□本報(bào)記者 張勤峰

　　在資金全面吃緊的情況下，財(cái)政部、央行周四招標(biāo)的3個(gè)月期國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定期存款中標(biāo)利率只比上次高出逾30bp左右，低于同期限回購(gòu)利率等資金價(jià)格。

　　本期是今年第12期國(guó)庫(kù)定存，操作量600億元，起息日為12月18日。這也是本月財(cái)政部、央行第二次進(jìn)行國(guó)庫(kù)定存業(yè)務(wù)操作。投標(biāo)結(jié)果顯示，本期國(guó)庫(kù)定存中標(biāo)利率為4.65%，比前次操作上漲32bp。12月4日，財(cái)政部、央行招標(biāo)的600億元3個(gè)月期國(guó)庫(kù)定存利率為4.33%。

　　雖然利率再度出現(xiàn)上漲，但交易員表示，與當(dāng)前市場(chǎng)資金的緊俏程度相比，本期國(guó)庫(kù)定存利率實(shí)際要低于預(yù)期。從銀行間貨幣市場(chǎng)利率來(lái)看，昨日3個(gè)月期質(zhì)押回購(gòu)利率高達(dá)6.83%。即便考慮到國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存需上交法定準(zhǔn)備金，機(jī)構(gòu)參與此項(xiàng)業(yè)務(wù)的實(shí)際成本可能達(dá)到5.35%左右，但仍低于線上回購(gòu)利率。此外，目前中小銀行發(fā)行的3個(gè)月期同業(yè)存單利率也已漲至6%左右。

　　有交易員猜測(cè)，此次國(guó)庫(kù)定存利率低于預(yù)期的原因或許是，有機(jī)構(gòu)原本預(yù)期此次國(guó)庫(kù)定存中標(biāo)利率會(huì)很高，因此影響了參與意愿；同時(shí)，也不排除央行對(duì)大、中型機(jī)構(gòu)進(jìn)行利率指導(dǎo)的可能，以防止價(jià)格飆高，影響市場(chǎng)穩(wěn)定。

　　由于本月并無(wú)國(guó)庫(kù)定存到期，因此本月財(cái)政部、央行兩度開(kāi)展國(guó)庫(kù)定存操作，共帶來(lái)1200億元的資金凈投放，這也被視為相關(guān)部門(mén)調(diào)節(jié)短期流動(dòng)性的系列措施中的一環(huán)。