金牛瞭望塔

　　張怡

　　本報記者

　　在對金融股行情持續(xù)性的質(zhì)疑之中，本周A股市場悄然開啟了牛市征程新階段——權(quán)重輪動格局逐步形成，市場迎來除金融股之外的上攻新動力。

　　回顧本周的行情走勢，不難發(fā)現(xiàn)藍籌輪漲之勢逐步形成。在本周一至周三金融股再度上演“王者歸來”大戲之后，人們一度以為此前強勢逼空可能再度上演，但忌憚于調(diào)整時間過短有些難以確信。本周四，金融股領(lǐng)跌格局將人們的擔(dān)憂進行了全面演繹，而軍工股和建筑股重新登上舞臺，家電板塊也開始表現(xiàn)。而本周五正在人們擔(dān)憂指數(shù)調(diào)整繼續(xù)之時，基建板塊全面崛起，建筑裝飾、鋼鐵、交通運輸、采掘和公用事業(yè)等板塊悉數(shù)上漲，成為逼空行情新主角。

　　能夠擔(dān)得起領(lǐng)漲大旗的主要集中在金融與基建兩大主題之上，這一脈絡(luò)并不難被預(yù)測。金融股方面，前期漲勢已充分演繹了在預(yù)期推動下的“有錢任性”行情，而今出現(xiàn)休整既符合資金運作規(guī)律，也有助于行情進一步開展。在當(dāng)前時點展望，金融股的良好預(yù)期仍在。在A股市場對海內(nèi)外資金的吸引力空前的背景下，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)熱度大幅升溫，兩融業(yè)務(wù)貢獻度不斷攀升；在資本市場改革創(chuàng)新和開放力度空前、國企改革大幕開啟等時代背景下，券商股的業(yè)務(wù)模式面臨全面革新和拓展；在券商步入加杠桿周期的背景下，券商業(yè)績的想像空間被進一步打開。在此背景下，券商股呈現(xiàn)出“跌不動”的特征，每次下跌都成為資金介入的機會，而使得調(diào)整始終未能“到位”。在巨量資金推動下，券商股低點逐步抬高是大概率事件。

　　與此同時，經(jīng)濟“新常態(tài)”為我們提供了新的大行情孕育點。其中，“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟帶三大戰(zhàn)略引人矚目，有望使得站在政策風(fēng)口的基建產(chǎn)業(yè)鏈迎來持續(xù)性機遇。這是因為，類似于“一帶一路”這樣的工程建設(shè)項目不僅持續(xù)時間長、技術(shù)成熟扎實，而且政策面暖風(fēng)頻吹，相關(guān)主題的演繹也就并非像短期事件性沖擊那般短暫易逝。這一新動力對行情熱度的維系十分有利，也是2015年行情的重要著力點。