廣州日報(bào)訊 （記者楊欣）昨天又一家上市公司ST明科宣布重組終止。隨著*ST傳媒、任子行等多家公司近日發(fā)布重組失敗的公告，12月份A股公司并購重組失敗的案例數(shù)猛增。

　　市場人士認(rèn)為，A 股市場重組股比比皆是，但是真正成功的并不多，因此投資者年底要慎防重組流產(chǎn)地雷的出現(xiàn)，抓住重組成功率高的上市公司特征才是關(guān)鍵。

　　ST明科昨天發(fā)布公告稱，公司原本決定本次重大資產(chǎn)重組擬購買哈薩克斯坦共和國的從事石油勘探、開采、銷售的Kozhan LLP企業(yè)100%股權(quán)。但由于近期外部環(huán)境發(fā)生重大變化，國際石油價(jià)格持續(xù)下滑，無法達(dá)到收益預(yù)期，公司與交易對手方就收購協(xié)議關(guān)鍵條款未能達(dá)成一致意見，本次收購終止。

　　多家公司股價(jià)跌停

　　在即將過去的12月份，A股公司并購重組失敗的案例數(shù)突然出現(xiàn)了猛增。*ST傳媒、北斗星通、天潤控股、成飛集成、新國都、卡奴迪路、銀河投資、金城股份、億帆鑫富、仰帆控股、鳳凰傳媒、普洛藥業(yè)、樂視網(wǎng)、中發(fā)科技、中發(fā)科技、中京電子等一連串的上市公司紛紛在本月宣告并購重組夢破碎，隨之而來的就是公司股價(jià)遭到重挫。有市場人士稱，12月份，A股公司并購重組失敗的案例已經(jīng)是超過了前十一個(gè)月的均值。

　　上證指數(shù)從10月27日反彈以來，截至昨天為止?jié)q幅已經(jīng)達(dá)到38.31%，但是近期重組流產(chǎn)的上市公司，其股價(jià)卻無一例外出現(xiàn)了下跌或者滯漲。

　　其中，因策劃重大不確定事項(xiàng)于1月21日開市起停牌的湯臣倍健公告稱，因有關(guān)前提條件無法在約定的時(shí)間內(nèi)得到滿足，公司決定不再繼續(xù)與本次重大資產(chǎn)重組相關(guān)的事項(xiàng)。公司25日復(fù)牌后跌停。從10月27日到11月24日為止股價(jià)不漲反而下跌了1.14%。

　　重組成功率高公司有特征

　　去年下半年以來，證監(jiān)會著力打擊重組過程中的內(nèi)幕交易行為，目前看來已初見成效。越來越多的重組公司選擇將停牌時(shí)間節(jié)點(diǎn)前移，以圖堵上內(nèi)幕交易的漏洞。不過，提前停牌也為重組帶來了不確定性，使得許多投資者蒙受損失。因此如此挖掘重組成功率高的上市公司，避開重組流產(chǎn)的“地雷”公司成為了一門學(xué)問。

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，炒作重組股主要在于對重組預(yù)期的分寸拿捏，有些公司本身業(yè)績較差或者前期股價(jià)翻漲過高，一旦重組失敗或達(dá)不到預(yù)期，跌幅就會非常大。

　　有分析認(rèn)為，目前“殼”資源仍非常寶貴，借殼上市成為不少企業(yè)曲線上市的捷徑。對于央企而言，即使股票加星戴帽，一旦大股東注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，公司基本面立即就會脫胎換骨。偏愛重組股的股民，今后可把關(guān)注的目標(biāo)放在央企上市公司上。

　　操作策略

　　關(guān)注預(yù)案提出的公司

　　如何判斷重組的風(fēng)險(xiǎn)和把握機(jī)會？廣州證券首席策略分析師張廣文表示，重組成功概率較大的公司，一般具有以下特征：大股東背景很強(qiáng);資產(chǎn)關(guān)聯(lián)度以及盈利能力較強(qiáng)；重組后的資產(chǎn)對現(xiàn)有資產(chǎn)是增量，回報(bào)率比現(xiàn)有資產(chǎn)要高，估值合理?？紤]到審核要經(jīng)歷董事會、股東會、國資委、證監(jiān)會、交易所等各個(gè)環(huán)節(jié)，審核周期長，投資者應(yīng)更多關(guān)注預(yù)案提出不久的和批復(fù)后真正能實(shí)施的上市公司。