本計價周期以來，國際油價在美元匯率持續(xù)走高，全球石油供應仍顯過剩等因素的影響下，繼續(xù)呈現(xiàn)出震蕩下滑走勢。油價持續(xù)下跌將顯著影響交運、物流等行業(yè)運營成本，但隨著油價進一步下跌，其對相關行業(yè)利好的邊際效應或出現(xiàn)遞減趨勢。業(yè)內(nèi)人士認為，成本的降低會吸引更多投資者進入相關行業(yè)，將加劇行業(yè)競爭。此外，原油價格往往是經(jīng)濟活力的一個重要指標，油價大幅下跌或許意味著經(jīng)濟通縮風險加大，相關子行業(yè)的市場需求因此可能將受到抑制，從而影響企業(yè)收益水平。

　　 部分行業(yè)競爭料加劇

　　油價暴跌將對以航空、航運為主的“耗油”大戶產(chǎn)生直接性的刺激。根據(jù)國際航協(xié)最新預測，2015年航空業(yè)平均燃油成本將在99美元/桶上下，總燃油支出占航空業(yè)總成本的26%。

　　不過，低油價的利好或需要一段時間才能顯現(xiàn)出來。由于多數(shù)公司都做了套期保值，油價短期內(nèi)快速下跌將對沖低油價帶來的一部分利好。此外，隨著運營成本大幅度降低，這些行業(yè)也將吸引更多投資者加入。一些航空航運公司會趁低油價時增加運力，市場競爭將會加劇，或將影響企業(yè)收入水平。

　　不過航空航運下屬子行業(yè)情況略有不同?？瓦\方面，2015年航空客運量有望增長7%，遠高于過去20年以來5.5%的增長水平。而貨運方面自2011年以來一直呈疲軟態(tài)勢且競爭日益激烈。相比于貨運業(yè)，客運行業(yè)將更多從油價下跌中獲益。

　　航運方面，上海國際航運中心研究員韓軍表示，油價下跌帶來成本下降，將顯著利好散貨運輸。而集運行業(yè)則有所不同，在成本降低的情況下，有些大公司會通過采取積極擴張運力、降低運費等策略來擴張市場份額，行業(yè)或呈現(xiàn)分化趨勢，大公司由于成本和管理的一系列優(yōu)勢將出現(xiàn)強者恒強的局面，中小集運企業(yè)將面臨壓力。

　　減排政策沖淡利好

　　一般來說，油價的持續(xù)下跌將會降低養(yǎng)車成本，增加汽車銷售，利好傳統(tǒng)汽車行業(yè)。此外，中信證券（行情，問診）研究報告指出，油費占輕卡運輸成本約30%，如油價持續(xù)低位，物流成本有望明顯下降，將有效提升物流需求，尤其是主要用于城市物流中的中高端輕卡。

　　不過在國家鼓勵綠色出行、推行節(jié)能減排的政策方向下，隨著消費稅提高，油價下跌對于汽車乃至汽運行業(yè)利好邊際效應正在下降。

　　財政部和國家稅務局一個月內(nèi)先后兩次對外發(fā)布文件，提高汽油、石腦油、溶劑油和潤滑油的消費稅單位稅額。11月28日發(fā)布的通知顯示，自2014年11月29日起，將汽油、石腦油、溶劑油、潤滑油和燃料油等的消費稅單位稅額在現(xiàn)行單位稅額基礎上提高0.12元/升或0.14元/升不等。12月12日，國家發(fā)改委通知汽、柴油價格13日0時起每噸分別降低170元和400元。據(jù)測算，折合汽柴油升價下降0.13元和0.34元。不過，按現(xiàn)行成品油價格形成機制測算，汽、柴油價格每噸本應分別降低670元和640元，但財政部、國家稅務總局于同日發(fā)布通知再次提高成品油消費稅，汽、柴油消費稅單位稅額每升分別提高0.28元和0.16元，折合每噸影響汽、柴油價格分別少降500元和240元。

　　相關部委對外表示，今年內(nèi)連續(xù)兩次提高成品油消費稅單位稅額，目的在于進一步加大力度，遏制大氣污染、促進資源節(jié)約和推動綠色發(fā)展。這次政策調(diào)整提稅與降價同步實施，兼顧了居民和下游企業(yè)等承受能力。提高成品油消費稅的新增收入，將繼續(xù)統(tǒng)籌用于治理環(huán)境污染、促進節(jié)約能源、鼓勵新能源汽車發(fā)展。

　　分析人士指出，由于節(jié)能減排是國家既定政策方向，稅收政策成為調(diào)整相關消費的重要手段之一。一般而言，相關部門會傾向于在國際油價大跌期間上調(diào)消費稅，不會給終端消費者帶來太大負擔，但也將部分抵消降低油價下跌對于汽車和汽運行業(yè)利好。