□本報(bào)記者 王威

　　昨日銀行股接力券商股成為支撐指數(shù)的關(guān)鍵力量，而券商股則劇烈震蕩從而帶動大盤迎來劇烈波動的過山車走勢。滬深兩市成交量也因此回升至9086.7億元。其實(shí)自12月8日以來，相對外圍市場主要指數(shù)的連續(xù)、大幅回調(diào)，A股市場呈現(xiàn)出單邊強(qiáng)勢表現(xiàn)。接受中國證券報(bào)記者采訪的市場人士表示，資金、政策等方面因素均助推了短期A股的上漲?？傮w來看，只要政策對沖得力，外圍市場波動就不會“感染”A股，再加上市場利率下行、流動性寬松格局料延續(xù)和改革紅利的不斷釋放，中長期A股仍將繼續(xù)走強(qiáng)。

　　銀行暴漲券商震蕩

　　大盤再演過山車行情

　　昨日A股迎來寬幅震蕩，盤中大盤不斷沖高跳水，企穩(wěn)再沖高，呈現(xiàn)過山車行情。銀行股昨日接力券商股成為市場的“領(lǐng)頭羊”，而券商股則劇烈震蕩，從而引發(fā)了昨日股指的大幅波動。

　　上證綜指昨日以3031.95點(diǎn)高開，并開始圍繞平盤位置反復(fù)震蕩，隨后發(fā)起當(dāng)日的第一次沖高，但很快回落翻綠；中午隨著金融、地產(chǎn)以及兩桶油的大幅拉升，上沖至3076.60點(diǎn)，但隨著券商股的突然跳水，股指也迅速回落下破3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，探至2993.33點(diǎn)；不過尾盤券商股再度走強(qiáng)，股指也再度企穩(wěn)回升，最終報(bào)收于3061.02點(diǎn)，漲幅為1.31%。與上證綜指走勢類似，昨日深證成指也在10533.12點(diǎn)和10788.97點(diǎn)之間展開寬幅震蕩，最終報(bào)收于10786.72點(diǎn)，上漲1.11%。伴隨著指數(shù)的劇烈震蕩，滬深兩市的成交額也較前幾交易日顯著放量，昨日共成交9086.7億元。其中滬市成交5803.4億元，深市成交3283.3億元。

　　昨日銀行股接力券商股成為當(dāng)日表現(xiàn)最為強(qiáng)勢的板塊。昨日申萬銀行指數(shù)大漲6.99%，成為市場的“領(lǐng)頭羊”。成分股中，寧波銀行、民生銀行和中信銀行紛紛強(qiáng)勢漲停，其余成分股的漲幅也均在4%以上。非銀行金融板塊則為昨日市場劇烈震蕩的“始作俑者”，申萬非銀金融指數(shù)昨日振幅高達(dá)7.28%，最終以3.70%的漲幅報(bào)收。

　　由此，自本周一以來，滬深兩市大盤的K線圖再度呈現(xiàn)逐級上漲格局。東吳證券高級投資顧問羅佛傳表示，近兩個交易日指數(shù)的大漲主要是金融板塊經(jīng)過短暫休整后再次發(fā)力所致，而權(quán)重板塊的再次崛起再次引發(fā)了市場的蹺蹺板效應(yīng)，中小盤股票應(yīng)聲而落，市場風(fēng)格也重新回歸到“八二風(fēng)格”。但投資者需要注意的是，隨著上證綜指再度逼近3100點(diǎn)關(guān)口，上方多個歷史高點(diǎn)的壓制容易加劇多空雙方的分歧，進(jìn)而導(dǎo)致市場進(jìn)入寬幅震蕩的格局，且市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換和熱點(diǎn)切換頻率也會更快。另一方面，指數(shù)若要更上一層樓，市場也需要通過反復(fù)震蕩來消化上方的壓力。

　　不懼外圍調(diào)整

　　A股單邊走強(qiáng)

　　自12月8日以來，A股便陷入了高位震蕩格局。但其實(shí)外圍市場主要指數(shù)均從當(dāng)日開始出現(xiàn)了連續(xù)、加速下跌的走勢。相對于上證綜指區(qū)間4.20%的漲幅，美國三大股指，道瓊斯指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)同期跌幅分別為4.96%、4.95%和4.87%。亞太指數(shù)也全面下挫，日經(jīng)225指數(shù)、韓國綜合指數(shù)、臺灣加權(quán)指數(shù)也分別下跌6.14%、4.35%、4.11%。不僅如此，香港恒生指數(shù)更是連續(xù)跳空并跌至年線下方，同期跌幅達(dá)5.90%。A股單邊走強(qiáng)特征明顯。“A股當(dāng)前主要由資金推動，目前資金入市的過程還未結(jié)束，因此后市A股仍將繼續(xù)走強(qiáng)?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00000007" target="_blank" title="南方基金 00000007">南方基金首席策略分析師楊德龍表示。

　　“我認(rèn)為寬松的政策預(yù)期是推動A股市場短期內(nèi)上漲的主要原因。中國當(dāng)前的情況類似于2008年金融危機(jī)后的美國，持續(xù)的貨幣寬松，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)疲弱背景下的股債雙牛。”私募人士郭先生說，“12月9日A股大幅調(diào)整后，國內(nèi)披露的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑，顯示經(jīng)濟(jì)依然疲弱，因此有必要加大政策寬松力度。此外，近期海外貨幣政策、匯率、商品價(jià)格的劇烈波動也會進(jìn)一步強(qiáng)化寬松預(yù)期。其中原油價(jià)格最近的大幅下跌，將給全球主要經(jīng)濟(jì)體，包括中國，帶來持續(xù)的通貨緊縮壓力。為對抗這種壓力，也有必要適度調(diào)整貨幣政策。”

　　羅佛傳則指出，A股之所以“特立獨(dú)行”表現(xiàn)強(qiáng)勢主要有三個方面原因：一是權(quán)重板塊尤其是銀行股估值仍具備一定的吸引力，導(dǎo)致市場資金尤其是場外新增資金涌向此類個股，進(jìn)而推升指數(shù)；二是當(dāng)前貨幣政策環(huán)境保持寬松，繼央行降息后，市場對于貨幣利率下行的預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)，而在目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)疲弱和房地產(chǎn)投資下滑的背景下，大量資金需要尋找投資渠道，股票市場良好的賺錢效應(yīng)吸引了部分資金的進(jìn)場；三是市場成交量屢屢創(chuàng)下歷史新高，而成交量一向被市場當(dāng)作價(jià)格的先行指標(biāo)看待，給予了投資者突破上方壓力的信心。

　　至于A股單邊走強(qiáng)道路還能走多遠(yuǎn)，上述私募人士認(rèn)為，需要結(jié)合未來國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)政策，以及海外風(fēng)險(xiǎn)會否“傳染”中國來看。他表示：“目前國內(nèi)的政策寬松預(yù)期非常強(qiáng)烈，海外市場雖然近日波動較大，但主要都集中在金融領(lǐng)域，不太容易“感染”到A股。但也需警惕海外金融沖擊轉(zhuǎn)化為實(shí)體經(jīng)濟(jì)沖擊，從而給中國經(jīng)濟(jì)帶來沖擊。所以A股行情能否延續(xù)，主要取決于未來國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策走向。如果政策對沖得力，則A股當(dāng)前的行情還將延續(xù)?！?/p>

　　羅佛傳對后市抱有較強(qiáng)信心：“從中長線角度看，A股上升趨勢仍未完結(jié)，市場利率的下行趨勢已經(jīng)基本形成，流動性寬松格局有望延續(xù)。另外，制度改革、國企改革等政策紅利有望不斷引燃市場熱點(diǎn)。”