然易發(fā)多發(fā)，新型案件增多、違法手段交叉、案情隱蔽復(fù)雜、涉案金額巨大、形勢依然嚴(yán)峻，這些都對進(jìn)一步加強(qiáng)稽查執(zhí)法工作提出了更高要求。為此，要重點(diǎn)抓好五方面工作：一是提高認(rèn)識，轉(zhuǎn)變觀念，增強(qiáng)稽查執(zhí)法工作自覺性；二是著力增強(qiáng)稽查工作的整體合力；三是下大力氣完善稽查執(zhí)法規(guī)則體系；四是繼續(xù)深化行政處罰工作機(jī)制改革，提高案件審理效率，研究建立針對不同案件的“先行后刑”、“行刑同步”等處理模式，實(shí)現(xiàn)行政責(zé)任與刑事追責(zé)并行推進(jìn)；五是增加執(zhí)法經(jīng)費(fèi)和科技投入。

　　在投資者保護(hù)工作方面，肖鋼表示，隨著投資者保護(hù)工作的不斷深入，陸續(xù)反映出一些問題，如部分制度的配套細(xì)則有待健全，相關(guān)要求尚未落地；投資者保護(hù)與日常監(jiān)管銜接不夠，存在脫節(jié)現(xiàn)象；糾紛解決與賠償救濟(jì)剛剛起步，離投資者要求還有差距；投資者保護(hù)統(tǒng)籌不足，資源利用不夠合理。

　　他表示，2015年，要抓好制度建設(shè)、投訴處理、糾紛解決、督促評價(jià)、典型案例和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。盡快發(fā)布投資者適當(dāng)性、優(yōu)化回報(bào)、保障行權(quán)等專項(xiàng)文件，做好投資者保護(hù)有效性評估，將投保要求全面嵌入各項(xiàng)業(yè)務(wù)制度設(shè)計(jì)中，實(shí)現(xiàn)投資者保護(hù)工作與各項(xiàng)監(jiān)管業(yè)務(wù)的無縫對接。建立健全股票發(fā)行注冊制改革全過程的投資者保護(hù)機(jī)制。在多層次市場建設(shè)和市場經(jīng)營機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展中，有效落實(shí)投資者適當(dāng)性管理和投資者教育，做好投資者尤其是中小投資者風(fēng)險(xiǎn)揭示工作。研究出臺持股行權(quán)試點(diǎn)管理辦法。

　　出臺投資者投訴處理辦法，強(qiáng)化市場經(jīng)營主體責(zé)任，獎(jiǎng)懲分明，對落實(shí)好的，支持其發(fā)展，對執(zhí)行不到位的主體要追責(zé)。建立投訴備案管理制度，形成投訴“大數(shù)據(jù)”，服務(wù)監(jiān)管，服務(wù)投資者。繼續(xù)完善投訴處理協(xié)作機(jī)制，優(yōu)化內(nèi)部流程，提高投資者滿意度。發(fā)布糾紛調(diào)解規(guī)則，引導(dǎo)調(diào)解機(jī)構(gòu)規(guī)范發(fā)展。推進(jìn)行政和解試點(diǎn)工作，充分發(fā)揮和解金及時(shí)賠償投資者的保護(hù)功能。建立投資者權(quán)益保障檢查制度。開展投資者調(diào)查和權(quán)益監(jiān)測，形成多元化的投資者權(quán)益受損預(yù)警機(jī)制。

　　在繼續(xù)推進(jìn)中央監(jiān)管信息平臺建設(shè)方面，肖鋼表示，必須抓好三個(gè)方面工作：首先，切實(shí)提升業(yè)務(wù)需求質(zhì)量；其次，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)集中統(tǒng)一；再次，落實(shí)平臺建設(shè)責(zé)任。

　　同時(shí)，要在2015年內(nèi)取得一些重點(diǎn)突破，實(shí)現(xiàn)平臺建設(shè)初見成效。一是要建成中央數(shù)據(jù)庫一期項(xiàng)目，達(dá)到全市場數(shù)據(jù)集中統(tǒng)一的階段性目標(biāo)，為業(yè)務(wù)監(jiān)管系統(tǒng)建設(shè)和運(yùn)行打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。二是要全面推進(jìn)上市公司、非上市公眾公司、證券公司、會計(jì)信息、稽查執(zhí)法、打非與清整等重要業(yè)務(wù)監(jiān)管系統(tǒng)的開發(fā)建設(shè)，爭取2015年底前實(shí)現(xiàn)一批業(yè)務(wù)監(jiān)管系統(tǒng)試運(yùn)行。三是要嚴(yán)格按照平臺建設(shè)規(guī)范，提前做好其他業(yè)務(wù)監(jiān)管系統(tǒng)建設(shè)的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，爭取早日立項(xiàng)開發(fā)。

　　此外，肖鋼表示，要從嚴(yán)要求從嚴(yán)管理干部，為監(jiān)管轉(zhuǎn)型提供切實(shí)組織保障。他指出，必須清醒地看到，各級班子和干部隊(duì)伍建設(shè)中，仍然存在不少問題，重業(yè)務(wù)工作、輕隊(duì)伍建設(shè)，重市場發(fā)展、輕思想工作的傾向比較突出，對各級班子和干部隊(duì)伍管理失之過寬、失之過軟的現(xiàn)象比較普遍，必須予以高度重視并堅(jiān)決整改。

　　第一，抓好思想教育和理論學(xué)習(xí)；第二，從嚴(yán)管理系統(tǒng)班子和干部隊(duì)伍；第三，拓寬干部職工的職業(yè)生涯發(fā)展渠道；第四，狠抓作風(fēng)建設(shè)，強(qiáng)化“兩個(gè)責(zé)任”落實(shí)。