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估值重構(gòu)支撐銀行股來年行情

  • 發(fā)布時(shí)間：2014-12-30 01:09:28  來源：中國(guó)證券報(bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　?。ㄉ辖覣01版）從利率端看，隨著宏觀調(diào)控深入，無風(fēng)險(xiǎn)利率繼續(xù)下調(diào)趨勢(shì)明顯，前堵后疏綜合治理下資產(chǎn)質(zhì)量中長(zhǎng)期優(yōu)化可期，銀行風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有望逐步下調(diào)。中長(zhǎng)期而言，折現(xiàn)率將連下臺(tái)階，從而支撐板塊估值中樞上調(diào)。從板塊“催化”因素看，今年以來信貸資產(chǎn)證券化備案制度落地、地方債務(wù)整頓啟動(dòng)等因素影響下，行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量迎來改善預(yù)期；預(yù)計(jì)2015年監(jiān)管層直接推出利率市場(chǎng)化可能性較小，更多的或是包括擴(kuò)大利率上浮空間、存款保險(xiǎn)制度、配套措施完善等漸進(jìn)性改革。因此，隨著上述制約估值行業(yè)性因素消除，以及支撐估值因素出現(xiàn)，銀行股估值上行空間有望在2015年被打開。

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