盡管美股基本面良好，但伴隨著標(biāo)普500指數(shù)持續(xù)創(chuàng)新高，投資者對(duì)市場(chǎng)可能隨時(shí)出現(xiàn)回調(diào)的擔(dān)憂(yōu)也在上升。分析師預(yù)計(jì)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正?；M(jìn)程開(kāi)啟，未來(lái)市場(chǎng)波動(dòng)或?qū)⒓觿　?/p>

　　10月，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束了金融危機(jī)以來(lái)持續(xù)三輪的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)其將于2015年進(jìn)行八年多來(lái)的首次加息。在12月17日結(jié)束的年內(nèi)最后一次議息會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)表示在首次加息時(shí)間安排上將“保持耐心”。歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)曾在2004年1月采用同樣的表述，并在同年6月啟動(dòng)加息。

　　對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息給市場(chǎng)帶來(lái)的影響，機(jī)構(gòu)觀(guān)點(diǎn)存在分歧。德意志銀行分析師認(rèn)為，2015年市場(chǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素之一就是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及通脹走高引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息周期，從而導(dǎo)致股市的無(wú)序下跌。

　　高盛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2015年9月首次加息，并指出這意味著美股市盈率擴(kuò)張期的結(jié)束。高盛美國(guó)首席股票策略師考斯汀認(rèn)為，2015年美股表現(xiàn)會(huì)前后分化，上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和企業(yè)利潤(rùn)上升將推動(dòng)股市走高，但下半年加息會(huì)降低投資者對(duì)股票的興趣并導(dǎo)致市盈率下降，股市將下跌。他預(yù)計(jì)在加息情況下，到2015年底標(biāo)普500指數(shù)將升至2100點(diǎn)，若不加息，預(yù)期點(diǎn)位為2300點(diǎn)。

　　考斯汀表示，自1994年以來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)在美聯(lián)儲(chǔ)首次加息后的三個(gè)月、六個(gè)月和十二個(gè)月的漲幅分別為-4%、5%和6%，但市盈率在首次加息后的三個(gè)月中下跌8%?？妓雇≌J(rèn)為，相比于何時(shí)首次加息而言，加息步伐將有多快更值得關(guān)注。他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)持續(xù)加息，直到2018年聯(lián)邦基金利率達(dá)到3.9%的水平，屆時(shí)標(biāo)普500指數(shù)可能達(dá)到2400點(diǎn)。

　　也有分析師認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)按普遍預(yù)期的時(shí)點(diǎn)啟動(dòng)加息，且聯(lián)邦基金利率有序和有節(jié)制的上調(diào)，美股牛市仍可順利延續(xù)。北美信托銀行認(rèn)為，鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)溫和以及低通脹，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)不會(huì)采取預(yù)防性提前加息而對(duì)市場(chǎng)造成負(fù)面沖擊。