□本報(bào)記者 王榮

　　隨著A股市場的火爆，上市公司也掀起了定增熱潮。僅12月22日就有浩寧達(dá)、赤天化、長園集團(tuán)等6家公司公布了定增預(yù)案。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，共有638家公司公布定增預(yù)案，擬募集資金總額達(dá)12057.68億元。而2013年全年上市公司定增募集總額為3276.16億元。截至目前，今年擬定增募資總額已經(jīng)是去年的近4倍。

　　定增募資持續(xù)火爆

　　從638家公司公布定增方案的時(shí)間段可以發(fā)現(xiàn)，定增方案數(shù)量與A股市場走勢(shì)相吻合。公布定增方案的公司數(shù)量逐月增加，尤其是12月份，截至12月22日，當(dāng)月共有58家公司發(fā)布定增預(yù)案。

　　數(shù)據(jù)顯示，638家公司擬募集資金總額達(dá)12057.68億元，定增目的或是資產(chǎn)置換重組，或是尋求融資還債、補(bǔ)充流動(dòng)資金，或是拓展新項(xiàng)目。其中，170家公司定增進(jìn)行資產(chǎn)置換重組，185家公司定增為項(xiàng)目尋求融資，130家公司補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，170家公司定增進(jìn)行“公司間資產(chǎn)置換重組”擬募集資金1584.99億元，用于購買資產(chǎn)，或是大股東注入資產(chǎn)，亦或是跟公司主營相關(guān)業(yè)務(wù)的收購。其中，有10家公司由大股東或者大股東關(guān)聯(lián)方注入資產(chǎn)。以大智慧為例，公司8月13日公告，全資子公司財(cái)匯科技擬以現(xiàn)金方式購買新湖控股持有的湘財(cái)證券3.5%股份，大智慧以發(fā)行股份方式購買湘財(cái)證券剩余96.5%股份。

　　而185家公司定增為項(xiàng)目融資，擬募集資金2825.58億元。這類定增在12月份爆發(fā)，當(dāng)月共有19家公司因?yàn)轫?xiàng)目融資需求公布定增方案。另有6家公司明確，其中一項(xiàng)是為償還銀行債務(wù)。

　　新湖中寶12月19日公布定增方案，擬募集資金50億元，其中10億元用于償還銀行貸款。美都能源12月18日的定增方案顯示，本次非公開發(fā)行股票擬募集資金總額不超過790000萬元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額將用2015年美國油田產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目；償還境外金融機(jī)構(gòu)借款；償還國內(nèi)借款。

　　值得注意的是，有130家公司擬定增募集1897.14億元，主要是為了補(bǔ)充流動(dòng)資金。這類定增集中在11月和12月份。換句話說，今年定增資金有超過10%用來償還債務(wù)。分析人士指出，相對(duì)于銀行借款，股權(quán)融資成本原本就低，在股價(jià)高企的時(shí)候，股權(quán)融資優(yōu)勢(shì)更加明顯。

　　赤天化12月22日公布的定增方案中，由于私募大佬徐翔的母親參與增發(fā)而備受關(guān)注。赤天化本次非公開發(fā)行股票募集資金總額不超過35億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額中，17.36億元擬用于償還借款，剩余資金用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。

　　增發(fā)價(jià)格水漲船高

　　9月以來，A股市場進(jìn)入快速上漲通道。由于增發(fā)價(jià)格大多遵循不低于定價(jià)基準(zhǔn)日20個(gè)交易日股票交易均價(jià)的90%，相關(guān)公司的增發(fā)價(jià)格也水漲船高。

　　天興儀表12月22日公告，為收購老肯醫(yī)療，擬按照10.98元/股的發(fā)行價(jià)格，向老肯醫(yī)療股東發(fā)行5411.98萬股支付5.94億元對(duì)價(jià)，另支付7576.42萬元現(xiàn)金。今年以來，天興儀表股價(jià)持續(xù)上漲，年初公司股價(jià)僅7元/股左右。

　　事實(shí)上，天興儀表業(yè)績并不理想。公司前三季度凈利潤虧損712.91萬元，上年同期虧損665.1萬元；營業(yè)收入為2.12億元，較上年同期增7.17%。支撐天興儀表股價(jià)走強(qiáng)的則是軍工概念。不過，12月22日，軍工概念股集體大跌，而剛剛發(fā)布增發(fā)方案的天興儀表則跌停。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，12月份58家公司發(fā)布定增方案，從12月22日的收盤價(jià)來看，其增發(fā)價(jià)與最新收盤價(jià)倒掛情況并不嚴(yán)重，倒掛超過10元以上的公司不足5家，大量公司不足1元。

　　老白干酒12月22日的收盤價(jià)較增發(fā)價(jià)高19.99元/股，為58家公司中倒掛最為嚴(yán)重的公司。申萬分析師指出，支撐公司股價(jià)的主要因素是食品飲料估值洼地存補(bǔ)漲空間。老白干酒第三季度營收為5.73億元，同比增長41.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3129.39萬元，同比增長6.74%。

　　分析人士指出，定增公司如果沒有持續(xù)的業(yè)績支撐，一旦市場調(diào)整可能跌破增發(fā)價(jià)格，導(dǎo)致定增被迫中止。

　　大股東積極參與

　　在本輪定增大潮中，產(chǎn)業(yè)資本與機(jī)構(gòu)投資人齊齊發(fā)力。統(tǒng)計(jì)顯示，針對(duì)大股東以及大股東關(guān)聯(lián)方發(fā)起的定增有109家，累計(jì)募集資金1442.57億元，這其中主要是大股東相關(guān)資產(chǎn)的注入。

　　大股東及其關(guān)聯(lián)方參與的定向增發(fā)也有279家。分析人士指出，大股東參與增發(fā)，一方面可以保證股權(quán)不被稀釋，另一方面也能夠給予市場更多信心。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，私募基金、證券公司、信托投資公司、資產(chǎn)管理公司等機(jī)構(gòu)投資人也是認(rèn)購主力。其中，專向機(jī)構(gòu)投資人、境內(nèi)外自然人股東發(fā)行股份的公司達(dá)337家，累計(jì)募集金融為3674.6億元。

　　不過，有業(yè)內(nèi)人士指出，目前也存在大股東與機(jī)構(gòu)投資人聯(lián)手炒作定增方案的情況。證監(jiān)會(huì)通報(bào)了18家公司涉嫌操縱股票，也牽扯多家私募機(jī)構(gòu)。

　　以浙江恒逸集團(tuán)有限公司為例，2011年11月中旬至12月初，恒逸石化股價(jià)一路下跌至30元/股左右，與46.40元/股的定向增發(fā)價(jià)格差距非常大，保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為不修改增發(fā)價(jià)格則增發(fā)無望。為防止恒逸石化股價(jià)進(jìn)一步下跌，維護(hù)股價(jià)以完成定向增發(fā)，恒逸集團(tuán)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人樓翔決定動(dòng)用恒逸集團(tuán)3000萬元資金，指使他人操作“何某水”、“施某紅”賬戶拉抬“恒逸石化”股價(jià)。