□本報(bào)記者 王朱瑩

　　1月8日，期貨市場(chǎng)各品種表現(xiàn)分化，菜油、豆油、棕櫚油等油脂品種分別以1.26%、0.63%和0.6%的漲幅位居期貨品種漲幅榜前茅。成交量上，三個(gè)品種均有一定增倉(cāng)。其中菜油放量明顯，單日增倉(cāng)1.54萬(wàn)手至14.15萬(wàn)手。展望后市，分析人士認(rèn)為，在國(guó)際原油大跌、全球油脂油料供應(yīng)過(guò)剩以及國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存高企而需求不濟(jì)等因素的共同作用下，國(guó)內(nèi)油脂板塊走勢(shì)或偏弱運(yùn)行。

　　“在CBOT豆油市場(chǎng)上行提振、馬來(lái)西亞棕櫚油大幅反彈以及小包裝備貨需求增加等因素的作用下，國(guó)內(nèi)油脂板塊呈現(xiàn)跟漲局面。此外，美豆出口需求強(qiáng)勁以及南美大豆生長(zhǎng)季節(jié)性的天氣炒作在一定程度上亦支撐著包括豆油在內(nèi)的油脂產(chǎn)品價(jià)格。”徽商期貨分析師伍正興指出。

　　現(xiàn)貨方面，據(jù)銀河期貨分析師周玲玲介紹，多地豆油、棕櫚油和菜油報(bào)價(jià)上調(diào)20-50元/噸。截至昨日我國(guó)港口大豆庫(kù)存略下滑至498萬(wàn)噸，豆油商業(yè)庫(kù)存下滑至107萬(wàn)噸；棕油港口庫(kù)存升至71萬(wàn)噸，低于去年同期的101萬(wàn)噸，棕油消費(fèi)淡季預(yù)計(jì)庫(kù)存將繼續(xù)增加。

　　伍正興表示，油脂自身供應(yīng)過(guò)剩狀態(tài)長(zhǎng)期存在，油廠庫(kù)存充裕，且需求不濟(jì)，油脂反彈持續(xù)性恐欠佳。當(dāng)前，豆油庫(kù)存為107萬(wàn)噸左右，棕櫚油港口庫(kù)存總量為63萬(wàn)噸左右，菜油則國(guó)家儲(chǔ)備充足，一旦實(shí)施拋儲(chǔ)，對(duì)本已弱勢(shì)的油脂市場(chǎng)無(wú)疑是“雪上加霜”。與此同時(shí)，油脂下游消費(fèi)增長(zhǎng)總體表現(xiàn)穩(wěn)定，且茶籽油、葵花籽油以及花生油等小品種油部分替代三大油脂消費(fèi)。在供應(yīng)不減而需求不濟(jì)的大格局下，國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存壓力將繼續(xù)放大，從而抑制其行情企穩(wěn)向好。此外，隨著進(jìn)口大豆的集中到港，原料供應(yīng)充足，大多油廠開(kāi)機(jī)率維持在較高水平，這使得油脂去庫(kù)存進(jìn)程顯得更加緩慢。但同時(shí)值得注意的是，馬來(lái)西亞棕櫚油減產(chǎn)對(duì)國(guó)內(nèi)油脂板塊亦有一定的提振作用。

　　下周一美國(guó)農(nóng)業(yè)部將公布月度供需報(bào)告，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)或?qū)⑿》抡{(diào)美豆2014/2015年度期末庫(kù)存，但南美大豆的豐產(chǎn)預(yù)期預(yù)計(jì)不變；近期南美大豆產(chǎn)區(qū)降水不均，部分地區(qū)雨水匱乏，但天氣預(yù)報(bào)顯示1月中旬天氣或改善，后期繼續(xù)關(guān)注南美產(chǎn)區(qū)天氣變化。馬棕油方面，馬來(lái)西亞棕櫚油局將于下周一公布12月產(chǎn)量及庫(kù)存報(bào)告，市場(chǎng)預(yù)計(jì)馬棕油12月庫(kù)存或下滑至200萬(wàn)噸，低于上月的228萬(wàn)噸。

　　操作上，周玲玲建議，馬來(lái)西亞的洪災(zāi)對(duì)油脂起到了一定的支撐作用，但原油屢創(chuàng)新低限制了油脂反彈，且馬幣不斷走軟打壓了國(guó)內(nèi)棕油價(jià)格，買(mǎi)棕油拋豆油套利擇機(jī)平倉(cāng)，油脂震蕩思路對(duì)待。