□本報(bào)記者 官平

　　油脂油料是今年國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)最活躍的品種系列之一，目前壓榨行業(yè)規(guī)模以上廠家參與豆粕期貨的比例在90%以上。

　　在11月6日于廣州召開(kāi)的第九屆國(guó)際油脂油料大會(huì)上，大連商品交易所負(fù)責(zé)人表示，油脂油料期貨市場(chǎng)已成為國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)表現(xiàn)最好的領(lǐng)域之一，下一步交易所將進(jìn)一步做精做細(xì)已上市品種，做好夜盤(pán)交易品種擴(kuò)大和農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)上市準(zhǔn)備工作，積極探索開(kāi)展場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)，推進(jìn)相關(guān)品種國(guó)際化進(jìn)程。

　　期貨創(chuàng)新“排頭兵”

　　去年12月在豆粕品種上首先推出的倉(cāng)單串換試點(diǎn)業(yè)務(wù)較好地緩解了買(mǎi)方異地接貨不便問(wèn)題，今年7月施行的“三步交割法”優(yōu)化了交割流程、使套期保值業(yè)務(wù)更加方便，基差點(diǎn)價(jià)交易也在油脂油料市場(chǎng)先期得到使用。

　　顯然，油脂油料期貨市場(chǎng)已成為制度創(chuàng)新的重要實(shí)驗(yàn)場(chǎng)。上述大商所負(fù)責(zé)人表示，油脂油料品種運(yùn)行平穩(wěn)，價(jià)格回歸度好，較好地反映了現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)；產(chǎn)業(yè)客戶(hù)參與較深，參與方式多樣，是國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)參與程度最高的領(lǐng)域之一，除了傳統(tǒng)的套保、套利方式，基差銷(xiāo)售已成為油脂油料現(xiàn)貨市場(chǎng)新的銷(xiāo)售方式。

　　但該負(fù)責(zé)人也指出，相比于境外發(fā)達(dá)期貨市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)其他成熟品種，油脂油料市場(chǎng)廣度和深度還不夠，市場(chǎng)還需進(jìn)一步培育：部分品種持倉(cāng)量較大，但流動(dòng)性相對(duì)不足，一些重要品種如黃大豆2號(hào)極不活躍，與我國(guó)作為全球最大的大豆進(jìn)口國(guó)、消費(fèi)國(guó)的地位嚴(yán)重不匹配；活躍合約不連續(xù)的現(xiàn)象依然存在，在較大程度上限制了市場(chǎng)功能發(fā)揮；市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)還需要進(jìn)一步優(yōu)化。

　　據(jù)其透露，大商所將抓緊研究黃大豆2號(hào)合約的活躍措施，進(jìn)一步做精做細(xì)已上市品種，下一步將持續(xù)優(yōu)化套保、套利制度安排，放寬持倉(cāng)和保證金要求，大幅簡(jiǎn)化審批手續(xù)，最大限度地方便產(chǎn)業(yè)客戶(hù)參與市場(chǎng)，擴(kuò)大倉(cāng)單串換業(yè)務(wù)和三步交割法適用范圍，同時(shí)適應(yīng)國(guó)際化趨勢(shì)。

　　豆粕期權(quán)、國(guó)際化“齊步走”

　　在大宗商品市場(chǎng)，油脂油料是一個(gè)國(guó)際化程度較高的產(chǎn)品，其國(guó)內(nèi)價(jià)格與美國(guó)等海外市場(chǎng)關(guān)聯(lián)度非常緊密。

　　昨日大會(huì)上，大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人還表示，將擇機(jī)推出豆粕及其它國(guó)際化程度較高品種的夜盤(pán)交易，同時(shí)擬選擇豆粕等品種作為首批期權(quán)試點(diǎn)品種，并將按照證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一部署擇機(jī)推出。

　　“從豆粕投資者結(jié)構(gòu)看，其產(chǎn)業(yè)客戶(hù)高度國(guó)際化，ABCD等國(guó)際大型谷物商均深度參與其交易。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究新學(xué)術(shù)委員會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)程國(guó)強(qiáng)也在會(huì)上建議，對(duì)于油脂油料品種國(guó)際化，應(yīng)率先推進(jìn)豆粕等與國(guó)際市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)密切的期貨品種的國(guó)際化，允許國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，增加流動(dòng)性，進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)影響力。

　　大商所負(fù)責(zé)人表示，下一步交易所將適應(yīng)現(xiàn)貨市場(chǎng)需要，積極探索開(kāi)展場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)。擬通過(guò)建設(shè)倉(cāng)單串換平臺(tái)、提高清算服務(wù)能力等措施，將標(biāo)準(zhǔn)化的場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和非標(biāo)準(zhǔn)化的場(chǎng)外市場(chǎng)結(jié)合起來(lái)，滿(mǎn)足各類(lèi)企業(yè)客戶(hù)的多樣化需求，推動(dòng)國(guó)內(nèi)商品流通領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)“期現(xiàn)互通”，完善市場(chǎng)體系。

　　此外，據(jù)了解，大商所繼續(xù)加大產(chǎn)業(yè)客戶(hù)和機(jī)構(gòu)投資者培育力度，進(jìn)一步完善投資者結(jié)構(gòu)。將通過(guò)銀期合作、新型糧食銀行等業(yè)務(wù)創(chuàng)新，引導(dǎo)基金、證券、銀行、信托等主體逐步進(jìn)入商品期貨市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)金融與產(chǎn)業(yè)的有效對(duì)接，改善期貨市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu)，提高行業(yè)整體運(yùn)行質(zhì)量。

　　用期貨應(yīng)對(duì)“大變化”

　　今年以來(lái)，受宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行及內(nèi)外部環(huán)境影響，大宗商品價(jià)格持續(xù)震蕩，供需矛盾失衡加劇，三季度以來(lái)，國(guó)內(nèi)油脂油料市場(chǎng)期貨價(jià)格也在美豆增產(chǎn)、國(guó)內(nèi)下游消費(fèi)增速下降等利空因素的影響下持續(xù)走低。

　　進(jìn)入7月份以來(lái)，在美豆今年單產(chǎn)不斷提升的利空因素壓制下，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)油脂油料市場(chǎng)價(jià)格一路走低。數(shù)據(jù)顯示，目前豆油期貨價(jià)格水平已經(jīng)直逼2008年金融危機(jī)創(chuàng)立的歷史低點(diǎn)，6日主力合約報(bào)收5864元/噸。

　　馬來(lái)西亞衍生產(chǎn)品交易所CE0張敬成表示，今年以來(lái)全球宏觀經(jīng)濟(jì)和政策監(jiān)管都發(fā)生了很大變化，經(jīng)濟(jì)新的挑戰(zhàn)引發(fā)了新的調(diào)整，特別是對(duì)商品市場(chǎng)產(chǎn)生了較大影響，任何國(guó)家都必須采取措施積極應(yīng)對(duì)。油脂油料市場(chǎng)在所有農(nóng)產(chǎn)品中受到的影響可能是最大的，企業(yè)應(yīng)把握好形勢(shì)并用好衍生品市場(chǎng)。

　　本報(bào)記者 官平/攝