這一輪油價(jià)下跌是2008年金融危機(jī)以來延續(xù)時(shí)間最長的一波跌勢，2008年國際油價(jià)下跌之快，跌幅之大，較目前更甚，布倫特原油價(jià)格自2008年7月11日的歷史高點(diǎn)146.77美元/桶，直撲2009年2月18日的46.15美元/桶，跌幅近66%，耗時(shí)157個(gè)交易日。目前油價(jià)距離上述位置尚有較大下跌空間，這令人擔(dān)憂油價(jià)會否重演2008年熊市一幕。

　　“2008年國際油價(jià)大幅下跌原因主要在于全球金融危機(jī)的爆發(fā)，當(dāng)時(shí)以美國次貸危機(jī)為根源的全球金融市場大海嘯沖擊全球市場，導(dǎo)致全球房地產(chǎn)泡沫、虛擬經(jīng)濟(jì)過度繁榮和金融機(jī)構(gòu)過度杠桿的虛假繁榮的破滅，同時(shí)石油市場供過于求，投機(jī)資金快速離場促使油價(jià)持續(xù)回落。”寶城期貨金融研究所所長助理程小勇表示。

　　興業(yè)證券分析師認(rèn)為，本次油價(jià)下跌是政治原因大于經(jīng)濟(jì)原因，除了需求展望預(yù)期下調(diào)外，更多的是制裁俄羅斯、歐佩克內(nèi)斗和美國頁巖油產(chǎn)量劇增，以及美元中期強(qiáng)勢姿態(tài)不改，令以美元計(jì)價(jià)的國際原油承壓。

　　程小勇指出，當(dāng)前國際原油市場和2008年的原油市場有相同之處，但不同點(diǎn)更多。相同點(diǎn)在于三方面，一是需求出現(xiàn)明顯下降，供大于求格局突顯；二是全球金融危機(jī)后通縮風(fēng)險(xiǎn)在增加；三是全球經(jīng)濟(jì)增長都表現(xiàn)乏力。不同點(diǎn)則在于四方面：其一，當(dāng)前石油過剩在于頁巖油技術(shù)革命帶來的供應(yīng)大幅增長，而2008年供應(yīng)壓力是在金融危機(jī)后體現(xiàn)出來的；其二，當(dāng)前并沒有發(fā)生金融危機(jī)，金融市場沒有出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)沖擊波；其三，地緣政治博弈，當(dāng)前歐佩克、美國和俄羅斯為了爭奪市場份額而進(jìn)行肉搏；其四，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)下行，2008年金融危機(jī)時(shí)中國經(jīng)濟(jì)只是短暫的受到外部沖擊。

　　“2008年油價(jià)的大跌跟此輪油價(jià)的大跌從影響力層面來說都差不多，對俄羅斯等產(chǎn)油國影響較大，對整個(gè)大宗商品市場的影響也較大，同時(shí)也抬升了美元匯率。但造成其下跌的原因有本質(zhì)的區(qū)別：2008年原油大跌之前，國際油價(jià)一度漲到了147美元/桶，這跟整個(gè)美國市場實(shí)體經(jīng)濟(jì)較差，諸多資金進(jìn)入大宗商品市場投機(jī)有很大關(guān)系。2008年原油暴跌之前，包括高盛集團(tuán)、摩根大通、摩根士丹利和瑞銀集團(tuán)在內(nèi)的全球15家大型機(jī)構(gòu)所持有的原油期貨及衍生品空頭頭寸高出多頭頭寸一倍多。也可以說2008年油價(jià)的大跌，除了美國次貸危機(jī)影響之外，另一個(gè)主要原因是包括投行在內(nèi)的諸多投資者在原油市場的投機(jī)性做空行為所致。而今年自7月份以來油價(jià)的下跌，最主要的原因在于實(shí)體需求疲軟，以及頁巖油產(chǎn)量增加，再加上美元走強(qiáng)，整體來說是一個(gè)多方面綜合影響的結(jié)果，并非投機(jī)做空所致?！笔涝鹦懈呒壯芯繂T肖磊表示。