本周三滬深股市縮量調(diào)整，截至收盤，上證綜指漲0.67%至3373.95點，深證綜指跌0.26%，中小板綜及創(chuàng)業(yè)板綜指分別跌0.41%、1.08%。兩市成交量回落明顯。

　　繼保利地產(chǎn)后，中信證券成為主要藍(lán)籌股中另一創(chuàng)歷史新高個股，較為吸引眼球，另一大券商海通證券就要遜色不少，因該股離歷史高位還有較遠(yuǎn)距離。中信證券近期走出 “推土機式”走勢，這種圖形若出現(xiàn)在低位，則有機會加速上漲，但出現(xiàn)在高位，那么轉(zhuǎn)為快漲機會的就很有限了，因為這樣必會使許多籌碼“掉隊”，主力操作的成本將大增。

　　鑒于大盤成交量不足，筆者猜測短期內(nèi)中信證券很可能就在歷史高位附近暫時盤整，等待業(yè)績與凈值慢慢跟上股價，而這應(yīng)該在年報或再融資之后。

　　“兩桶油”昨尾市猛拉，顯示主力護(hù)住股指的意圖十分明顯，然而近期官媒常提示融資風(fēng)險，或許折射出管理層希望市場“適度冷卻”的意圖。也就是說，主力的行為應(yīng)已背離了政策意圖，筆者認(rèn)為投資者在操作中已應(yīng)考慮到這種背離。

　　大盤上漲過快便很可能誘發(fā)實體資金不務(wù)正業(yè)，顯然不為管理層所樂見，這種情況近幾月已在一定程度上發(fā)生了。此外，如果大盤過快上漲，很可能在注冊制等改革還未實施前就已做光行情，留下一地雞毛，這顯然也不符合政策意愿。

　　管理層顯然希望大盤平緩上漲，不希望其大跌，這當(dāng)然是種理想化局面，實戰(zhàn)卻是殘酷的。對場中大主力來說，若順應(yīng)政策意圖將盤子放下來，輕重是很難把握的，弄不好大伙便可能“鳥獸散”，甚至形成“兵敗如山倒”局面。這幾天主力之所以屢拉權(quán)重股穩(wěn)住股指，或許確實有其不得已之處。

　　權(quán)重股屢有表現(xiàn)可能使得小票主力十分郁悶。對那些有心參與小票的投資者來說，筆者認(rèn)為最好再忍耐一陣，因下周天天都有新股發(fā)行，屆時小票或有較好買點。股指目前已經(jīng)站在比較高的位置，故拿著高位籌碼而放棄打新的理由就不很充足了。

　　既然市場惜售情緒已大不如前，故下周新股申購所帶來的拋壓有可能比較重。其實打新壓力昨日已有顯現(xiàn)——大盤縮量。成交萎縮暗示部分投資者拋股之后不急于換股，而是暫時離場并為新股申購做準(zhǔn)備。

　　成交不足現(xiàn)象應(yīng)伴隨著整個新股申購期間，故未來一周大盤雖然仍可能在權(quán)重股力挺下上漲一些，但應(yīng)該很難大幅上沖，能大致上維持目前這種震蕩盤整的格局就已算不錯。實際上昨日股指已表現(xiàn)出一些調(diào)整跡象，只是最終被“兩桶油”急拉尾盤所掩蓋。

　　考慮到中石油離發(fā)行價16.70元尚有不少距離，故未來股指也不至于走得太弱。假如中石油進(jìn)一步發(fā)力，上證綜指再往上拓展些空間也是存在機會的，只是這種情況下投資者可能很難掙錢，所以這樣的行情暫不參與也罷。