□五礦證券 符海問

　　本周中小板和創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)明顯強于主板，伴隨著滬指的不斷走高，指數(shù)也迎來劇烈波動，周四大跌超80點后，本周五盤中大漲逾110點，但隨后出現(xiàn)急速跳水，收盤反跌8點，且于盤中創(chuàng)出3404點新高，呈現(xiàn)出明顯的過山車式走勢，在促使不少投資者無所適從的同時，也加劇了人們對后市的擔憂。其實，指數(shù)自低位上升到一定高度后出現(xiàn)大幅波動屬于正常現(xiàn)象，就目前各方面情況看，指數(shù)繼續(xù)上行的基礎(chǔ)并沒有發(fā)生改變，不必因波動就對后市行情產(chǎn)生懷疑。

　　本輪行情上漲的基礎(chǔ)性因素之一是資金面的改善，就目前情況看，這一因素仍未發(fā)生變化。首先，目前正處于年初階段，不大可能由于資金為沖時點而出現(xiàn)短時緊張；其次，銀行放貸已逐步展開，這將給資金面帶來正面刺激；再次，杠桿資金仍處于不斷放大階段，融資余額也不斷刷新歷史新高，表明市場資金仍然寬松；最后，從去年12月制造業(yè)PMI環(huán)比回落來看，我國經(jīng)濟增長動力仍顯不足，貨幣政策仍有繼續(xù)寬松的空間。

　　不僅如此，A股當前所處環(huán)境也存在著較多有利因素。首先是油價不斷走低，這一方面有助于提高居民購買力，另一方面又有利于刺激消費增長，對經(jīng)濟增長將起到正面作用；其次，藍籌股估值仍較具優(yōu)勢，特別是，藍籌股行情真正啟動于去年7月份，距今不過半年左右時間，跟之前逾6年的下跌時間相比，遠不可比擬，因此說藍籌股在時間上還未上漲充分，這將有助指數(shù)繼續(xù)向上拓展空間；再次，歐洲由于五年來首現(xiàn)通縮現(xiàn)象，量化寬松勢在必行，日本也由于經(jīng)濟長期低迷而不得不繼續(xù)推行寬松的貨幣政策，另外，從美聯(lián)儲會議紀要看，美國最快在今年4月才考慮加息，這都將使得A股在較長時間處于資金充裕的氛圍之下。

　　下周趨勢看多

　　中線趨勢看多

　　下周區(qū)間3250-3400點

　　下周熱點一帶一路、金融、具備估值優(yōu)勢的大盤藍籌股等

　　下周焦點成交量