□本報(bào)記者 楊博

　　美國(guó)勞工部9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示失業(yè)率進(jìn)一步下降的同時(shí)薪資出現(xiàn)下滑，令市場(chǎng)對(duì)美國(guó)通脹水平疲弱的狀況感到擔(dān)憂。受此影響，美股三大股指當(dāng)天全線收低，上周累計(jì)跌幅也都在0.5%以上。與此同時(shí)，投資者獲利了結(jié)以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能推遲加息的猜測(cè)令美元指數(shù)上漲腳步暫歇。

　　美股新年伊始走低

　　在去年持續(xù)刷新歷史高點(diǎn)后，美股2015年伊始出現(xiàn)回調(diào)。作為年內(nèi)首個(gè)完整的交易周，道瓊工業(yè)指數(shù)在上周下跌0.5%，標(biāo)普500指數(shù)下跌0.6%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌0.5%。

　　美國(guó)勞工部發(fā)布的最新非農(nóng)就業(yè)報(bào)告喜憂參半，推動(dòng)市場(chǎng)走低。數(shù)據(jù)顯示，盡管去年12月美國(guó)失業(yè)率由前一月的5.8%降至5.6%，創(chuàng)2008年6月以來最低水平，但當(dāng)月勞動(dòng)力參與率也由前一月的62.9%降至62.7%，創(chuàng)下36年來的最低水平，顯示就業(yè)市場(chǎng)并未徹底擺脫疲弱狀態(tài)。

　　更為令人擔(dān)憂的是，去年12月美國(guó)平均時(shí)薪意外環(huán)比下降0.2%，顯著不及市場(chǎng)預(yù)期的增長(zhǎng)0.2%，過去12個(gè)月累計(jì)增幅僅為1.7%。分析人士認(rèn)為，薪資增速下滑說明美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)形勢(shì)并不如失業(yè)率下滑所顯現(xiàn)得那么樂觀，整體通脹風(fēng)險(xiǎn)有限，削弱了市場(chǎng)此前的樂觀情緒，也讓投資者開始重新考慮美聯(lián)儲(chǔ)在2015年內(nèi)加息的幾率。

　　在美股走低的同時(shí)，美元也暫停上漲腳步。上周五美元指數(shù)下跌0.43%，但上周累計(jì)漲幅仍達(dá)到0.84%。分析師指出，過去幾周美元強(qiáng)勢(shì)上漲，部分投資者選擇獲利了結(jié)，此外最新數(shù)據(jù)顯示薪資增長(zhǎng)乏力，令投資者推遲美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期，也削弱了美元上漲動(dòng)力。

　　目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月首次加息，但也有分析師認(rèn)為如果通脹壓力不大，加息時(shí)點(diǎn)可能延后。

　　股市短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)上升

　　在去年標(biāo)普500指數(shù)持續(xù)創(chuàng)新高后，投資者對(duì)市場(chǎng)可能隨時(shí)出現(xiàn)回調(diào)的擔(dān)憂也在上升。而伴隨著國(guó)際油價(jià)的迅速下跌，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，美股也受到?jīng)_擊。

　　上周國(guó)際油價(jià)連續(xù)第七周下跌，紐約原油期價(jià)下跌8%，倫敦北海布倫特原油期價(jià)下跌11%，二者均觸及2009年4月以來低點(diǎn)。分析人士指出，油價(jià)下跌對(duì)美股可謂“雙刃劍”，一方面能夠降低大多數(shù)行業(yè)的成本，實(shí)質(zhì)上相當(dāng)于減稅，從而刺激消費(fèi)開支，提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；但另一方面，油價(jià)的迅速下滑令投資者開始擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景，特別是日本和歐元區(qū)等主要經(jīng)濟(jì)體面臨的通縮壓力以及由此可能引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退。

　　高盛美國(guó)股票策略主管考斯汀日前發(fā)布報(bào)告預(yù)計(jì)，未來六周美股表現(xiàn)可能比較疲弱，該公司編纂的一項(xiàng)情緒指數(shù)顯示標(biāo)普500指數(shù)在未來六周內(nèi)“非常可能”下跌3%。高盛預(yù)計(jì)今年標(biāo)普500指數(shù)總體呈現(xiàn)前高后低走勢(shì)，在年中升至2150點(diǎn)，隨后伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)9月啟動(dòng)加息，到年底下降至2100點(diǎn)。

　　德意志銀行分析師的看法也比較謹(jǐn)慎，認(rèn)為由于每股盈利增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)以及美聯(lián)儲(chǔ)加息在即等因素，2015年美股或?qū)㈤_局不利，第一季度標(biāo)普500指數(shù)可能回調(diào)5%以上。該行預(yù)計(jì)到2015年底標(biāo)普500指數(shù)升至2150點(diǎn)。

　　“債券天王”格羅斯在最新的2015年度展望報(bào)告中建議投資者對(duì)美股持謹(jǐn)慎態(tài)度。他表示美股牛市即將結(jié)束，“冒險(xiǎn)的時(shí)刻已經(jīng)過去”。格羅斯認(rèn)為投資者應(yīng)該關(guān)注擁有穩(wěn)定現(xiàn)金流的高質(zhì)量資產(chǎn)如國(guó)債和高質(zhì)量公司債，以及股息具有吸引力且營(yíng)收來源多元化的低負(fù)債公司股票。