□本報記者 李超

　　新股發(fā)行在過去十五年的時間里兩度呈現(xiàn)高點，而2014年的各項指標(biāo)正出現(xiàn)“M”形之后的回暖趨勢。中國證券報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，IPO首發(fā)家數(shù)、首發(fā)募集資金、首發(fā)市盈率和首發(fā)發(fā)行費用等方面都呈現(xiàn)出相關(guān)態(tài)勢，并與政策推動相聯(lián)系。分析人士指出，隨著資本市場改革的進(jìn)一步推進(jìn)，IPO節(jié)奏有可能提速，這將在一定程度上帶動市場主體的活躍性。近期，相關(guān)部門正在積極研究注冊制改革的方案，推動資本市場改革加速，方案明確之后將對資本市場產(chǎn)生重大影響。

　　十五年數(shù)據(jù)兩高點

　　中國證券報記者通過WIND資訊金融終端數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，IPO項下各指標(biāo)呈現(xiàn)明顯的相關(guān)性，在2007年、2010年均出現(xiàn)明顯的高位。IPO首發(fā)家數(shù)上，2007年有118家，為2001年到2009年內(nèi)的第二位，僅次于2000年的140家。隨后，2010年該指標(biāo)出現(xiàn)歷史高位的347家，隨后在2011年（277家）、2012年（150家）、2013年（2家）連續(xù)出現(xiàn)下降。2014年該數(shù)值回升至125家（截至目前，下同）。

　　首發(fā)募集資金方面，十五年內(nèi)的數(shù)據(jù)呈現(xiàn)“M”形，以2007年的4469.964億元和2010年的4911.331億元為兩個最高點。以2005年的57.631億元和2013年的0為兩個最低點。2005年之前呈現(xiàn)逐年下降趨勢，2014年則回升至664.1億元。

　　首發(fā)市盈率在2009、2010和2011年三年達(dá)到了統(tǒng)計期內(nèi)的最高位，分別為53.334倍、59.204倍和45.975倍。2013年達(dá)到十五年內(nèi)歷史最低值的13.41倍。2014年升至23.838倍，高于統(tǒng)計期內(nèi)2002年至2005年連續(xù)四年的水平。

　　首發(fā)發(fā)行費用方面，2010年的211.363億元遠(yuǎn)高于其他各年水平。2011年（154.826億元）、2007年（87.891億元）和2009年（70.357億元）的費用緊隨其后。2014年（55.145億元）的首發(fā)費用則高于2008年（30.832億元）。

　　分析人士指出，2007年市場正經(jīng)歷前所未有的大牛市，考慮到監(jiān)管因素，IPO在多個指標(biāo)上都達(dá)到了峰值，大盤表現(xiàn)良好的帶動下，公司IPO熱情高漲。而在2010年，IPO再度出現(xiàn)峰值，與市場當(dāng)年的表現(xiàn)以及創(chuàng)業(yè)板在2009年下半年的進(jìn)場不無關(guān)系。

　　期盼注冊制改革

　　中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，在IPO相關(guān)各項統(tǒng)計數(shù)據(jù)中，2014年都成為了“M”形之后的“翹尾”回暖年份。除了在首發(fā)發(fā)行費用和首發(fā)家數(shù)上2014年統(tǒng)計數(shù)超過了2008年水平外，其他指標(biāo)還未能回升至近幾年來的相對低點。

　　分析人士指出，2008年、2013年IPO兩度暫停IPO是造成上述曲線形成的直接原因。隨著資本市場改革的進(jìn)一步推進(jìn)，IPO的回暖趨勢可以預(yù)期，將在一定程度上帶動市場主體的活躍性。A股市場也可以把握住滬港通的改革機(jī)會，擺脫低迷的形勢，迎接“新常態(tài)”的到來。

　　上周，安永發(fā)布報告預(yù)計，2015年中國A股IPO節(jié)奏將加快，全年將有220家左右企業(yè)實施上市集資，總籌資規(guī)模約1350億元人民幣，項目數(shù)及集資金額均較2014年增長七成左右。安永相關(guān)人士表示，隨著注冊制改革的推進(jìn)，預(yù)計2015年監(jiān)管層會加快A股排隊企業(yè)的發(fā)行節(jié)奏。不過，注冊制改革因涉及證券法修改等一系列舉措，估計正式實施時間可能會在2016年后。